从澳大利亚LCR实施看监管新规对商业银行管理的影响

摘 要：澳大利亚金融行业素来以监管严格著称，也是首批实施巴塞尔协议监管的国家，于2015年正式启用流动性覆盖率（LCR）标准。通过对澳大利亚LCR的分析发现，LCR标准实施将对银行业管理方式提出新的挑战，需要银行加大资产负债管理的精细化程度，对表内外各项目进行量化管理，并提前筹划，适时调整各项配套管理工具，同时，加大长期资金筹措，增强客户黏性，适度发展同业业务，合理控制表外业务。

关键词：流动性覆盖率；高流动性资产；净现金流出

中图分类号：F832.33 文献标识码：B 文章编号：1674-2265（2015）05-0054-04

全球金融危机过后，巴塞尔委员会在2008年和2010年相继出台了《稳健的流动性风险管理与监管原则》和《流动性风险计量、标准和监测的国际框架》，针对银行流动性风险管理及监管框架做了明确规定和要求，并首次提出了全球统一的流动性风险定量监管体系。2013年1月，巴塞尔委员会公布《第三版巴塞尔协议：流动性覆盖率和流动性风险监测标准》，对2010年公布的流动性覆盖率标准进行了修订完善。澳大利亚作为首批实施巴塞尔协议监管的国家，于2014年11月审定了最终版的《Australia Prudential Standard APS210： Liquidity》（以下简称“APS210”），于2015年1月1日起实施。

一、APS210对流动性风险管理的主要要求

（一）总体要求

澳大利亚审慎监督管理局（Australian Prudential Regulation Authority， 以下简称“金管局”）根据存款机构的规模及复杂程度从流动性风险角度分为适用流动性覆盖率（LCR）监管标准的机构和最低流动性要求监管的机构。对于满足LCR监管的存款机构（ADI：Authorized Deposit-taking Institution），LCR监管指标的设定是基于各自的压力情景测试，即要定期分货币流动性情况进行情景分析及压力测试，并根据压力测试结果制定并调整应急资金计划。

流动性覆盖率。即要保证存款机构在严重的流动性压力情景下有足够的无担保的高流动性资产及时变现以满足30个工作日的流动性需求。对澳洲当地的存款机构来说，必须要满足100%的比例；对在澳的外资存款机构来说，必须满足40%的比例要求。但具体对高流动性资产的认定及取得渠道来说，当地银行及在澳的外资银行的要求与口径是不同的。

危机情景测试。实施LCR管理的存款机构必须要在特定危机假设情景下证实有足够的本外币流动性，满足至少5个工作日的债务支出要求。假设的情景必须事先得到金管局的认可方可进行测试。对在澳的外资存款机构，金管局特别规定，必须分为对当地业务经营出现的危机情景及对全球业务经营出现的危机情景分别进行测试，外资存款机构必须同时覆盖此两种情景下的至少5个工作日的债务支出要求。

持续经营情景测试。为证明存款机构具有在正常的经营条件下履行其支付义务的能力，在至少15个月内在持续经营情景下的赤字不能超过存款机构正常的融资能力。即在金管局认可的假定情景下，存款机构至少能够持续经营15个月以上。

（二）APS210关于LCR管理的主要内容

LCR计量口径为高流动性资产（HQLA）与未来30天之内的现金净流出之比，即要求商业银行仅依靠自身的优质流动性资产就可以满足在严重压力环境下未来30天的流动性需求。

LCR=HQLA/未来30天净现金流出

未来30天净现金流出=现金流出量总额-现金流入量总额与75%的现金流出量总额的较小值

为防止存款机构以扩大现金流入量来抵减净现金流出量，减项要求为现金流入量总额与75%的现金流出量总额的较小值，也就是说，未来30天净现金流出量至少为25%的现金流出总额。

同时，对在澳外资存款机构在此指标上的口径作了明确界定：

1. 对于在澳的外资存款机构来说，LCR必须为40%以上。对有不同币种资产的银行鼓励分货币管理，即主要货币的LCR不低于40%。但不同币种之间在充分评估风险可控的前提下，允许有一定程度的币种错配。

2. 澳币的HQLA只包括第一层次的高流动性资产，即只包括存放央行现金、国债及洲政府债券，与之前版本口径最大的不同是去掉了金融债券。同时规定美元、人民币等外币的HQLA应满足货币母国对高流动性资产的监管要求。

3. 在澳的外资银行LCR计量中不包括中资银行向当地央行做回购的流动性支持（CLF）。

4. LCR需逐日计量并满足。总行流动性支持算做第16天的现金流入。

二、LCR对不同业务品种的计量特点

（一）突出了存款的核心位置

LCR模型对存款机构的存款来源从不同维度进行了细化分类，并针对不同的分类分别制定了不同的现金流出比率。对LCR正向影响顺序为：零售存款及中小企业存款、有业务关系（清算、存管、现金管理）的运营存款、无业务关系（清算、存管、现金管理）的金融机构存款。同时，存款的分类为多维度交叉分类。

1. 稳定性分类。存款的稳定性分类在LCR考虑的特定压力情景下尤为重要，因此针对不能提前提取的存款、提前支取通知期限超过30天的或者是提前支取的违约金非常高以致大大超出利息的支出，分别制订不同的现金流出比率。如对于稳定性较差的零售类存款，实行评分制：

单笔存款余额大于任何政府担保的限额，如不存在此限额，则每笔超过25万澳元，得2分；

存款如果为网上存款，得2分；

没有与客户建立客户关系的，得1分；

存款是高利率驱动的，得1分；

以上汇总得分如为0―2分的，现金流出比率为10%；如果得分在3分及以上的，现金流出比率为25%。

2. 主体属性分类。按存款主体分为零售客户、中小企业、金融机构、其他非金融机构，按不同主体行为特点及不同类别和期限存款制订不同的现金流出比率。

（二）充分考虑衍生金融工具对现金流的影响

LCR模型对衍生金融工具的影响给予了充分的重视，对由此产生的现金流入及流出分别按100%的比率计入。只有满足一定条件的衍生交易，如与同一交易对手，业务发生在30日之内；签订master netting agreement或者外汇交易客户端或平盘端交易在同一天的，才可以用一定净现金流出量计入LCR。

（三）现金流测算涵盖表内外项目

除包含所有的表内资产及负债产生的现金流外，也包括信用及流动性承诺、贸易融资、保函和信用证、债券回购、结构性产品及基金项下的非合同性义务及其他或有负债。

对贸易融资项下产生的或有负债，按照最近12个月期间平均的月度净流出量计算。

对非贸易融资项下的保函和信用证，按照最近12个月期间月平均净现金流出量的50%计算。

对在澳洲境内债券市场上的债券回购，对短期债券按10%、长期债券按5%或者经金管局同意的现金流出比率折算。

对结构性产品和管理基金下的非合同性的义务，按5%的现金流出比率折算。

关联经销商或做市商的发行者，金管局逐一与存款机构协商讨论后决定。

其他非合同性的或有融资负债，由金管局逐一与存款机构协商讨论后决定。

三、LCR实施对商业银行管理方式的影响及应对

在国内，利率市场化进程的不断推进、存款保险制度的逐步建立、利率市场化和互联网金融的进一步发展等都会对商业银行存款造成很大压力，不可避免地推动负债成本的上升；同时随着证券市场的发展，银行的资产端也受到很大的挑战。除此之外，目前国内银行对资产与负债的管理缺乏科学的定量分析，在这种背景下，LCR的实施将对现有银行经营管理模式提出新的挑战。商业银行应增强主动调整结构意识，提高表内外项目的精细化管理程度，并提前谋划，通过各种配套管理工具将经营导向层层传递。具体说来，有以下几个方面：

（一）增强资产负债结构主动调整意识

从资产总量上看，LCR监管标准中严格的优质流动性资产的定义在实际操作中意味着银行有效资产的缩水，从而影响到银行的盈利能力和竞争能力。银行通过吸收存款来弥补资金缺口的压力增大，这将使区域存款市场份额的竞争程度和分支机构设立的难度大大提高。同时，为满足LCR要求，银行必须改变资产负债的期限结构，增加长期债务的比重，从而支付更高的期限风险溢价成本，或在存款市场上付出更高的溢价争揽存款，这都将削弱银行的盈利能力。当然，资金的构成将最终取决于各机构的自身状况和未来的市场条件。此外，LCR流动性资产定义中政府债券要优于银行持有的部分其他资产，因此银行为达到LCR要求，将增加持有政府债券比重，从而导致银行在经营中面临更多的政治风险和系统风险。与此同时，随着业务发展，根据流动性管理政策要求，必须持有更多的高流动性资产，导致这部分资产的机会成本逐步提高，银行将不得不面临流动性风险管理和整体盈利能力的两难选择，迫使存款机构不得不在资产负债配置和盈利模式上进行深刻变革。

（二）提高商业银行资产与负债项目的精细化管理程度

巴塞尔协议Ⅲ主要是围绕着资本充足率与流动性管理两大目标制订的。而这两大目标的基础是对资产和负债及表外项目的精细化管理，范围上涵盖了所有表内外业务品种，管理方式是逐日监测。这就要求银行要对所有的资产负债项目区分不同的币种、业务类型、交易对手、金额等，多维度进行计量、规划、监测，同时，综合运用多种资产负债管理工具，如设定限额、压力测试、衍生金融工具等，结合市场流动性状况，对不同现金流比率的项目，通过内部资金转移定价及经济资本等工具，将流动性管理要求及导向有效地传递到每条业务线及营销人员。

（三）提前规划，在合理的利润目标前提下尽力降低净现金流出量

由于LCR为逐日监测管理，因此不能根据当日的LCR结果来决定高流动性资产的购买。因为高流动性资产指在压力状态下能够随时变现的资产，因此收益率较低。同样筹资成本的资金如购买高流动性资产须承担高额的机会成本。且当一段时间内净现金流出波动幅度较大时，频繁地买入卖出高流动性资产只会徙增交易成本。因此首先应做好资产与负债项目的预测规划工作。要在资产与负债整个生命周期的LCR现状基础上，根据各项资产业务发展计划，合理规划筹资业务的开展，包括期限、币种、金额等要素，以提前主动地采取措施减少未来现金流错配，如对大金额业务到期日尽量匹配、做远期业务动态调整、调整起息日和到期日等。在合理的收益目标前提下，通过提前规划尽力降低净现金流出量。

（四）探索高流动资产的有效管理方式

对于一定时期的净现金流出必须满足至少30天内的支付需求，就要有一定比例的高流动资产来支持，这是LCR模型的核心所在。而持有可随时变现的非金融机构发行的债券（包括或准级债券、企业债）越多，尤其是信用等级高的债券越多，收益率会越低，资金机会成本就会越高。因为流动性强的资产的收益率通常是非常低的，如目前美元国债一年期收益率是0.22%，但同期限的筹资成本在1.15%左右，因此会形成一定的资金损失，除非大幅度期限错配，而大幅度期限错配又会面临利率风险。另外，基于澳洲实际，有可能当地满足一级流动性资产定义的政府及地方政府债券数量有限，并且监管当局会设定一个持有量比例为合理区间。因此无限制购买政府及地方政府债券也面临操作上的困难。所以，要将高流动性资产的机会成本降到最低，就要首先根据一段时期（如一年）的净现金流出状况，确定高流动性资产购买量的最高点和最低点。然后按最低点数量买入高流动性资产，不足的部分用回购/逆回购来满足。或者在金融债或企业债多余的情况下，与交易对手在ISDA协议下做互换，互换债券的处置权及资产的所有权、收益权都不受影响，确保银行在压力情景下可随时变现，满足现金流出的需要。

（五）银行的配套措施要适时调整

LCR的实施增加了银行的经营成本和流动性管理成本，对传统业务定价过程中的资金成本加点的定价方式形成了较大冲击。银行在内部资金转移定价时必须要考虑银行的流动性成本，针对各业务单位的流动性敞口，按照核定的流动性价格收取流动性收益或支付流动性成本。也就是说，要通过FTP使流动性成本（或收益）与每一笔存贷款业务、同业拆借和债券投资直接相关，并直接影响到部门的考核结果，从而使流动性管理的思想深入到每一名营销人员和相关部门。

（六）按照LCR计量要求及时调整银行的经营导向

1. 加强客户存款特别是有业务关系的客户存款的吸收。深入研究稳存增存的策略，尤其加大长期的、稳定的资金来源客户的营销力度。在存款客户营销策略方面，应着力在提高服务效率、提供配套产品及服务、增强客户对银行的黏性上下功夫，而不能单纯靠提高利率来争揽存款。同时，对潜在目标客户进行分层，根据不同层级客户群提供个性化服务方式。

2. 适度发展同业业务。在危机发生时期，同业机构会共同面临流动性短缺这一难题，极易因某一同业机构违约触发系统性风险。这意味着银行如过度发展该业务，特别是用短期负债来支撑长期资产，会导致现金流出量大幅增加，需要更多的优质流动性储备资产去覆盖现金流出，导致银行资产收益下降。这对当前中资跨国银行的部分境外机构靠在同业拆借市场上借短贷长的业务模式形成较大冲击。

3. 加大长期资金的筹措，降低资金错配程度。长期资金筹措方式有客户存款、票据发行和同业市场拆借等。要综合比较不同产品、不同货币、不同渠道、不同发行方式的成本收益，根据市场情况，实现筹资产品、币种、渠道的多样化，以分散风险、实现筹资组合风险回报最大化。

4. 控制低效表外业务的开展。由于各项或有负债也纳入现金流出管理，同时也占用经济资本，因此要清理各项无效低效的信用承诺或流动性承诺。如对已签合同未提款的贷款承诺，一是可依据提款进度在签订合同时将大合同分拆为小合同签订；二是对已过期的承诺进行及时清理；三是根据提款节奏合理确定贷款合同签订时间。

5. 在不能完全对冲风险的情况下，尽量减少复杂结构性金融产品的发展。LCR充分考虑了衍生金融工具对现金流的影响，对相关现金流均给予了100%的比率。从满足LCR角度考虑，拥有较大比重的衍生品交易和证券化活动的银行，如不能在同一时间内完全对冲风险，在计算现金流入时应被赋予较高的现金流出比例，以降低相应的流动性风险。

6. 申请总部流动性额度支持，提升现金流入。根据APS210定义，在澳外资存款机构总部承诺的有具体金额的流动性支持额度可作为第16天的现金流入项，但一般会收取一定费用，银行应根据各自的现金流情况，决定流动性支持的额度和期限。

参考文献：

[1]Australian Prudential Regulation Authority.2014.Australia Prudential Standard APS210[S]：Liquidity，11.

[2]巴曙松，朱元倩.巴塞尔资本协议Ⅲ研究[M].中国金融出版社，2011年.

Abstract：Australia is famous as strict financial regulatory and implement the LCR criterion as the first country of BASELⅢ implementation. With the liberalization of interest rate and the establishment of a deposit insurance system， the implement of LCR will give a new challenge about the current bank management. The commercial bank should improve the degree of precision for assets and liabilities and manage quantitatively for every items including on and off balance based on planning advance and relative tools adjustment on time. Meanwhile，the banks should expand long-term fund、enhance the customer stick、develop FI business moderately and control off balance business reasonably.

Key Words：liquidity coverage ratio，high quality liquidity asset，net cash outflow