府院动向 25期

金融监管部际联席会议任重道远

8月20日下午，在历经两次试水之后，国务院正式批复建立由中国人

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8月20日下午，在历经两次试水之后，国务院正式批复建立由中国人民银行（下称央行）牵头的金融监管协调部际联席会议制度（下称联席会议），负责货币政策与金融监管政策之间的协调。

这意味着，中国的金融监管改革在审视和应对国际金融监管变化的同时，也在根据国情健全和完善国内金融监管体系，被普遍认为是“大金融监管”时代启幕的标志。

国务院批复的联席会议的职责和任务包括：货币政策与金融监管政策之间的协调；金融监管政策、法律法规之间的协调；维护金融稳定和防范化解区域性、系统性金融风险的协调；交叉性金融产品、跨市场金融创新的协调；金融信息共享和金融业综合统计体系的协调；国务院交办的其他事项。

巧合的是，同在8月20日，美国总统奥巴马也召集了十大金融监管巨头，商讨联合监管趋势；此前不久，俄罗斯也组建了隶属于央行的统一大金融市场监管机构。

在全球金融创新趋势和更严格防范金融风险要求的推动下，无论分业监管还是混业监管，金融协调监管已成必然选择。

具体到中国的情况，加强监管者之间的协调显得非常必要。原因有二：

其一，金融混业正在大踏步前进。截至目前，工、农、中、建、交五家国有大行，除了没有拥有券商牌照之外，几乎均囊括了保险、租赁、基金等所有金融牌照。此外，像中信集团、光大集团等更是成为名副其实的金融控股集团。

其二，交叉性金融产品正在呈现大爆炸的局面，其中以理财产品最为典型。截至2013年5月末，银行理财产品规模已达9.8万亿元。而2012年末，银行理财产品余额为7.1万亿元。五个月的时间，理财产品余额就增加了2.7万亿元。与此同时，新增人民币贷款仅为4.2万亿元。理财产品规模之大，可见一斑。

目前的理财产品运作模式具有跨行业、跨市场的典型特征。所谓跨行业，是指理财产品的运作涉及银行、信托乃至基金、券商等多个金融行业；所谓跨市场，则是指产品的投资标的横跨债券、货币、信贷等多个市场。

在此前提下，联席会议的建立，应能为加强对交叉性金融产品的监管创造条件。而鉴于央行的最后贷款人地位，及其在系统性金融风险防范中的重要作用，因此央行参与审核，从宏观审慎管理角度防范系统性风险，显得顺理成章。

事实上，中国金融监管部门最早的分工合作制度则始于2000年，在银监会还没有成立的前提下，央行、证监会和保监会以联席会议形式每季度碰头讨论。

2003年4月之后，央行换成了保监会，但在开过为数有限的几次会议之后，2004年起就再也没有开过。2008年，联席会议重新启动，央行虽然也加入了进来，但整个联席会议依然没有召集人的角色，以至于多年以来，联席会议的作用非常有限。

与前两次联席会议制度内容相比，此次国务院的批复中，突出了央行的牵头地位，同时确定联席会议重点围绕金融监管开展工作，并强调不改变现行金融监管体制，不替代、削弱有关部门现行的职责分工。此举意味着，与以往相比，本次的联席会议制度具有更强的可操作性，也表明此次是在保留现有分业监管模式基础上的尝试和探索，或许有助于为适应未来的金融发展新态势积累监管经验。

除央行之外，本轮联席会议制度的成员单位还包括银监会、证监会、保监会、外汇局，必要时可邀请国家发改委、财政部等有关部门参加。央行行长担任联席会议召集人，各成员单位主要负责人为组成人员。

引人注目的是，本轮联席会议的协调单位中新加入了外汇局。分析人士称，这意味着在跨境资本全球流动的背景下，外国资本流动对中国金融稳定会产生很大影响。作为外汇管理部门，外汇局的监管作用明显。而它的加入，足见决策层对跨境资本流动影响的警觉和认识。

在具体的操作形式上，有学者建议，可由“一行三会”成立“交叉性金融产品创新联合准入委员会”，实行“联合准入制”，以联合准入来引导交叉创新的监管理念，防范金融产品创新中的系统性风险。

此外，据国务院发展研究中心的《中国金融监管的结构性风险与政策建议》指出，为了做实联席会议制度，下一步应解决的主要问题有：一是在监管金融控股公司的权责界定上含糊其辞；二是在法律安排上的缺失；三是缺少执行协调职能的专门机构；四是信息共享渠道不畅。

正因如此，保监会的一位权威人士对媒体表示，毕竟联席会议只是协调机构，执行力度如何，仍取决于联席成员机构的配合落实情况。而央行对未来这一机制能否健康顺利运行也是“心里没底”，因此央行总部要求各地分支机构暂不成立与联席会议对应的地方办公部门，先看看各界反映和总部之间的协调情况。 （本刊记者 焦建/文）