乙肝疫苗接过主题炒作大棒

大盘本周呈缩量抵抗式下跌，沪指继上周三破位后，在2370-2420点之间构筑了下跌中继平台，且重心不断下移，一旦横盘调整周期结束，指数恐将再下一台阶。在这种弱势背景下，上周本栏提示的主题板块炒作风险更加突出，不断利用龙头股反抽或借助补涨品种反弹诱多后杀跌出货。而事件题材驱动个股炒作风光不再，电动车充电概念、巴菲特看好的激光切割概念、纺织和林业以及有色金属“十二五”规划涉及的个股，行情大多是昙花一现。唯独一些酿酒食品消费类、生物疫苗医药类的防御品种如重庆啤酒（600132）、岳阳兴长（000819）等，以及个别重组股如中钢天源（002057）、开元投资（000516）等表现稍好。可见，如何判别主题板块炒作和事件驱动交易时机，并及时规避投资风险相当重要，本期栏目将继续探讨这一话题。

本周主题投资板块炒作风险凸显，事件驱动交易个股表现迥异，体现了一定的市场特征和交易规律。首先，我们上周提及该类投资策略应注意行情末段跟风补涨现象，以及“龙头不倒行情不止、龙头倒下行情终结”这一特征。具体体现在：传媒板块补涨股在上两周反复表现，龙头股却上冲乏力表明主流板块炒作进入末期，而本周末段奥飞动漫（002292）、乐视网（300104）、骅威股份（002502）、武汉塑料（000665）等文化传媒补涨品种再次拉升，但雷曼光电（300162）、浙报传媒（600633）、天舟文化（300148）等龙头股却反其道而下行，这种板块炒作的不和谐之音说明了主力的出货意图。

同时，该类主题事件炒作手法通常是靠短线快速抢筹、大幅拉升龙头股、营造龙头跟风效应，或以大幅对倒的高换手率提高市场平均成本，造成筹码假集中状态，以便拉升至相对高位后逐步派发，或形成高位整理平台，二次拉高反复诱多后出货。本周在前期强势股科泰电源（300153）和达华智能（002512）、软件股浪潮软件（600756）和久其软件（002279）以及电动车充电概念股动力源（600405）和上海普天（600680）等身上，都出现了这种反抽大阳诱多、次日大幅杀跌的经典出货形态。这就是我们强调的该类投资策略“只能第一时间介入龙头股第一波主升浪，并尽量避免参与其后反抽行情和跟风品种炒作”的原因所在。

另外，事件驱动交易个股的表现，除了与市场预期和估值变化有关，还在很大程度上依赖于市场趋势和人气强弱。如本周初同样是巴菲特看好的激光切割概念股如四方达（300179）、金运激光（300220）等表现就弱于上一周的IBM参股概念股。而重庆啤酒（600132）下周召开乙肝疫苗II期揭盲工作会议的超预期事件，一度激发市场的强力追捧，并掀起一波对生物疫苗和酿酒食品股的炒作热情，如岳阳兴长（000819）、贝因美（002570）、珠江啤酒（002461）、黑牛食品（002387）等等。一些突发的收购重组事件，如定增进军磁性材料应用产业链的中钢天源（002057）、投资布局医疗产业的开元投资（000516）、深圳九策重掌大旗的工大首创（600857）等亦被市场挖掘炒作。而云南锗业（002428）、景谷林业（600265）、吉林化纤（000420）、双象股份（002395）、嘉欣丝绸（002404）等分别受惠于各自行业“十二五”规划利好的个股虽然也有一定表现，但炒作持续性可能会受到市场弱势和题材想象力约束。

总体而言，突发事件或题材炒作更多是短线交易行为，只能刺激或暂时改变个股短期走势，不能改变其中长线趋势，若其基本面和估值因素没有彻底改变，最后还是会受制于大盘趋势及其运行节奏。■