对应收账款质押融资业务在中小城市拓展情况的实证研究

摘要：《中华人民共和国物权法》以法律形式规定了应收账款可以设立质权。扩大了企业可以担保的财产范围。应收账款质押融资成为缓解中小企业贷款难的一项新举措．中国人民银行也配套出台了《应收账款质押登记办法》，搭建了应收账款质押登记公示系统平台。但从中小城市发展情况来看。应收账款质押融资仍处于起步阶段。本文以沧州为样本，对两年来应收账款质押融资业务的信贷实践进行总结。分析了当前制约该项业务发展的主要原因。并提出推动业务发展的相关建议。

关键词：应收账款；质押融资；中小企业融资

中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1007-4392(2010)08-00017-04

一、应收账款质押融资业务发展现状

(一)金融机构用户实现全覆盖

“应收账款质押登记公示系统”运行以来．为金融机构办理应收账款质押融资业务提供了法律保证和操作平台．使得该项业务发展很快，系统登记用户不断增加。以河北省沧州市为例：至2010年6月末．全辖9家金融机构全部开设了常用户和操作员用户．用户数量达13个。与去年同期相比机构数量增加4家、用户增加6个，实现了辖内金融机构应收账款质押登记公示系统用户100％覆盖。

(二)应收账款质押融资业务量迅速增加

2010年以来．沧州市金融机构积极拓展应收账款质押融资业务。截至6月末，全辖累计登记119笔．登记金额23.14亿元．分别比去年同期增加56笔、11.09亿元，增幅达88％、98％。其中，销售质押融资3.51亿元。收费权质押融资8.23亿元．国内保理融资10亿元，其它类融资1.4亿元。全市应收账款质押融资余额12.03亿元，较上年增加6.45亿元。

(三)应收账款质押融资种类不断增加、范围逐渐扩大

当前．应收账款质押业务种类不断丰富，主要有国内保理、隐蔽型保理业务、公开型保理业务、应收账款质押、有追索权应收账款融资、无追索权应收账款融资、收费权质押、发票融资等种类。出质人所属行业分布在石油化工、管道装备、交通运输、国家基础设施建设、制造业、房地产开发业、批发零售、商务服务业及部分公共设施管理业，质押标的物范围不断扩大。如河间联社利用任丘市四平房地产开发有限公司利用市政设施改造工程产生的应收账款．为其发放贷款2490万元：沧州农行以收费权为质押物为沧州市交通局发放贷款8.1亿元。

(四)效能逐步显现．实现了银、企双赢

大力推广应收账款融资业务品种．为金融机构扩户增容奠定了良好的基础．金融机构收入增加。如沧州农行利用收费权质押发放的8.1亿元贷款．每年为该行带来贷款利差收入9000多万元，存款收入300多万元，中间业务收入460万元。同时也对缓解企业融资难、优化信用环境发挥了重要的作用．如河北亚泰线缆有限公司为关停企业．欠河间联社贷款300多万元全部形成不良．2008年该企业与内蒙古电力公司签订了标的物金额1591.5万元、210.4万元供销合同。因找不到担保和抵押物难以获得资金支持．河间信用社在充分调查的基础上，于2009年10月29日、2010年4月8日为该企业办理应收账款质押贷款2笔。金额分别为900万元、1200万元，企业得到了较快发展．不仅全部还清了结欠的不良贷款，还和客户建立了非常融洽的合作关系。实现了银企互惠双赢。

二、应收账款质押融资业务现状与实际需求的相关分析

(一)应收账款质押融资业务量小，金融机构间业务开展不均衡

从应收账款质押融资业务占贷款业务的比重来看．全辖应收账款质押融资业务占全部贷款比重还很小，2010年6月末，余额占比仅为1.5％。再从各金融机构办理该项业务的份额来看．应收账款质押融资业务主要集中在工行、农行、建行办理．占全部应收账款质押融资业务的90％以上，部分金融机构虽已设立用户。但尚未发生业务．辖内担保公司、典当行、企事业单位都没有开办该项业务。

(二)企业质押物(应收账款)资源丰富．对应收账款质押融资业务实际需求强烈

为了解企业对应收账款质押融资的业务需求．我们随机选取沧州市30户企业作为样本企业．进行了调查．其中制造业15户、基础设施建设企业10户、服务业5户。调查显示，样本企业45％的资产是应收账款和存货等动产．受经济危机影响．企业现金回流不断放缓．应收账款逐渐增加．资金链十分紧张。5家企业周转困难。至2010年6月底．30家企业应收账款金额合计3.12亿元．企业资金缺口达2.76亿元．部分企业甚至因资金不足导致在建项目停工。若按应收账款质押折扣率70％计算．样本企业需获得融资2.18亿元．才能满足样本企业78.9％的资金缺口(见表1)。从根本上缓解中小企业发展中资金紧张的状况。因此。样本企业迫切希望金融机构开办此项业务．应收账款质押融资业务发展前景广阔。

(三)应收账款质押融资成本低，不良率为0，具有一定的发展前景

调查发现．金融机构对应收账款质押融资业务进行贷前调查时．主要针对应收账款合同的真实性、应收账款债务人的资信情况、债权人、债务人是否为关联企业等进行调查。虽然金融机构审核成本较高．但对于企业而言。支付的手续费与借助担保机构担保贷款支付的担保费用、土地、房产抵质押评估费相比．费用可节约30％。至2010年6月底．沧州辖内应收账款质押融资贷款不存在违约现象．所有办理应收账款质押贷款客户均能按期归还贷款本金及利息．贷款形态全部正常，不良贷款率为0。

三、开展应收账款质押融资业务的制约因素

(一)应收账款质押融资业务潜在风险制约金融机构拓展业务的积极性

1　存在重复登记的法律风险。由于应收账款无规范的名称、缺乏特定化出质的统一规则，容易被改头换面重复质押、登记，增加了债权人的风险识别难度．

2　虚构应收账款风险。一是虚构应收账款。此种情形下．应收账款根本不存在：二是原来存在应收账款但设立质押之前已清偿．只是出质人未人账；三是设立质押之后出质人通过现金、承兑汇票等方式收取了应收账款债务人清偿的款项．但未提存或保管．而是改作其他用途．致使应收账款之后不存在。不论何种情形．其实质均等于无第二还款来源．这样一来贷款银行将面l临损失风险。

3　应收账款质押登记风险。应收账款登记管理办法规定，登记机关对应收账款的质押登记采用登记材料形式的审查方式．不对双方主体的合法性、真实性进行审查，更不对权利范围的真实性、准确性审查。这样一来．对应收账款的实质审查责任责无旁贷地由贷款银行来承担。由此产生以下问题：当所登记的权利与真实权利不一致时．质押

登记便失去了实际意义．贷款银行也就没有优先受偿权．就会面临潜在的风险损失．

(二)金融机构开办质押融资业务的综合能力有待提高

1　创新动力不足。应收账款质押融资不仅对金融机构的业务创新、自身竞争力提升有利，而且可以使更多欠缺不动产类担保物的中小企业获得银行贷款。但作为一项新业务，部分金融机构对应收账款质押登记公示系统操作流程不熟悉．对业务风险控制尚存在一定的顾虑和担忧。从目前看．在没有经验借鉴和风险控制措施的情况下．金融机构还不太愿意去办理自己不能准确预测风险的业务。以免承担由此产生的风险。据对沧州辖区七家金融机构调查显示：仅有沧州工行、河间农村信用社开始涉足因销售产生的应收账款质押融资业务，其它行、社尚处于观望状态。特别是在商业银行信贷权限上收的背景下．省级分行在向其市级分支机构授权方面比较谨慎，如农发行、中行均没有得到其上级行相应的授权．这在一定程度上阻碍了该项业务的开展。

2　缺乏对应收账款价值和风险进行评估的专业人才。风险可控性差。据调查，金融机构目前开办应收账款融资业务最担心的问题是难以认定应收账款项下交易的真实性及应收账款的实际价值。金融机构在发放应收账款质押贷款时，既要审查出质人的信用度．也要审查债务人的信用度、上下游客户资信情况以及有关应收账款的金额、账龄、坏账率、分散集中度等应收账款自身的质量指标，并根据要求对应收账款进行评估，确定合理的折扣率．这就要求信贷人员既要有专业的应收账款评估原理知识。又要具有丰富的实际工作经验，能够做出切合金融机构和企业实际状况的准确评估．而事实是．该类专业人才金融机构奇缺。据统计．被调查金融机构的82名信贷人员中仅有4人具有应收账款质量评估的初步知识．大多数信贷人员对应收账款质押的业务知识根本不了解．而对于如何全面获取债务人的资信情况、发生风险后是否可控等问题，也一直是银行难以解决的问题，所以金融机构尽量不选择该类贷款方式。如沧州市某金融机构为企业办理3000万应收账款质押贷款时，因难以判断企业应收账款的风险状况．仅在15家备选企业中．选择了4家信誉好的大企业的312万元应收账款作为质押标的．其余仍采用机器、设备等不动产质押的贷款方式。

(三)企业自身发展缺陷是制约应收账款业务开展的决定性因素

一是中小企业普遍存在财务制度不健全、财务信息不透明、其财务报告真实性与准确性较低、信用意识淡薄的现象。调查显示，河北省沧州市被调查的30户样本企业中．仅有14家企业设有专职会计。8家企业委托会计事务所记账．6家企业由兼职会计担任．财务信息的真实性有待商榷。再加上过去某些企业恶意逃废银行债务给银行所造成的重大损失．使金融机构对中小企业的发展前景和诚信状况产生了很大的疑虑。据统计．在被调查的河北省沧州市的30户样本企业中有24户曾有过违约或逃废债务的行为。二是应收账款质量参差不齐。多数与中小企业发生应收账款往来的多为本地关联企业．应收账款能否顺利受偿，主要依赖关联企业资信状况和偿付能力．而在中小企业占比高达95％以上的中小城市．难以实现借大型企业信用提升中小企业信用的初衷。同时．由于中小企业结算不规范．应收账款的物权形态缺少合法的债权凭据．无法保证应收账款的及时结算。如企业不同的财务制度规定。一些企业坚持见款发货：部分企业的应收账款是以打欠条为主；有的企业是在购货合同和验货单上签字．然后银行对账，并无债务关系凭据等等。这些企业存在的自身缺陷．也严重影响了应收账款质押业务的开展。

(四)应收账款质押登记中配套法律和实施细则缺位．有效监管缺失

调查显示，虽然人民银行出台了《应收账款质押登记办法》和《应收账款质押登记操作规则》，为银行业创新应收账款质押担保方式提供了平台．但尚未出台相关配套的法律和实施细则．还不能很好地解决业务中面临的诸多问题。如：应收账款的到期日与主债权合同到期日的匹配问题。当应收账款到期日早于主债权到期日时如何处理、是否要签订三方协议、是否需要专户回笼，办理应收账款质押融资业务的银行均要求应收账款债务人将款项打人银行指定的专门结算账户．应收账款进入专门结算账户后．一旦账户内的款项被其他债权人依法查封或冻结．质权人能否主张优先权等等．都需要有相关的法律和实施细则来加以说明。《应收账款质押登记办法》虽已明确保证登记信息的真实性．但谁来监督和控制信息真实性．即如何对其实行有效监管．还有待明确。

四、推广应收账款质押融资业务的对策建议

(一)构建有效的风险防范机制．控制应收账款质押融资业务中的商业风险和法律风险

金融机构开展应收账款质押业务．要建立严格的风险防范机制．建议尽快出台应收账款质押融资的具体操作细则和风险控制措施．就业务发展中的风险评估、真实性鉴别、应收账款债务人的信用风险控制等给予明确、具体、可操作性的规定。同时，应建立严格的风险预警机制和防范机制，降低应收账款融资业务的风险。

(二)完善中小企业自身建设．构建新型的以经济利益为纽带的银企关系

应收账款是企业流动资金的重要组成部分．利用应收账款质押融资．可以为企业运营提供现金支持。因此，企业应按照国家的有关规定．建立能正确反映企业财务状况的制度．增加企业财务透明度，深化对应收账款质押融资的认识．加强对应收账款的管理。金融机构应不断改善内控机制．提高风险管理技术，开发适应中小企业的信贷品种．提高服务水平．既要满足大型优质客户也要满足中小企业合理的资金需求．选择中小企业的优质客户．加大对中小企业的支持力度．切实解决中小企业贷款难的问题。

(三)尽快出台相关法规和实施细则

建议尽快与法律部门沟通．出台与应收账款质押融资和登记相配套的法规和实施细则。在《物权法》基础上，解决应收账款质押业务和登记方面的法律问题．如从法律角度规定建立应收账款三方协议，注明三方协议中各自承担的责任和义务：解决资金专户回笼和质权人对专用账户的优先受偿权等问题：以法律形式明确应收账款质押登记公示系统监督主体及登记用户的权利和义务．确保登记信息的真实性，推动应收账款融资制度的完善。

(四)加快征信体系建设，营造良好的诚信社会氛围

在进一步完善企业信用信息基础数据库和个人信用信息数据库的基础上．加大对非银行信用信息的采集．建立健全守信激励机制和失信惩戒机制。要在法律许可的范围内进一步扩大企业和个人信用报告的使用范围．在全社会形成“守信光荣、失信可耻”的社会风气，通过推进征信体系建设．为金融机构推广应收账款质押融资业务营造良好的社会信用环境，建造良好、和谐的金融生态环境。

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