收购Sybase合力抗衡甲骨文SAPNM耗费巨资弥补数据库短板

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并购Sybase意味着SAP迎来业务发展的又一个拐点，不仅一举弥补了数据库短板。又能领跑未来的移动商务应用

与甲骨文疯狂收购扩张不同，SAP出手相对保守，但每次出拳都虎虎生风。

5月12日，SAP宣布将以每股65美元的价格，以现金收购要约的形式收购全部已发行的sybase普通股股份，总价值约为58亿美元。本交易预计将于7月份完成。

由于美国Sybase公司是全球第四大数据库软件提供商，所以此次收购被业界看做是sAP对自身产品线的一个有力补充，使其拥有了自己的大型数据库，朝全能型软件选手的方向迈出了一大步。据境外媒体报道，本次收购所需资金，除了来自SAP的手持现金，还有27.5亿欧元贷款。

长期以来，SAP主要与甲骨文在ERP和CRM等企业级软件项目的争夺上纠缠不休，这些项目主要是为那些需要管理数据的公司提供各种相应的服务。而在sAP收购Sybase后，两家公司的业务将首次在数据库领域出现重叠，它们的竞争也将更显白热化。

虽然如此，投资人仍然看好并购后的SAP。受到收购消息的刺激，sybase股价当日下午也飙升了35％。

对手所逼

在过去的4年里，甲骨文付出了300亿美元的资金收购了总共56家企业，其战线已经越来越长，业务超越了原本的核心数据库领域，扩张到了SAP所统治的软件应用程序领域。在去年4月20日宣布以74亿美元对Sun的收购后，甲骨文的业务范围已经遍及数据库、应用软件、中间件、服务器和存储器等各个方面，能够提供给用户更全面的产品线，同时与SAP和sybase存在业务上的巨大交集。

面对甲骨文的全面扩张，SAP不论在业务范围还是业务规模上都不再能与对手匹敌。在甲骨文CEO拉里・埃利森的重压下，SAP和Sybase的生存空间都相对收窄，地盘也逐渐开始遭到甲骨文的蚕食。境外媒体分析认为，sybase如果不被收购，一段时间内维持生存没有问题，但是长期的发展始终受限。

有数据显示，在数据库市场上，仅在去年，Sybase就丢掉了3％的市场份额，而甲骨文的市场份额高达43％(IBM为24％，微软是19％)。业界认为，当前市场显示的迹象表明，管理软件集中度越来越高，未来的管理软件厂商将可能只剩下两三家巨头，因此，管理软件厂商要么收购，要么被收购；而笑到最后的，自然是同时拥有数据库技术优势的厂商。

曾任SAP公司顾问的刘古权指出，单一依靠ERP或数据库生存的公司如果不收购，在未来势必走向衰落。他表示：“面对甲骨文的强势收购，作为独立软件商，假使要与之对抗，SAP必须另觅出路，收购数据库厂商是选择之一。而IBM的DB2、甲骨文的Oracle、微软的SQL Server和Sun公司的MySQL(已被甲骨文收购)都不是SAP所能企及的。因此退而求其次，收购Sybase。”

在并购之前的去年3月，SAP和Sybase曾达成合作关系，当时由后者将前者的软件移植到移动设备上。

SAP联席CEO孟鼎铭也曾在今年3月表示，SAP不排除大规模并购以进行业务转型。如今，SAP终于出手，拿下数据库厂商sybase。结合之后，二者面对强势的甲骨文才有一拼之力。

优势互补

Sybase公司不仅拥有业界最完整的企业数据管理系统，而且在移动与无线解决方案方面也有着不错的表现。据IDC的统计，Sybase已经连续8年被评选为企业移动设备管理软件的领导者，市场份额处于绝对领先的地位。

国外分析人士认为，并购完成之后，两、家公司都将从产品线和市场上的协同作用当中受益，尤其将使SAP解决方案快速延伸到移动平台上，帮助企业在各种终端上管理和分析业务信息和流程。

“我们的许多用户，尤其是规模最大的用户，都试图实现企业的实时运营。但是当处于移动状态的员工手头没有数据进行实时决策时，就会变得非常困难。”SAP联席CEO施杰翰说，sAP将利用svbase的移动应用平台，让企业员工可以通过各大移动设备平台访问自己的商业和分析应用。SAP首席技术官维舍尔・斯卡也表示，移动互联网“比桌面互联网大10倍”，SAP认为“下一代企业员工将彻底连接并且完全处于移动状态”。他表示相信通过这次收购，SAP将把全球最好的商业软件和最强大的移动基础架构平台结合在一起，这将极大地扩展SAP可触及到的市场。

对Sybase来说，被SAP收购后，后者的内存技术也将为其提供一个大幅提高分析处理能力的机会。业内人士认为，sybase将它在金融业打造的复杂事件处理和分析能力带给更多其他行业、市场和产品领域的消费者，SAP在这些领域当中也实力雄厚，可与Sybaseye成优势互补。

SAP内部人士告诉本刊记者，该笔交易将给SAP提供数据库产品以帮助该公司减少对甲骨文回销软件的依赖。目前，SAP在ERP上具有绝对的优势，但在数据库上，与甲骨文和IBM相比，SAP就心有余而力不足。市场调研公司Altimeter Gmup分析师雷・王指出，虽然SAP和甲骨文在全球ERP市场上打得你死我活，但德国公司每年仍代为美国企业销售约10亿美元的数据库，因此，像sAP这样的公司，“它们希望减少花费在竞争对手身上的资金”。在这种情况下，SAP并购Sybase，可以弥补自己没有数据库产品的空白。而并购sybase后，SAP至少可以将这10亿美元中的一部分收益归到自己的名下，此消彼长，由此改善自己与甲骨文的竞争态势。

挑战犹存

移动领域和数据库虽然是Sybase的优势和SAP寻求的新突破点，但在获得svbase的技术后，SAP必然要重新调整产品战略。研究公司Cowen＆Co，分析师彼得・戈德马彻表示，SAP独立于数据库厂商向用户销售软件已经几十年，它还将经历一段艰苦的时间以说服顾客改用Sybase的产品。而管理以及技术方面的整合存在的危机也不言而喻。虽然sAP有了上一次花48亿欧元(合68亿美元)巨资收购Business Objeet$的整合经验，但此次跨界整合能否达到预期的目的依然充满悬念。

据了解，目前，SAP的旗舰产品还不能在Sybase数据库上使用，分析师预计至少6个月以后这一情况才能扭转，并且至少1年以后用户才会认可并联合购买两家公司的产品。此外，有数据显示，甲骨文在数据库市场的占有率10倍于sybase，因此，收购之后SAP在短期内没有太多机会去撼动甲骨文数据库的地位。

据悉，尽管甲骨文的管理软件和数据库捆绑模式引来业界众多非议，但是对于甲骨文管理软件的推广却的确起到了事半功倍的作用。对收购后也具有上述两大产品线的SAP来说，能否成功复制对手模式是个不小的考验。

对于SAP的58亿美元收购价，有观点认为价格偏高。据美国《华尔街日报》的计算，Sybase市值约为36亿美元，自20世纪90年代中期以来，Sibase股价从未超过50美元，与这次收购价有着巨大的落差。FBR资本市场分析师David Hilal也在一份研究报告中表示，“我们认为SAP本可在许多其他领域做出更有战略意义的收购。”

显然，SAP的此次并购固然前景有乐观的一面，但也将面临较大的困惑。不过，美国投资机构Thomas Weisel公司的分析师Tom Roderick表示，“SAP收购Sybase明显说明它已经严重背离了其传统立场，但我们认为SAP有必要做出这一转变，几年来我们一直坚信SAPN终一定也会拥抱购并市场。”

Roderick维持对SAP中性评级并预计，“这只是SAP在美国软件市场进行收购的第一步，SAP在未来几年将会频繁进行收购，并可能加速软件行业的洗牌与重组。”