时间：2022-09-10 04:31:25
在中国被称为“传染性非典型肺炎”的严重急性呼吸道综合症疫情，对中国股市造成的影响显现，深沪股市都回落到前期的区域之中，使得4月份整个调整酝酿的向上突破走势完全被破坏掉。
中国股市的前景，现在要看一个极为简单的问题――何时发现“非典”的真正元凶，以及传染途径、治疗方法才能确定。
是否影响出口尚未可知
上证指数在1640点前掉头回落，没能达到突破之后的最小上升量度幅度。在回到1500点之下之后，估计上证指数应该有强力的支持，在1450到1500区间有差不多三个月的调整时间，成交量也非常之大。
“非典”疫情对中国经济的影响，非常难以判断。目前最受影响的，是旅游和相关行业，如航空、酒店、饮食等等。这些行业占中国经济的比重较小，所以对短期整体经济的影响有限。
中国近年经济增长的一大动力是外贸出口，这是否会受到影响，现在仍难以判断。广交会历来是观察中国进出口的一个重要指标。今年春季广交会所受的影响非常大，按照官方的数据，前三天的成交额才3亿多美元，前一年是130多亿。笔者一位朋友是广东的灯具出口工厂的老板，他却没有这么悲观，他说他的客户虽然不到广东去订货，但由于以前一直合作良好，所以订单并没有取消。
但情况似乎不全都这么简单。土耳其伊斯坦布尔一个玩具展，以前历来是中国玩具的天下，今年中国厂商却遭遇滑铁卢，订单减少了八成。原因同样和“非典”有关，买家因为不知道“非典”如何传播，所以避免购买中国产品。
“非典”疫情在全球造成了恐慌。所谓恐慌，其实就是非理性的害怕和担心。按照一般的知识，病毒和病菌，在离开寄生的附着物之后很快就会死亡，所以附在玩具或者纺织品上传染的机会不大，但在恐慌的环境下，仍被当成潜在危险。
“非典”对中国经济的影响，很大程度上要看专家们什么时候能够确定这一传染病的传染途径，什么时候能够确认其病原，以及什么时候能够发明疫苗和治疗药物等。如果能够在短期内控制住疫情的发展，当然对经济不会有太大的影响，否则很难说会有什么程度的冲击。
经济高增长势头未受损害
4月份历来是中国股市重要的时间，上市公司全年业绩要在4月份全部亮相。从目前已经公布了业绩的上市公司的情况看，整体业绩有所提高。但今年的情况似乎不太乐观，除了“非典”的影响，其他如石油价格回落，影响石油企业的盈利，而汽车的大旺时期业已过去，中国房地产市场方面也出现过热的可能性。
房地产也是近年来中国经济的支柱产业之一，年增长幅度连年都在三成以上。实际上，由于中国城市化趋势的加速，房地产业应该仍有长期的快速发展，但短期的价格波动难以避免。问题在于，中国负担颇重的金融体系能否承受这种波动。
从1998年开始，中国民间投资增长一度趋缓，中国经济的新增投资主要靠政府公共开支和外资投资的增加。去年是这个趋势有所改变的重要一年，民间投资大幅增加，这个良好趋势，在突发的不可预期情况下会否有变化，现在同样很难预期。
世界上一般的规律，经济增长周期的后期多出现资产价格上升的现象，欧美、日本和香港都如此。今年首季度中国37个大城市房地产价格上升5％，比消费物价涨幅高出10倍。目前，国内房地产行业内充满乐观情绪，大部分地区中价格房屋市道强劲。
中国房地产市道强劲的原因，一是基本需求决定的，第二也同样建筑在买家对未来市和道德预期上。大城市中投资者预期房地产价格仍会上升，而且租金回报率高，导致需求强劲。一旦这种预期逆转，市场会发生转变，这和股市有相同之处，只是周期要长得多。
不过，笔者在海外所接触的大部分经济专家都认为，中国经济高速增长的势头不太可能发生逆转，原因是中国经济规模庞大，需要非常庞大的力量才能迫使其转向，而“非典”疫情，目前看来，似乎还没有足以大到可以促使这种逆转的发生，但中短期的影响则已经无法避免。
作者为香港《信报》“中国股市”专栏作家