大宗商品融资风险分析与防范措施

当前，我国正处于工业化、城镇化发展的重要阶段，对能源、基础原材料等大宗商品的需求十分旺盛。在国内大宗商品产量无法满足经济增长需求的情况下，我国必须要大量进口大宗商品，对国际大宗商品的依存度很高，鉴于此类商品价格波动频繁，具有金融属性高、交易金额大、流通变现速度快等特点，易成为投机炒作和融资套现的对象，蕴含的风险不容忽视。

一、大宗商品融资的主要情况

大宗商品融资业务，一般来说，可分为两层含义。广义上讲，只要银行提供融资服务的对象是从事大宗商品贸易的企业，则该业务即属大宗商品贸易融资范畴。狭义的概念则是指大宗商品结构性贸易融资，即银行为大宗商品贸易商或生产企业提供个性化的组合贸易融资方案，以在企业的生产和购销活动中起到流动性管理和风险缓释的作用。融资商品品种主要有天然橡胶、大豆、木材、铁矿石、聚乙烯PE等。

2011年全球金融市场剧烈动荡，大宗商品价格剧烈波动，欧债危机继续深化，欧洲银行体系受到严重影响，再融资压力上升。国内受宏观调控、民间借贷危机和本币贷款规模限制、银票贴现价格居高不下等影响，导致国内实体经济遇到了经营困难、资金链断裂等情况，造成银行融资出现逾期、垫款等现象。

二、大宗商品融资业务风险分析

在宏观形势向好的时候，大宗商品贸易融资可以为银行带来巨额的业务量及可观的收益；而在经济出现周期下行的时候，却成为银行头上高悬的达摩克利斯之剑。

1.受国内外大环境、区域风险影响，大宗商品融资业务存在风险隐患。如2011年橡胶价格前高后低的行情影响下，进口橡胶成交清淡。部分客户出现销售困难和经营亏损，货款得不到及时回收，流动资金紧张。由于外部不利形势短时间内难以改变，部分贸易公司面临巨大还款压力，威胁银行资金安全。

2.国内受宏观调控和本币贷款规模限制，大宗商品融资成为套现的工具。在国家对某些行业实施宏观调控、中小企业融资难、国内融资成本上升、民间高息借贷泛滥的经济环境下，部分客户利用贸易融资的诸多优势而虚构贸易背景骗取融资、挪作他用。

3.大宗商品融资项下境内期货套期保值业务有待进一步推进。部分银行已推出大宗商品融资项下境内期货套期保值业务，规避市场价格风险效果良好。但在实际业务中，部分企业无有效措施化解市场风险，对市场价格存在侥幸心理，不愿意在价格低位办理套期保值业务，抵御市场价格风险能力低。

4.外汇客户经理队伍数量和质量有待进一步提高。银行大宗商品融资业务增长较快，贷后管理要求高，现有从业人员队伍数量和质量不足以满足不断发展的业务需要，成为影响业务合规经营、规范操作的重要原因。如某银行客户经理在进口棉花的信用证开立后没有对棉花的价格变化进行跟踪，在进口商品价格大幅波动和下滑的情况下，没有采取有效的风险控制措施，对信用证项下货物的销售资金监控也严重失职，最后造成银行被迫垫款替企业对外付款。

三、银行防范大宗商品融资风险的措施

1.贷款发放前：优选客户，加强客户的准入管理，审慎甄别关联企业和关联交易

（1）大宗商品融资业务在出现进口商品价格暴跌难以按预期实现销售时，必须依赖客户自有资金的偿付能力。因此，在加强贸易背景真实性、封闭自偿性管理前提下，应加大对客户基本面及财务经营状况的考量力度，优先选择支持销售网络健全、市场经验丰富、财务稳健、资信良好的大中型贸易商，审慎介入资金实力不强、销售不稳定，自身规模较小的企业。

（2）为确保贸易背景真实，要求业务前台本着审慎以及“实质重于形式”的原则，认真识别关联客户和关联交易，逐一识别境外出口商是否为同一实际控制人在境外注册的公司，防止无交易的虚假融资或变相囤货等风险。

2.贷款发放环节：实施精细化管理，合理确定融资期限和抵押担保措施，严格控制货权

（1）合理控制融资期限，对生产型企业审核融资期限是否与客户生产周转需求相匹配；对贸易型企业是否审核下游分销商交易情况，防止期限错配风险。

（2）加强价格风险管理,银行应实行大宗商品逐日盯市制度、跌价补货、保证金制度。如果担保措施不能覆盖现有风险敞口，要求企业追加保证金，并追加其他有效担保，提高第二还款来源担保代偿能力。

（3）对贸易融资业务项下货权进行严格控制。对于货物质押授信业务，加强质押物监管、巡查核库和出库管理。对于非货物质押授信业务，如融资项下货物尚未实现销售，银行应指定专人监督控制货物库存及流向，切实控制货权。

3.贷款发放后：加强风险监控，确保销售资金的回笼

（1）对客户、上下游企业及担保人的经营管理、财务状况、信用情况、重大事项和抵押物和质押物（权利）等进行全过程风险管理，有风险隐患的要及时提高保证金比例或追加其他担保等措施，风险暴露严重的应立即实施退出，停止授信额度的支用。

（2）加强货物销售资金回笼管理。如融资项下进口货物已实现销售但未回款，要求借款人在购销合同内列明银行的指定回款账户，严防企业挪用销售货款、违规变相借贷，控制重复变现风险。