A股步入战略决战区间?

市场先生再次提醒我们，作为一位理性的投资高手，要有一双敏锐的眼光。

眼下世界正在经历一场金融风暴，代价巨大，这样的情景已经持续了数周。在金融市场为代表的虚拟经济特有的货币传导和心理传导作用下，全球的投资者都在经历一场炼狱。当股市下跌不再是单一问题时，全球的金融风暴象海啸一样，在席卷每一个经济领域。就如慧星撞上了地球，只要生活在地球上的你就无法躲藏。在这场风暴中连大宗商品、黄金、石油都不能幸免。　客观点说，近期一些所谓国际成熟股市出现大幅度下跌非常罕见，从另一个角度又反映出次贷危机已引发了全球金融危机，并比较充分地传送到世界各地投资市场，令恐慌情绪得以相当的宣泄。

此时，我们也非常敬佩那些能够始终如一坚持按照操作系统配置持仓的投资者，是他们深厚的定力换取了回报。这点应时刻提示所有投资者，风险市场应始终如一的保持客观态度，客观看待行情、客观看待自己的能力才是长期生存之道。股市不需要聪明人，需要的是定力，或者说这种内力是更高级的大智慧。如果说世界上有股神，那就是和巴菲特一样有着高山一般的意志，要么顺势而为，要么价值发现。

1　最黑暗的时刻即将结束?

近期众多分析对未来金融市场都感到很悲观，但也有象蒙代尔这样的经济学家，认为最黑暗的时候即将结束。

就中国股市而言，2008年9月18日跌到1802点、连续11个月下跌、上证指数跌幅70％的悲惨走势，让我们想起狄更斯在《双城记》开头的那句话：“那是最美好的时代，那是最糟糕的时代，说它好，是最高级的；说它不好，也是最高级的。”1802点，在我们未来投资生涯中，恐怕很难再遇到如此的时代，这是最糟糕的时代，但有可能也是最美好的时代。

同时也让我们较有兴趣回顾和研究一下世界股票史上那些最恐怖的崩溃时刻a其实崩盘这个词没有确切定义，以个人观点简单划分为，周期性调整幅度25％～30％、系统性熊市幅度45％～55％，产生股灾>60％。

100年来全球股市最惨淡的下跌分别为1973年的香港股灾(跌幅91.5％)、1990年台湾股灾(大盘在8个月内跌得只剩下了零头，跌幅80.4％)、1929年美国股灾(道琼斯指数从381点跌得只剩36点，缩水89％)、2000年纳指股灾(跌幅79％)、1989年日本泡沫破灭(1989年12月，2003年4月跌幅80.2％)。俄罗斯1997年股灾(最大跌幅：93.4％，历时12个月。不过当初的俄罗斯股市规模很小，可比性不强，5年后又再创新高)。

跌幅超过70％的严重股灾有10次左右，但大多数包括在1998年亚洲金融危机时期，真正跌得灰飞烟灭超过80％的情况也就5次。如此巨幅下跌，之后几乎无一例外地产生了50％-100％的反弹行情。

纵观中国股市18年，潮起潮落，反反复复。同样也给所有中国股民记录了一幅幅暴涨与暴跌的K线图形。

2　A股市场步入决战区间

历史经验让我们看到，有暴涨就有暴跌，有暴跌同样也有暴涨，眼下A股1800点即是最糟糕的时代，也是最美好的时代。市场正处于决战时刻，政府和投资者都在密切关注这大概率事件。

那么，如果认为目前面临是决战点位，又是谁能主导世界?随着各国政府不断对金融机构注资救市，大量金融机构国有化，全球都快实现社会主义了，中国在这方面有得天独厚的先天优势。

2008年10月9日新一届三中全会意义重大，关系到中国未来经济的发展方向。30年改革开放的增长，很大程度上是依靠了不断的信贷扩张。面对全球经济衰退，一个外向型经济的中国制造的前途未来可持续吗?经济增长的后劲在哪里?中国制造必须向创造转变，还富于民，启动消费，相信这些肯定会在会议中得到确认。

现在对于投资者而言，再远离股市也许已经不等于远离风险了，风险与机遇同在。因为近期买入者已不再孤独。巴菲特这十几天里正忙于在全世界抄底，9月23日50亿美元投资高盛；9月29日以每股8港币的价格认购2.25亿股比亚迪总金额约为18亿港币；10月2日收购通用电气30亿美元永久性优先股；9月以来他还先后买下星座能源若干股权、日本汽车及飞机工具厂商泰珂洛公司71.5％股权。老巴旗下的富国银行前几天更是宣布希望以总价151亿美元的价格收购美联银行。初步算一下，一向抠门儿的巴菲特已经抄底近400亿美元。老巴在接受采访时解释说，现在的股价都显得十分合理，当其他人都感到害怕的时候，投资机会就已经到来。

虽然我们不是巴菲特，也没有那么多钱。但用战略的眼光去看，抄它一点儿又有何妨?实战上等待波段性的决策时机已经离我们越来越近了。

作为技术分析，面对或者需要解决的无非是三个问题，为什么?会怎样?怎么办?

相对而言。更重要的是“怎么办”?这是操作策略问题。投机大师索罗斯说过“分析是我们的敌人，辩证是我们的朋友。”我们不想主观的猜测行情，但我们希望辩证地看待证券市场的波动。

也许1800点附近抄底的资金有的再次被套，也许是主观在相对程度上低估了美国的泡沫程度，特别是低估了互联网时代的全球一体化程度和全球性的羊群效应程度。但我们认为1800点并非完全是政策底，只是政策帮助技术实现了1800点止跌。

可以说：1800点是先有技术，后有政策!

这与2008年4月24日降低印花税不同，就当时政策利好本身而言，可以认为在大盘当时连续暴跌超过50％(6124点至2990点)，其跌幅近乎2001年下半年表现时，政府试图“改变下跌的方式，而不是改变下跌方向。”

1800点的政策，既不同于2002年6・24的政策，也不是今年4・24的利好。应该说：1800点逼迫政策出台利好，相反政策也在捍卫技术的“底”不能轻易跌破，因为那也是曾经中国股市构筑了10年的“顶”。

10年前，大盘曾在1700点至1800点之间相对2245点走出多次顶部形态，如今，当突破2245点，从6124点跌下来再遇1800点时，相对论让我们认为原来的“顶”已经成为现在相对的“底”。9・18政策搬出利好，不再是改变下跌的方式，而是要改变反弹的方式。

该观点笔者曾在《钱经》5期就有定论，2007年2月的2541点不是2008年股市的底，为什么2000点不出政策!1900点不出政策!而偏要加速跌到1800点再出政策，是因为跌到了曾经前10年大趋势的“顶”。所以1800点有它作用与反作用的力量，技术行为也把1800点作为中继反折点的轴心。

这是笔者有所准备地捕捉到2008年9月18日实时行情走势图，并利用甘氏线中的三条重要角度线，早于9月18日前一个月就勾画好了、即45度线、63.75度线和26.25度线。直至9月18日技

术点位到了2×1支撑线后，市场公布利好政策，再一次论证中国股市中的技术与政策是同向互补的。

2　要用战略的眼光审视当前股市

我们对于政府9・18政策救市的感悟，是高层认识并感到经济金融危机迫在眉睫，经济安全秩序受到威胁。为稳定宏观经济发展政府动用了有形之手，可以评价为：这不单单只是救市问题。而是我们的政府在捍卫金融。

对于我们设身处地关注政治、经济、国家利益的投资者，更加理解和认为：这场全球金融危机，是美国以美元的货币霸权地位长期掠夺第三世界、特别是对中国人民掠夺的最终下场。次贷、雷曼、美林的崩溃很可能会导致金融帝国主义从此走向没落，至少要在相当一段时期内。这点只要多关注近期媒体、报纸等提供的一些经济数据，就能简单计算出美国长期累计的巨额债务，事实上美国已接近破产了。

中国人拼命干活，美国人拼命印钱的世道该改改了。也许若干年以后，人民币将成为世界性外汇货币，因此一个完善的资本市场是金融大国所必需的。我们应站在战略和长远角度去认识，财富应该属于全世界最勤劳的中国人。也许现在就是这个进程的起点。

在一系列救市政策背后，技术性的反弹方式该如何进行，是让大盘原有的成本区域2200点重心下移?还是逐渐抬高?除了我们关注政策导向之外，更应关注成交量对大盘走势的作用。股市行情的演变过程始终会在极度悲观中诞生，在不知不觉中成长，仍然会在充满希望中毁灭。

但还要强调的是：在“价值回归”的年代，大小非解禁如同2001年国有股减持，没有什么不可能，破1800可能；破1500可能；破1300点也同样可能。只是时间不一定在今年。

对于投资者如何选择出击，则需要有实战独立思考和判断的能力。无论是时间概念，还是运用时间周期理论所测量的时间窗口，无非都想试图寻找江恩大师的时间因子，或是菲波纳契神奇循环数列的数字。时间概念在很多投资者眼里，已经成为关注市场运行较为重要的技术因素之一，但市场变的是一种形式。

孙子日：急如风，静如林，掠夺如火，不动如山。所谓“风、林、火、山”这是股票操作的真谛。我们认为现在正处于掠夺如火，不动如山之中。

虽然近期大盘弹了一圈又回到圆点，就目前短线形式看，既然反动了，就只有反动到底了。坦白恐怕并不能从宽，顽抗到底也不一定就是死路一条。回顾百年世界经济史，如果全球金融市场持续崩溃，势必严重侵害实体经济，重现1929年的大萧条也就没处走了。往哪儿走呢?买房子房地产崩盘，办实体生意萧条，存银行通货膨胀，无处可去。连泽尔腾都承认套住了没办法，更何况普通投资者呢。

但愿现代人不会倒霉到成为人类末代股民，脱离炒作，就价值而言，目前股市估值是较为合理的，也可能是若干时间内股票最便宜的时候。

俗话说，猫有九条命，魂魄还能留恋最后九秒，当第七秒时突然从梦中惊醒，这一切没有想像的那么糟。若干个月后，再看现在我们也许会觉得那只是一次经过。再若干年后，人们已经忘记了今天的痛苦，而津津乐道于某某老太太抄底成功的传奇故事。

千江有水千江月，相信时间，能治疗伤痛，更能创造价值。