投资快讯 第42期

一周投资信息

股权转让

万里扬(002434):日前公告称,公司与建德市万盛汽配有限公司签署了《股权转让协议书》,协议约定,万里扬拟以现金1672万元收购万盛汽配持有的山东临工16.33%股权。

中华企业(600675):日前公告称,公司控股子公司上海房地产经营(集团)有限公司将其所持有的上海瀛程置业有限公司90%全部股权转让给控股股东上海地产集团。瀛程置业目前由经营集团持有90%,金丰投资持有10%;目前主要负责华泾项目的开发建设。

重庆啤酒(600132):日前公告称,公司干近日收到国务院国资委批复,同意公司股东重庆啤酒(集团)有限责任公司将所持公司5929.4582万股股份转让给嘉士伯啤酒厂香港有限公司。

公司经营

航天机电(600151):日前公告称,公司全资子公司上海神舟新能源发展有限公司拟投资新建200MW高效太阳电池生产线技术改造项目的议案,项目总投资11.97亿元,由神舟新能源自筹解决。

达实智能(002421):日前公告称,公司参与投标的成都地铁2号线工程综合监控系统集成及施工总承包项目的中标结果已于日前公示,公司被确定为第一中标候选人,承接项目为成都地铁2号线一期及西延线工程的综合监控系统,中标金额12758.89万元。

横店东磁(002056):公司拟加大对光伏产业的投入,新增5.78亿元投入两大项目。日前,公司董事会审议《公司关于投资年产500MW大规模晶体硅太阳能电池片及250MW组件项目的议案》和《杞县东磁新能源有限公司关于投资年产100MW太阳能多晶硅片及13万只石坩锅投资项目的议案》。

粤水电(002060):日前公告称,公司及全资子公司广东晨洲水利投资有限公司近日与广东省汕头市水务局签订《汕头大围六个应急堤段达标加固工程BT项目投资建设与转让回购协议书》,本次BT建设为汕头市应急堤段达标加固工程建设项目,经广东省水利厅批复的初步设计概算总投资13.04亿元,其中粤水电方面负责投融资总额约8.74亿元。

TCL集团(000100):随着公司8.5代线项目华星光电主体阵列厂房钢结构第一吊的平稳、顺利完成,8.5代线液晶面板项目的工程建设已经由土建施工正式转入钢结构施工,施工进入最后冲刺阶段,整个项目按计划又向前迈进了一步。

首次评级

东吴证券首次给予荃银高科“买入”投资评级

荃银高科(300087):2010年前三季度实现销售收入6785.53万元,同比增长1.89%,净利润达到885.62万元,同比增长11.90%,每股收益0.19元,其中三季度单季实现收入1452.89万元,亏损321万元。公司拥有丰富的专业研发人员资源和育种资源,科研队伍占到总人数的30%,每年投入的研发费用占总收入的3%左右,在同类公司中名列前茅。公司的主导品种“新两优6号”丰产、抗病性强,且因具有褐色稻种防伪标识而有利于推广,2009年贡献了56%的收入份额,预计仍有2-3年的热销期。前期公司新增了三个国审水稻品种,其中两个为中稻品种(新两优343和新两优223),一个为晚稻品种(新两优901),体现了较强的研发实力,也为未来的高成长奠定了基础。公司公布使用超募资金受让华安种业49%的股权,鉴于钱征等3名自然人股东将其所持华安种业3%股权的表决权委托给公司行使,公司将取得华安种业的实际控制权。目前华安种业拥有协优58、晚稻153等8个杂交水稻品种。其中晚稻153系国审品种。此次并购使水稻品种体系更加完善,为后续扩张储备丰富品种。公司已8月份收购了竹丰种业,连续的并购预示着公司正抓住种业整合的机遇,加快扩张步伐,加大在水稻玉米等多个品种市场的扩张,进一步扩大市场占有率。公司后续仍有望采取外延式扩张做大做强种业。

东吴证券分析师姜飞认为,公司拥有优质品种权、较强的科研队伍,同时机制灵活,具备快速开拓市场的能力。公司有望在种子行业的整合机遇中实现快速发展。预计公司2010-2012年每股收益为0.72、1.21和1.69元,首次给予“买入”评级。

华创证券首次给予正邦科技“推荐”投资评级

正邦科技(002157):目前生猪产业链已初具雏形,正以租赁、合资、收购等模式迅速扩张。其中种猪是发力重点,公司父母代种猪存栏已经超过3万头,且经过多年技术积累,种群稳定性和繁殖技术优势明显,头母猪年繁出仔猪约20头,高于市场平均水平2-3头。而且公司种猪产业基金也已经开始运作,不久将在全国范围内开展种猪育种技术的投资和并购。预计随着产能的扩张,2010年商品猪出栏量至少翻一番,达到40-50万头,头猪净利也将随猪价反弹至150以上,若照此计算,仅生猪养殖部分约能为公司贡献净利6000万元以上。而基于对生猪价格周期判断和公司产能扩张进度的测算,预计2011年公司商品猪出栏量还要翻一番,达到80-100万头。生猪产业链一旦打通,尤其是种猪育种技术的突破,为公司带来增长的空间将不可估量,看好公司从商品猪养殖出发,重点突破种猪育种技术的切入模式。另外,公司饲料业务以走量为主,并以低毛利全价料抢占市场,且稳步迈入产能快速释放期。

华创证券分析师高利表示,考虑到未来1-2年内,养殖行情处于景气周期的可能性较大,并带动饲料需求旺盛和生猪养殖盈利抬升,同时考虑到国家对东北采购玉米补贴和近期农业部等部委决定2010年将拿出7个亿用来奖励正邦等68家生猪养殖企业,预计公司2010-2012年每股收益分别为0.34、0.63和0.75元,首次给予其“推荐”评级。

西南证券首次给予中国南车“增持”投资评级

中国南车(601768):前三季度实现营业收入430.99亿元、毛利23.68亿元和归属于母公司所有者净利润18.07亿元,分别同比增长46.78%、79.77%和73.75%;实现基本每股收益0.15元,上年同期为0.09元;净资产收益率10.06%,上年同期为8.67%。目前,公司积极开拓海外市场,国家实力提升、国家政策支持以及国内市场支撑(国外竞争者无法比拟的大量高铁实际建设和运营经验)有力推动了公司海外业务的发展。另外,公司在手订单充裕,业绩持续增长有保障。截至2010年9月30日,公司在手订单超过940亿元,其中动车组492.72亿元,机车200.31亿元,城轨地铁163.72亿元,新产业60.96亿元,货车和客车分别为13.44亿元和9.26亿元,考虑到合营公司BST(公司占50%股份)手持的300多亿元动车组订单,公司目前在手订单总额超过1200亿元,有力的保障了公司业绩的持续稳定增长。公司规划2012年达到营业收入1000亿元,2015年达到

1500亿元。

西南证券分析师庞琳琳等预计公司2010-2012年每股收益分别为0.24、0.32、0.44元,动态市盈率分别为25.9、18.9,14.0倍,鉴于公司基本面优秀,在手订单充足,未来3年高增长明确,首次给予其“增持”评级。

维持评级

湘财证券维持创兴置业“增持”投资评级

创兴置业(600193):公司日前公布三季报,第三季度实现净利润1.1亿元,单季度实现基本每股收益0.5元/股,前三季度基本每股收益0.41元/股。公司业绩较去年同期大幅改善,同时扭转上半年亏损局面。公司业绩释放主要是房地产业务预售结算,此业务业绩贡献包括两部分:一部分是公司子公司上海夏宫房地产有限公司“东方夏威夷”七期别墅预收款及尾房销售款的结算,该部分涉及营收金额约8550万元;另一部分是公司参股公司上海振龙房地产开发公司“绿洲康城一亲水湾”二期项目中的E14地块10幢小高层、E15地块2幢小高层于三季度逐步交房结算,涉及销售金额9.28亿元,公司按照39.93%的股权获得1.1亿元的投资收益,该部分收益也构成公司盈利的主要来源,是促使公司业绩发生扭转的主要因素。本次“东方夏威夷”七期完成结算后,子公司再无后续房地产项目,未来房地产将不再构成公司主业。但是参股公司振龙房地产下的项目将持续为公司贡献投资收益,上海振龙目前正进行后续建设项目的报建及招标工作,预计2012年左右将完成对所有项目的报建审批工作,未来3-4年将持续为公司贡献较为稳定的投资收益。公司未来主业将转到铁矿石项目上,铁矿石业务将是未来业绩增长的动力。

湘财证券分析师王攀预计公司2010-2011年每股收益分别为0.32、0.59元,维持“增持”投资评级。

德邦证券维持雏鹰农牧“买入”投资评级

雏鹰农牧(002477):公司日前公布三季报,1-9实现营业收入约4.52亿万,较上年同期增长18.69%,净利润7383万元,同比增长16.99%。每股收益为0.74,三季度单季为0.42。公司三季度报超出市场预期,市场普遍预期公司2010年每股收益为0.88左右,三季报显示每股收益为0.74,三季度单季为0.42,现在猪肉价格平稳,且四季度是猪肉消费旺季,所以四季单季每股收益应也在0.42左右,如此,2010年公司的每股收益应在0.95-1.16元之间,高于市场预期近30%。下半年猪肉价格快速上涨,生猪价格已从6月4日的9.75元/千克,涨到目前13.17元/千克。在此带动下,公司的种猪、猪仔价都大幅提升,大大提高了公司的盈利能力。9月,能繁母猪数量首次上升,按照生猪养殖周期,从能繁母猪扩张到生猪供应大幅扩张的时间周期为13个月。另外,猪肉价格目前只是处于历史中间位置,并不是非常高。基于这些,预计到明年10份,至少到明年7月份猪肉价格应该会保持较高位置运行。还有春节是我国猪肉需求最大节气,能够有力保证公司2011年业绩。

德邦证券分析师徐伟民预计公司2010-2012年每股收益分别为0.97、1.57、2.01元,维持“买入”投资评级。

华融证券维持歌华有线“推荐”投资评级

歌华有线(600037):前三季度实现营业总收入13.46亿元,同比增长28.97%,归属上市公司股东的净利润3.12亿元,同比增长65.46%,对应基本每股收益0.2941元,好干预期。目前公司的有线电视基本收视维护费仅18元,低于全国其他多数城市水平,参照其他城市有线数字电视收视维护收费水平,即便歌华有线基本收视费仅提升至23元,亦能带来收视维护费收入的约27.8%增长。同时,北京市作为国家首批三网融合试点城市之一,有线电视运营商开展宽带接入业务已得到政府许可和鼓励,歌华有线因此亦已将个人宽带接入列为公司今后一段时期的重点发展业务。参照美国最大有线电视网络运营商Comcast公司2009年宽带业务用户的占比,若歌华有线宽带用户达到相同比例,则或意味着每年约26.89亿元的收入,为目前歌华有线整体营收的约1.8倍。

华融证券分析师李振宇等维持公司2010-2012年16.91、21.20和23.17亿元的营业收入预测,对应基本每股收益为0.295、0.352和0.388元(不包括政府补贴影响),维持“推荐”评级。

评级调动

中金公司调整上海医药投资评级至“堆茬”

上海医药(601607):前3季度公司实现营业收入278.9亿元,同比增长19.2%;扣除出售联华超市获得一次性收益后,实现营业利润11.0亿元、利润总额11.5亿元、净利润6.65亿元,分别增长48.5%、52.2%、66.2%。实现每股收益0.56元,其中经常性收益0.50元,略高于预期。前三季度工业销售稳定增长,不包含抗生素业务,工业实现销售61.05亿元,同比增长13.56%;毛利率51.55%,赢利能力提升。其中生物生化、化学药、中药、医疗器械分别实现销售收入9.2、23.4、25.3和3.2亿元,同比增长29.19%、15.38%、8.53%和3.53%。前三季度公司分销和零售业务快速增长,实现销售收入217.0亿元,同比增长21.4%;毛利率8.82%。份额稳居全国第二。公司依托华东平台,通过收购兼并,将实现由区域性向全国性医药商业企业的转型。此外,新上药将持续进行全国型扩张步伐,并借助香港市场融资后进一步加快并购步伐,加速成长为工商业结合的全国性企业巨头。

中金公司分析师孙亮预计公司2010-2011年每股收益分别为0.72、0.87元,市盈率分别为30、25倍。上调为“推荐”评级。

光大证券调整拓维信息投资评级至“增持”

拓维信息(002261):1-9月实现营业收入2.5亿元,较2009年同期增长13.3%;完成归属于母公司净利润8200万元,同比上升24.6%。受益于业务转型的推进,公司本期毛利率同比上升2个百分点至61.5%,其中第三季度单季毛利率上升显著,达9.1%。其主要原因是毛利率较高的技术服务收入占比有所提升,且系统集成业务的毛利率也上升明显。此外,去年同期较低的毛利率也为今年的上涨提供了空间。报告期内,公司期间费用控制情况良好,其中销售费用率和管理费用率的下降抵消了财务费用率上升的影响,使得期间费用率同比微涨0.1个百分点,整体保持稳定。此外,2010年9月10日,公司股权激励计划获证监会批准。按行权条件,以2009年净利润为基数,2010-2012年,公司净利润增长率分别要求不低于30%、60%和90%。此外,从公司9月份收购湖南米诺和增资龙星的动作看,其外延式扩张战略的执行较为积极。因此,预计第四季度公司仍有较强释放业绩的动力。

光大证券分析周励谦预计公司2010-2012年每股收益分别为0.80、1.00、1.20元,市盈率分别为38、30、25倍。上调为“增持”评级。

宏源证券调整桂林旅游投资评级至“买入”

桂林旅游(000978):2010年三季报。报告期内公司实现营业收入2.7亿元,归属于公司股东的净利润2800万元,分别同比增长21.21%、35.12%;每股收益0.081元。漓江大瀑布饭店实现营业收入8,223万元,同比增长15.18%,低于年中营收22.89%的增速,可见兰季度世博挤出效应明显。但公司为酒店归还2.22亿贷款后,报告期内财务费用同比减少了823万元,维持2010年贡献净利润1067万元的预测。两江四湖2010年3-6月实现营业收入1472万元、3-9月实现营业收入3028万元,三季度环比增长5.7%。期待两江四湖产品的深度开发,例如高端游船服务的开发将提高产品定位,届时提高游客人均消费。贺州温泉凭借其优良的地理位置,将受益于广州亚运会的召开。预计2010-2011年接待游客数保持15%的增速,贡献权益净利润124.22、142.86万元。报告期内龙胜温泉景区一枝独秀,实现营业收入2029万元,三季度环比增长34.5%,预计2010年为公司贡献权益净利润467万元。

宏源证券分析师孙妍认为,漓江大瀑布饭店、福隆园地产年底结算的受益及政府补助将支撑公司全年业绩。维持公司2010-2012年每股收益为0.19、0.26、0.29元的预测。对应市盈率为65、50、48倍,考虑到《桂林国家旅游综合改革试验区规划纲要》后,桂林有望成为继海南之后的第二个旅游特区,同时,《桂林国家旅游综合改革试验区规划纲要》调高评级至“买入”。