外刊文摘 第46期

明年全球石油需求将锐减

周二发表的两份权威报告表示，明年全球石油需求将锐减；在可预见的将来，大宗商品价格不会重返今年夏季触及的高位。两份报告均预测，全球将经历一次漫长而痛苦的衰退。

美国政府周二说，由于世界经济放缓至接近停滞局面，全球石油需求今年和明年将会收缩，这是自1980年代来首次出现的情况。

美国能源部表示：“全球经济长期衰退的可能性日益加大，继续主导着市场心态，这对油价构成了下跌压力。”

该部也预测今年全球石油日需求量将下降5万桶，而明年将猛降45万桶；明年美国石油需求将降至11年来最低水平。

美国这个全球最大的石油消耗国，今年的石油需求量每天减少120万桶，明年则将进一步减少20万桶。与此同时，世界银行的《全球经济展望》报告指出，将价格推高了130％，持续五年的大宗商品牛市已经“告终”。

世界银行对大宗商品牛市的分析，与自然资源公司(以及多数华尔街分析师)盛行的观点形成鲜明对照，后者认为，目前的价格下跌是上升趋势中的短暂回调。

尽管世界银行排除了大宗商品价格重返今夏极高水平的可能性，但该行也表示，大宗商品价格不会回落至上世纪90年代的低迷水平。上述严酷的结论出炉之际，世界银行首席经济学家预计，全球面临“自大萧条以来最严重的衰退”。

这份与目前环球金融危机息息相关的第一份能源需求萎缩的预测报告，导致周二纽约商品交易所的原油期货价格下跌将近4％。美国能源部是在将明年的环球经济增长率，从11月份的报告中所作的1.8％调低到0.5％后，也调低全球石油需求的预测。

监督机构敦促美国财政部严查受援银行

一家监督机构10日表示，美国财政部应更加密切地审查接受公共资金的银行，以确保资金被用于支持经济，而不是被囤积起来。国会监督小组(COP)表示，财政部迄今没有圆满地回答围绕7000亿美元问题资产救助计划的基本问题，其中包括政府的策略是什么?该计划为何如何突然地从购买资产变为注资?在该项立法通过后不久，财改部宣布了投资于银行股权的计划。11月12日，财长汉克?保尔森表示，政府不再继续执行资产购买计划。

国会监督小组的报告是在国际社会热议以下问题的氛围下出炉的政府向银行注入公共资金应提出多严厉的条款?应以多大力度强制银行放贷，以此作为提供资金支持的一个条件?该小组质疑美国的做法比英国温和，后者要求接受公共资金的银行付出更高的代价，并对其施加了更严厉的条件。

美国大型金融机构“不透明资产”猛增

美国大型金融机构披露，第3季度“难以估值”的资产猛增至6100亿美元，令人担忧银行资产负债表所潜藏的风险。根据标普市场、信用和风险策略集团的分析，属于既难以估值、也难以出售的“三级资产”较第2季度增加了15.5％。

多数银行的三级资产全年都呈上升趋势，因为它们手中的按揭支持证券(MBS)和债务抵押证券(CDO)几乎不可能脱手，此类资产池被分块卖给投资者，其中往往包含抵押贷款。“许多银行在说：‘我要将这些证券挪入三级资产，因为我对用来给它们估值的模型更有把握和信心。”Risk Metrics风险管理部门主管格雷格・伯曼表示。

上述研究是基于各大MBS和CDO承销商及交易商的监管申报材料。下周高盛和摩根士丹利将率先公布第4季度业绩，投资者可能加以密切关注，以了解它们持有不透明资产的情况。

机械订单减显示 日经济快速恶化

官方数据显示，判断企业资本开支走向的日本核心机械订单，在10月份下跌4.4％，暗示着日本的经济快速恶化。订单的下滑与市场的预测一致，8月份下滑了14.5％后，9月份曾回升5％。一向不包括需求波动过大的电力公司和供应给船只的核心机械订单，与去年相比，10月份下跌了15.5％。

日本NLI研究所资深经济师齐藤太郎说：“公司对投资的意愿太低，看来至少会持续至今年底，到时企业的盈利可能会开始复苏。海外订单下跌37.2％，反映出许多海外经济体的严峻形势。摩根士丹利的经济师Takehiro Sato说：“鉴于流动的紧缩，公司已倾向限制投资。”他说：“公司一再宣布冻结或削减资本开支，特别是制造业。”

在1990年代的经济衰颓后，日本的制造业成为这个亚洲最大经济体走上复苏之路的主要动力。但企业为了应对金融危机，担心衰退会加深，而且会比之前所担忧的还要漫长，现在已在新厂和配备的投资上有所收缩。

制造业所下的机械订单在10月份下滑2.2％，其中以电气机械和汽车行业的订单下滑幅度最大，非制造业的订单则下跌2.3％，为连续第五个月下跌。

调查：全球首席财务官对经济前景持悲观态度

一项调查发现，过去3个月里，全球首席财务官对经济前景的信心已经崩溃，多数人预计经济衰退至少还将持续一年。首席财务官们大幅调低了2009年收益和资本支出预测，并提高了对明年裁员数量的预期。

信心崩溃最严重的是美国。对2009年前景持悲观态度者与持乐观态度者的比例为9比1，为3个月前的两倍。欧洲和亚洲逾五分之四的受访者对经济前景更为悲观。

消费者需求疲弱和金融市场动荡是受访者的主要担忧。四分之三的受访者表示，财务约束限制了他们在盈利项目上投资的能力。类似比例的受访者表示，他们担心与他们打交道的金融机构的健康问题。在那些使用金融衍生品的公司中，有四分之三表示，他们担心交易对手方的财务前景。

此项对全球1275名首席财务官的季度调查，由《CFO Europe》杂志、荷兰蒂尔堡大学和北卡罗来纳州杜克大学共同完成，目前已连续进行了51个季度。调查要求受访者就经济和所在公司发表预测，并谈论自己在当前季度的经历。

最新的调查结果显示，美国、欧洲和亚洲受访者对经济，以及自己公司前景的信心大幅下降。他们预计，在2009年，美国的企业雇佣人数将下降5％，欧洲将下降6％；预计收入将下降7％至9％，资本支出下降9％至11％。亚洲公司中，超过一半的公司已暂停招聘新员工，而中国的公司则表示，他们最关心的是保持员工的士气和效率。

中国受访者中，仅有8％的人认为中国政府的财政刺激方案将会提振经济，而有73％的受访者表示，该方案不过提供了缓冲作用。

英国石油拟大力拓展在华业务

英国石油(BP)首席执行官唐熙华表示，希望看到该公司在华投资扩大“数倍”，彰显了他在中国实现增长的雄心。预计在未来二十年内，中国在石油需求方面将经历全球幅度最大的增长。去年接任英国石油首席执行官的唐熙华在北京的一次演讲中表示，该公司能“帮助中国通过能源多元化实现能源安全”。

作为欧洲第二大石油公司，英国石油已在华投资46亿美元，但与荷兰皇家壳牌、埃克森美孚和道达尔等其它西方石油公司一样，只取得了有限的进展。唐熙华是在上月底发表上述讲话的，但本周才出现在BP中国网站上。此番讲话表明，他的目标是“在中期内”大幅提升中国业务。该公司称，他所阐述的是一种“渴望”，而非具体投资计划。

2005年的时候，英国《金融时报》曾报道称，英国石油寻求与中国石化(Sinopec)――中国第二大石油公司的上市子公司――达成一笔交易，这本将使得该公司在华业务转型。然而，双方的谈判未能就这样一个大胆的战略举动达成一致，第二年，中国石化排除了英国石油持有其可观数量少数股权的可能性。尽管遭受了这种挫折，但英国石油在华投资仍持续增长。