刍议中小企业信托融资模式

摘要：中小企业逐渐成为我国经济发展中的重要组成部分，但是就现状来看融资是影响其持续发展的主要因素之一。各地政府都针对中小企业融资问题出台了相应的政策和制度，旨在打破融资僵局，促进中小企业进一步发展。本文对中小企业融资现状进行了阐述，分析了三种信托融资模式并提出具体实施措施。

关键词：中小企业；信托融资；融资模式

中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）02-0-01

信托融资模式是一种比较新的融资方式，与传统银行融资相比具有更大的灵活性。信托公司可以将资金提供方和资金需求方联系在一起，制定科学合理的融资方式，在合法合规的前提下调配资金流动，保证中小企业免除资金方面的困扰，是一种可行性比较强的融资模式[1]。

一、中小企业融资现状分析

信托融资方式主要针对于中小企业来执行，是一种相对比较新型的融资方式，中小企业不能满足银行贷款情况时，可以通过信托融资方式解决企业发展资金问题。目前我国信托融资方式主要有债权投资信托、股权投资信托以及贷款信托三种，其中以委托人或者是委托机构数量的多少，还可以分为单一信托和集合信托两种[2]。信托融资与银行融资相比陈本较高，中小企业一般都是在不够信贷条件时，才会选择信托。同时，信托与信贷不同，在还款日企业不能进行延期，必须要无条件偿还，如果企业无力偿还，可能就会造成担保财产被处置，企业直接进入破产阶段。针对此现象，政府也制定了一系列信托政策，以此来保证中小企业选择信托融资方式，在满足信贷条件前通过先脱融资解决当前资金问题。现在，信托融资逐渐实现了政府、信托、企业以及保险等多方合作，将信托公司获取到资金投给筛选后的优质中小企业，使得更多中小企业在其中获利。

二、中小企业信托融资模式研究

1.财产权信托融资模式。财产权就是指在信托期限内获得收益的权力，主要包括物权、知识产权和债权等，财产利益为其核心，并具备可转让性和可算性。此种融资模式能够为权力人获取一定收益的权力，很多中小企业正处在发展阶段，不具备能够进行贷款抵押的物品，无法在银行实现信贷。但是其具有获得固定现金流的财产权力，因此此类企业就可以通过此种模式来进行融资。整个融资过程中，中小企业是作为委托人，将其合法财产收益权交给受托人，受托人以为受益人获取最大利益为原则，用自己的名义对信托财产进行管理，最后将获取的利益分配给受益人。同时，委托人和投资人通过受托人来签订协议，将信托收益权转给投资人，使其成为新的财产受益人。

此种信托融资模式对中小企业具有一定要求：第一，委托人必须为合法企业法人，具备签订合同和履行合同的能力，并且要求委托人遵守信托合同内容不会出现违法现象。第二，委托人必须要保证设计信托的财产为合法所得，并可进行依法转让，信托财产权力没有任何问题。第三，委托人不存在任何损害投资人利益的行为。第四，财产权在信托过程中，以国家法律法规为基础产生的例如管理成本的费用，由委托人自行负责。委托人在签订合同后不得将财产权力向其他任何第三方进行转送、担保等。

2.股权受益权融资模式。此种融资模式主要就是指中小企业股东可以获取与出资比例相同的公司权益，包括但不限于标的股权在任何情况下的买进卖出。此种融资模式与其他模式相比具有更强的可实施性，如果企业自身实力比较低，稳定的现金流短期内无法产生，只依靠企业自身营业收入难以完成还款项目，而参与公司经营效益又比较好，现金流可以在短期内形成。这样企业就可以选择以持有的股权来作为信托要素，完成股权收益融资计划，解决自身目前发展资金问题。同时这种融资模式具有一定缺点，如果企业没有参股其他公司，或者参股公司经营效益不好，则完全失去融资可能。

3.中小企业发展集合信托基金。虽然近几年来随着中小企业的快速发展，政府制定了一系列融资政策和制度，但是从战略眼光来看，融资依然是制约中小企业发展的主要因素。想要有效改善中小企业融资难题，更好的利用信托融资方式，只有加强对信托公司的支持，使其依靠自身融资优势，联合更多融资机构，创造出更多融资模式。信托基金也可以成为投资基金，是将不特定投资者的资金集中在一起，设立专门的投资基金，聘用专业投资专家进行经营操作。通过信托基金，更多的中小企业可以获取丰厚的投资报酬，同时也能更好的避免投资风险。与其他模式相比，此种模式操作更为复杂，需要多家融资机构共同进行。

三、中小企业信托融资政策分析

要保证中小企业信托融资模式的有效实施，进一步解决其发展过程中的资金问题，可以在三个方面进行：第一，建立信托登记制度，包括信托财产登记和信托产品登记。财产登记是对信托计划可能存在的风险进行锁定，以抵押或者质押的方式对该类风险进行控制；产品登记是针对信托理财产品流动性来说，在计划开始到到期内通过产品转让来降低其中存在的风险。第二，加大农村金融市场开拓力度，农村也是中小企业发展的战场，就现状来看农村合作社可以说是主要融资机构，虽然部分企业可以获取信贷，但是仍然不能满足发展需求，因此加大对农村信托融资模式的开拓已势在必行。第三，扩充净资本，净资本与信托资本反比例增长成为信托公司面临的重大问题，想要有效规避信托计划中的风险，有效开展中小企业信托融资模式，就必须要扩充净资本，在科学合理防范风险基础上，实现持续稳定的发展，是信托公司发展的基础和前提。

结束语

中小企业逐渐成为我国经济发展中的重要组成部分，加大对信托融资模式的研究，是中小企业融资僵局突破的重要举措。信托虽然是一种灵活、有效的融资方式，但是还是要做好信托融资计划中的风险管理，充分发挥其具有的优势，才能有效解决中小企业发展过程中的资金问题，进一步实现我国社会经济的发展。

参考文献：

[1]陈荆.中国信托业发展趋势分析[J].辽宁工程技术大学学报（社会科学版）.2010，21（05）：89-90.

[2]李桂莲，曾琼芳.基于中小企业内部因素的融资行为研究[J].井冈山学院学报.2011，14（01）：49-50.

作者简介：陈永锋（1990-），男，海南昌江人，学历：本科，职务：学生，研究方向：金融学。