筑牢“六道防线”,严控投资风险

衡量股市投资的成败得失，一般取决于两个方面：一是逐利的能力，二是风控的水平。只有妥善处理二者之间的关系，做到在逐利的同时不忘风控，在风控的同时努力逐利，才能在复杂多变的股市里经受住各种风浪的考验，站稳脚跟，持续盈利。

在风控方面，无论是初入股市的新股民，还是久经考验的投资者，都须筑牢适合自身实际的风控防线。有了稳固的风控防线，才能为持续盈利提供前提和保障。

常见的“三大风险”

众所周知，股市投资是一种风险投资。既然是一种风险投资，就会有各种各样的风险，常见的股市风险主要有以下三类：

首先是系统性风险。所谓系统性风险，指的是由于对股市大势判断失误而导致的整体性、系统性风险，包括“做多”风险和“做空”风险。前者一般指在经济形势不佳，整个大盘走势不稳甚至持续调整的情况下，由于重仓“做多”而引发的投资风险；后者则是指在经济形势明显好转之后，大盘指数已经企稳甚至持续上涨的情况下，由于轻仓“做空”而引发的投资风险。

其次是局部性风险。主要有三种情形：一是局部性市场风险，指的是在多数市场上涨、少数市场不涨甚至下跌，投资者参与操作的市场正好是后者的情况下所带来的风险，如A股市场近年来连续出现的与周边市场相背离的走势；二是局部性板块风险，指的是在多数板块上涨、少数板块不涨甚至下跌，投资者参与操作的板块正好是后者的情况下所带来的风险，如大盘股板块最近出现的与创业板股票相背离的走势；三是局部性品种风险，指的是在同一板块内部多数个股上涨、少数个股不涨甚至下跌，投资者参与操作的品种正好是后者的情况下所带来的风险。

最后是操作性风险。既非系统性风险、也非局部性风险，而是在市场、板块和个股均上涨的情况下，由于操作不当而导致的与市场、板块和个股走势相背离，帐户市值出现逆市下跌的风险。譬如，在牛市买入的正好是牛股，但由于操作不当、追涨杀跌，最终出现的不涨反跌的结果。

风控的“六道防线”

在了解股市风险的种类和特点基础上，即可实施具体的风控工作。风控工作的重点在于做好事先防范，关键在于筑牢风控防线。普通投资者应筑牢的风控防线主要有以下六个方面：

——不用压力资金。所谓压力资金，一般有两种情况：一是指投入股市的资金是通过借贷特别是高利贷等方式筹集，须支付高额利息，有较大还贷压力的资金；二是指投入股市的资金虽然是可以自由支配的资金，但有明确的用途和时限，如供子女入学的学费，准备支付房贷的按揭款，须定期交纳的养老保险金等，这部分资金虽然属自己可支配的资金，但必须在规定的时间里支取并投入使用，所以严格意义上讲也属于压力资金。用压力钱炒股，最大的特点是只能盈利不能亏损，所以操作起来会感到压力特别大。而带着压力的操作往往会事与愿违，盈利的概率反而更低。

——不全投入股市。即使是闲钱——既无还贷压力，又无时限要求，也不能把全部闲钱投入股市。如果把全部闲钱都投入股市，等于把所有希望都寄托在了股市里，无形之中也会增加投资压力，不利于理性操作。正确的做法是，严格控制闲钱投入股市的比例，具体可视各自实际确定合理的投资比例。通常情况下，风控意识和能力较强的投资者，闲钱进入股市的比例可适当提高，一般确定为七成左右比较合适；风控意识和能力较弱的投资者，闲钱进入股市的比例应随之调低，一般可定为三成左右；鉴于二者之间的投资者，可“折中”闲钱进入股市的比例，确定在五成左右较为妥当。

——不做杠杆交易。以为只要做到了以上两条，进入股市的钱便可以随意使用那就错了，譬如，杠杆交易。所谓杠杆交易，指的是利用较小的资金来进行数倍于本金的投资，以期望获得相对投资标的物波动的数倍收益率。实际上，杠杆交易在可能带来巨额收益的同时，也存在巨额亏损的风险，所以风险很高。目前市场上可以从事杠杆交易的品种和方式很多，如股指期货等。除了传统的杠杆交易方式外，“双融”（融资融券）交易的本质实际上也是放大本金的交易，具有明显的杠杆交易性质，投资者在使用此类具有杠杆交易性质的产品时宜保持谨慎。

——不做极端操作。在做好资金风控的同时，还须在操作层面具体落实各项风控措施。一方面，要选好品种，不买或少买问题股（如ST股等），涨幅大的热门股，以及主力完全控盘的老庄股，通过精选品种做好源头把关，同时做好不同品种之间的相互搭配工作，切忌用“赌一把”的心态满仓买入单一品种；另一方面，要定好策略，不做或少做一次易。通常情况下，应将可用的资金分为若干部分，事先制定好操作计划，交易的时候严格按计划分批操作，确保做到涨可卖、跌可买。

——不做赔本买卖。炒股的人主要是通过高抛低吸、低买高卖赚取差价而获利。但在实际操作中，由于种种原因，不少投资者最终导致的结果恰恰相反——追涨杀跌、不盈反亏。究其原因，这些投资者并不是不想获利，而是缺乏交易技法和操作原则，其中包括不做赔本买卖原则。而要达到“只盈不亏”的操作要求，一方面，在买入下单时应保持谨慎，换言之，在选择买入品种时必须是那种可以放心买入、可以越跌越买、能确保低买高卖的品种；在确定卖出品种时正好相反，必须是那种应该大胆卖出、而且越涨越卖、最终能确保高抛低吸的品种。只有这样，才不会做赔本买卖。

——做到长短结合。由于股市的特性尤其是A股的特殊性所决定，单纯采取长线或短线的做法都将不利于风控。正确的策略是有长有短、长短结合，该长则长、该短则短。对于有短线操作能力的投资者来说，尤其应灵活运用长短结合操作法。在交易数量方面，原则上要进行配对交易。在进出时机方面，一般要求急拉时卖出、急跌时买回，震荡时观望。对于缺乏短线操作经验的投资者来说，原则上只做长线投资不做短线交易，即：无论大盘和个股涨还是跌，在趋势尚未改变前原则上不做交易——持股或持币即可。

制胜的“三条秘诀”

一是冷静分析、独立思考。虽然“六道防线”为投资者风控起到了一定程度的“把关作用”，但若在对指数走势的把握上人云亦云、随波逐流，依然很难达到风控的预期目的，所以，面对指数涨跌，一定要做到冷静分析、独立思考。当指数一涨、众人看多、情绪高昂时，须多一份冷静，敢于高抛、获利了结，这是风控的一大关键。风控的另一关键是，该逐利时就逐利，因为，从一定意义上讲，单纯、机械、消极的风控不是好的风控，学会逐利才是最好的风控。所以，当指数一跌、众人看空、情绪低落时，一定要反向思维、充满信心，敢于低吸、吃足筹码。

二是既要急进、又要稳妥。在不同的市场运行阶段，要有不同的品种选择方法。在牛市初期，讲究的是急进，可适当冒险，在重仓持股的同时，多选择盘小、量大、易涨的“袖珍股”交易，以此提高牛市操作的收益率；在市场运行至行情的中后期时，需要的是稳妥，应防御为主，在快进快出基础上，尽可能把操作重点放在盘大、量小、尚未上涨但极有可能补涨的“大盘股”上，以此突出风控在此时的操作分量。

三是区别情况、灵活应对。此环节的重点在于处理好三个关系：利多和利空的关系——个股出利多时不等于就是进场的好时机，结果不一定能获利，利空消息出来时也不意味着应该离场，操作结果也不一定会亏损，所以，抓住一些个股的利空机会、择机低吸，善于利用个股的利好敢于高抛，是成功风控的一大法宝；量大和量小的关系——成交量固然是支持股价上涨的基础，但不同品种在不同阶段须不同看待，在起涨阶段，利用一些股票温和放量、主力入驻机会，快速跟进往往会有好的收益，但在大涨之后，再去参与一些放大量的股票操作，就会有很大的风险，所以宜谨慎；强势和弱势的关系——任何事物都是相互转化的，证券投资亦不例外。譬如，强势股经过一段时间的强势表现往往会成为弱势股，弱势股也不可能永远是弱势股，所以学会在强势时卖出、弱势时买入，只要有足够耐心，大多会有好的回报。