底部基本探明投资仍需谨慎

上周一，由于受美股大幅下跌以及欧元区债务问题相关担忧情绪拖累，加之大宗商品价格走低，全球股市深陷下跌泥淖。A股也无法独善其身，一开盘沪深两市就一路放量下泄，盘中沪指失守2600点，深市跌破万点大关。全天所有板块悉数尽量，券商、期货、地产等所有权重类股集中的板块再度成为市场空头主力，而一度抗跌的百元股，午后在中国平安等权重股一浪接一浪的打击下，多头在小盘股生产自救的心态迅速消除，大盘随之出现了深幅下跌的态势，个股更是出现了大批量的跌停板走势。随后的几个交易日，大盘在反弹与观望中前行。到了上周五，由于美国就业及先行经济指标数据不佳等因素影响，上周四美国股市大幅收低并创下一年多以来最大单日下跌点数和跌幅；另外，股指期货上周五迎来首个交割日，投资者担心会加剧A股波动。在这双重因素影响下，两市上周五大幅跳空低开，沪指开盘跌近70点一举击穿2500点。在地产股率先反弹的带动下，两市触底反弹，深成指率先翻红，午后沪指翻红，欲上攻2600点。沪指全天呈绝地反弹走势，振幅逾百点，两市成交明显放大。沪指周线收出一根带有长下影线的光头阴线。沪指上周依然被5日均线所压制。

从板块来看，上周五大多低开，并出现触底反弹的走势，截至收盘，板块全线飘红，个股普涨。受资源税费改革先行，原油、天然气资源税改为从价计征、困难地区企业所得税“两免三减半”等利好消息提振，新疆板块上周五十分强势。北新路桥率先封涨停，新疆城建、天利高新、啤酒花、新疆天业、冠农股份也涨停。友好集团、新疆众和、八一钢铁涨逾8％。截至收盘，新疆板块涨6.50％，位于涨幅榜第一。地产板块率先反弹，充当护盘先锋。万科A低开高走，分时图显示股价低点呈顺次上升趋势，涨逾4％。城投、上实发展涨停，金地集团、阳光城、荣盛发展、荣安地产、滨江集团涨逾7％。截至收盘，地产板块涨3.31％，位于涨幅榜前列。智能电网概念股活跃。国电南瑞、亿纬锂能封涨停，泰豪科技涨逾5％。截至收盘，智能电网板块涨3.09％。

后市展望。上周五是市场重要的时间窗口，既是24节气中的小满又是股指期货6月合约的重要起点。市场在全球股市暴跌的大背景下低开高走放量上扬的独立走势成为大盘趋势的一个重大转折点。此外，深证成分指数上周五并没有创出本轮反弹的新低，这表明了市场短期的重要底部基本探明，成交量的明显放大也证明了场外新增资金入场积极。另外，5月20日，共有5只基金公告，均将于本周一即5月24日正式发行。这5只新基金分别是交银施罗德主题混合基金、诺德中小盘股票基金、民生加银稳健股票基金、东吴新创业股票基金和银华信用债券基金。这将为疲弱的市场提供新鲜的血液。

本周两市限售股有22.87亿股解禁，总市值将为331.5亿元。这次解禁力量主要来自于定向增发限售股和股改限售股。其中将有涉及11只个股的14.24亿股定向增发限售股解禁，占本周解禁总量的62.26％；有涉及10只个股的5.37亿股股改限售股解禁。此外，本周还有5只个股涉及的2.75亿股首发机构配售股解禁和1只个股的0.51亿股首发原股东限售股解禁。尽管本周解禁与上周比，有大幅减少，但是，流动性收紧政策的松动预期短线内难以兑现，加上市场仍然存在诸多的不确定性。因此，建议投资者暂时可维持目前的仓位结构以及比例，静候本周A股市场趋势的明朗。