试析我国人民币汇率政策的发展方向

[摘 要] 从基本经济层面看，人民币绝对没有长期升值的内在基础。我们必须按照我国具体的国情来统一制定货币汇率政策。我国政府以现有的各种政策工具操作已经捉襟见肘，因此，我们需要从长计议，谋求我国经济长远的发展。本文试图从金融体制改革入手提高我国的金融实力，同时通过对外政策的调整和扩大内需的对内政策的推行，来争取人民币汇率政策的更稳健地发展。

[关键词] 人民币汇率 金融体制 对外政策 扩大内需

货币汇率政策,关系到我国经济的长期发展和数以亿计劳动力的就业和生存。我们必须按照我国具体的国情来统一制定货币汇率政策,决不能因为美国将人民币汇率和中美经贸关系政治化，而受制于美国的压力。更何况，从基本经济层面看，人民币绝对没有长期升值的内在基础。我国政府已经意识到人民币大幅度升值对经济带来的影响是弊大于利，积极地采取各种措施来进行调整和疏导。客观上说，现有的各种政策操作基本上属于在现行制度框架下不得已而为之的选择，不仅难以治本,其治标的效果也会递减。因此，我们需要从长计议,谋求我国经济长远的发展。

一、完善金融体制，提高金融实力

1.构建相对独立的发展思想，重视金融外交，积极参与国际合作。保持对人民币汇率的独立决定权，以积极参与和东盟各国汇率协调对话的姿态回应加强国际货币合作的呼声。美元贬值提高了国际货币合作的要求，也为我国谋取人民币的国际货币地位提供了机会。但是，我国还没有实现人民币的完全可兑换，外汇市场还很不完善，人民币目前难以很快成长为国际货币体系中的一种关键货币。因此，我国目前应对国际货币合作的最佳策略是，逐渐提高人民币的国际影响力，尤其是在亚洲的影响力。

2.我国宜保持人民币对美元汇率的稳定，消除人民币升值预期，同时通过改革和政策调整来应对国际压力和降低外部不平衡。保持人民币对美元汇率的稳定，会最大限度地降低美国双赤字的调整对我国经济的冲击，而货币环境的稳定，有助于降低不确定性的预期所伴随的巨大风险，让人们专心致力于真实经济和真实投资的进步。但是，这样一来会降低美元汇率变动对美国经常账户的调整作用，因而招致更大的要求人民币汇率调整的国际压力；二来会产生一定的外部不平衡――外汇储备激增，从而对国内经济稳定造成一定影响。因此，更需要通过一些国内改革措施来应对国际压力，比如采用财税政策与强有力的货币政策相互配合，来冲销外部不平衡对国内宏观稳定的影响。

3.提高人民币汇率形成的市场化程度，慎重把握金融开放的力度和节奏是我国应对国际压力和克服外部不平衡的最佳选择。提高人民币汇率形成的市场化程度，通过调整对外经济政策，改善国际收支管理，降低外部不平衡程度和人民币汇率的低估程度，减轻央行在外汇市场上的干预压力。只是人民币汇率形成的市场化程度对外汇市场基础有较高的要求，需要事先推动三项改革措施:其一，统一外汇指定银行跟企业、个人之间的外汇市场与我国外汇交易中心的外汇市场；其二，实行自愿结售汇或者更宽松的强制结售汇制度，避免外汇指定银行对人民币汇率的垄断定价权;其三，放松或取消对外汇指定银行的外汇余额管理，避免外汇指定银行的非意愿外汇买卖。

由于我国的金融业和金融市场还非常不发达，监管能力非常落后，完全无法承受国际热钱的投机性冲击。因此慎重把握对外金融开放，适当放宽国内金融开放，才能真正把资金引导到兴建企业、解决就业、引进先进管理和技术、提升技术水平和积累人力资本的实体投资上。

4.妥善管理好外汇储备，把有限的资金引到需要它的地方。在华尔街，中国国家外汇储备投资资金有个愚蠢的财富（dumb money）的绰号。全球投资大亨巴菲特曾经使用过一个更加礼貌的词语“天真的财富（innocent money）”。巴菲特说美国国内并不缺乏投资资金，如果是好东西，一早就会在国内的自由市场卖完了。而我们的很多优质资产不是在国内对国民开放销售，而是到海外去了。庞大的外汇储备不应该成为洪水猛兽，它是我们来之不易的经济资源和重要的金融外交工具。运用和管理好是我们必须研究的课题。

二、对外经济政策需要完善和扩大内需要应提高到战略的高度

1.对外经济政策宜以改善国内资源配置效率为目标。对外经济政策不宜继续片面强调出口导向和吸引外资，宜以提高国内资源配置效率和扩大内需为主要目标。为此，消除对出口和外资的优惠政策，消除对进口用汇和内资的限制，以改善长期以来依赖外资的局面，以提高外资的利用水平，减轻资本账户顺差给人民币带来的升值压力。

2.扩大政府消费支出，促进内需对经济发展的拉动作用。我国流动性过剩的背后是投资与消费的失衡。在国内消费不足的情况下，过剩的生产能力必然要寻求外部需求平衡，从而导致巨额的贸易顺差。因此，必须扩大内需，增加消费，才可以减少顺差。政府应该在以下方面做一些工作：（1）继续控制固定资产投资规模的过快增长，不断调整投资和消费的关系，提高城乡居民消费能力，增强消费对经济增长的拉动作用；（2）增加政府支出，建立促进内需的公共财政保障机制，比如通过调整国民收入分配格局增加农民和城镇居民的收入，提高人们的消费能力；推动社会保障、医疗、教育、住房等方面的制度改革，优化财政支出结构，增加公共产品供给，降低居民未来不确定性风险，稳定支出预期，进而消除人民的后顾之忧，提高人民的消费能力。

人民币汇率升值和升值预期使得我们的宏观经济调控受到巨大的冲击。但是,任何事情都没有绝对的,特别是对于瞬息变化的金融市场,就像美国华尔街大投行的破产也就是几天的时间。人民币汇率政策的转变也要根据国家的经济发展状况、金融体系状况，以及企业的承受力来决定。“不排除人民币贬值的可能性。”中国人民银行行长周小川日前在巴西召开的国际清算银行会议上的一番表态,打破了一直以来业内形成的关于人民币升值的“思维定式”。这一表态,将在一定程度上改变市场对人民币升值预期的判断。人民币汇率将在相当长的时间内依然是我们关注的一个热点。而如何妥善应对压力、回避内在风险、充分利用国际资本为我国经济服务将是我国货币政策和金融发展战略面临的最要的问题。