投资人心声

1 王晓滨 追求专注与专业

回顾2011年，让高能资本有限公司（以下简称高能资本）创始人王晓滨最为自豪的项目是高能资本投资的太重煤机公司（以下简称太重煤机）。这个项目体现了高能资本增值服务真正的价值。最初，高能资本投资银行部门为太重煤机提供咨询服务，帮助太重煤机收购澳大利亚大利朗沃国际集团公司，收购金额为10亿人民币左右。收购成功后,继而高能资本给新的大利朗沃投资了1.8亿元。此项目中，高能资本的投资银行部和投资部完美配合，不仅帮助太原重工完成百分之百的收购，还对太原重工的国际化有重要战略意义。我们看到，在并购过程中，高能资本帮助太原重工过关斩将，历经半年从11家国际竞争对手中脱颖而出。

2011年4月7日，太原重型机械煤机有限公司并购澳洲威利朗沃国际集团在澳洲正式签约，太原重工认为红石基金背后的高能团队才是他们需要的。也许，正是由于高能资本有企业所需要的增值服务，才得以促成这样的一次合作。王晓滨说：“太原重工在发展过程中有很充裕的现金流。在以后的道路上，为了继续提升高能资本的增值服务，专业化和专注将是高能资本所一直努力追求的。”

王晓滨谈到2012年高能资本的战略规划时说：“我们今年最主要做的是打造高能的专注和专业化。”她认为，很多好的项目并不缺钱，所以钱已不具备竞争优势。机构要提升竞争力要提升增值服务。

她说：“专注指的是行业的专一性，专一性拥有别人无法企及的资源和优势，比较容易实现一个行业的上中下游产业链整合。今年，高能资本会继续募集红石三期基金和红石四期基金，继续保持对矿业的专注。”

2 周炜 投资会加速

2007年, 凯鹏华盈就已经在中国设立投资基金。

凯鹏华盈创业投资基金主管合伙人周炜谈到：“2012年，我们会加快投资速度。”无论是宏观环境还是产业政策发生改变，无论投资界如何纷纷大谈募资难于上青天，如何大谈未来环境不明朗，如何大谈需要放缓投资速度，凯鹏华盈依然勇往直前。40多年的历史，凯鹏华盈已然练就了兵来将挡水来土掩的本领。

回顾2011年，周炜表示凯鹏华盈关注了更多早期项目。在每个周五，他们都会找一些种子期项目的企业家到凯鹏华盈的办公室沟通。长期的努力使得凯鹏华盈仅在2011年11月这一个月中就投资了两个项目。对于周炜个人而言，他在2011年的所投项目中最看好花瓣网。

周炜说：“中国电商在迅速崛起，我们非常关注与在线购物的入口相关的产品模式。社会化购物是我们非常感兴趣的领域。”对于花瓣网而言，周炜认为最值得投资的就是它的团队。事实上对于那些处于早期阶段的项目来说，核心人物团队是投资人最为看重的。

问及为何凯鹏华盈会在2012年加快投资的步伐，周炜表示，由于2011年出现了太多的泡沫，经过环境的冷却，2012年会容易看到更多值得投资的项目。此外他也表示在2012年，凯鹏华盈所投资项目可能会更偏重于早期。

3 孔强 偏爱中原农业

尽管中原地区是中华文明的发源地，然而中国的投资界似乎甚少关注这片土地。因为，TMT、清洁技术、医疗这些高科技领域大多数投资人眼中的肥肉，多集中在东部沿海、北上广等地。

当投资界人士自然地频繁游走于中国这些极发达的城市之中。在上海秉原秉鸿股权投资管理有限公司（以下简称秉鸿资本）所披露出的将近20个投资项目中，却多属于农业领域。秉鸿资本创始人孔强介绍：“秉鸿资本一直非常看好农业投资，虽然农业基础薄弱，但是整个行业政策利好，我们相信在未来农业会爆发出更大的投资潜质。”

据悉，秉鸿资本成立之初就分析过市场行情，大家很看好中部地区未来的广阔空间。孔强希望避开那些如TMT等已经被激烈争抢的行业，形成一种差异性化的竞争。

秉鸿资本原名秉原秉鸿，“许多人都说名字很绕口，也不明白什么意义。”2011年更名成秉鸿资本。

在进入投资界之前，孔强曾经尝试过自己创业，以失败告终。或许每个成功者都需要在一次次的“试错”中历练才能够走上康庄大道。2005年，孔强进入深创投集团，开始了他投资人生涯。在深创投3年打磨，是具有非凡意义的。孔强感叹：“一切都很像是在一种机缘之下才变的顺理成章。”

新的一年中，秉鸿资本不会去尝试更多的领域，而是还会继续加大在现代农业方面的投资。“在未来，秉鸿资本会继续按照几个目标方向投资，包括现代农业、新材料、节能环保以及生物技术。”孔强透露说。

4 鲍钺 喜欢玩并购

投资圈的“细分气氛”似乎越来越浓，有的投资机构在摸索中尝试更多细分市场，也有的机构在尝试了多种“玩法”之后，发现并购是一项技术活，并且似乎利润颇丰。

硅谷天堂资产管理集团股份有限公司（以下简称硅谷天堂）执行总裁鲍钺说：“今年1月份在杭州召开的集团2012年务虚会上，我们提出，2012年业务中只要有并购，并购必定优先，在并购业务上，只要有机会，我们就要竭尽全力去完成。”

据鲍钺透露，硅谷天堂目前存量基金中VC/PE投资占比已经降至30%以下，增量基金中VC/PE投资甚至已降至25%以下，且该类投资也已由中后期转向中早期。目前公司并购业务是其转型后最主要的业务，投资占比已超过50%，主要参与上市公司重组、定增和产业并购整合。

硅谷天堂设定此战略是有原因的。一方面以往的尝试获得了很大的成功，他们相信这条道路会给硅谷天堂带来不一样的未来。另一方面，国际的私募股权投资公司中，70%的收入来自于企业的兼并重组，只有30%的收入通过投资IPO项目实现。“目前，我们海外并购业务的准备工作已经完成，香港子公司已经成立，并且与海外合作方也签订了条件协议。”鲍钺谈到。

据了解，证监会近期颁布的一些鼓励并购重组的政策也有利于推动国内并购市场的发展壮大。近几个月来，监管部门陆续出台了一些鼓励并购重组的政策。形势的利好对于硅谷天堂而言，可以在今年大展拳脚。

5 刘纲 稳健为先

作为本土创投领跑者的深圳市创新投资集团有限公司（以下简称深创投），即使在2011年IPO境况低迷的状况下，其成果依然没有让人失望。

据清科数据显示，深创投共有11家企业成功IPO，平均账面回报倍数5.73倍。深创投北京公司总经理刘纲介绍说：“2011年，深创投共投资82家企业，投资总额逾27亿人民币，2家企业过会待发。”

在众多企业中，让刘纲感受颇深的是昭仪新天地（北京）珠宝股份有限公司（以下简称昭仪珠宝）和麒麟网两个项目。2009年，深创投为昭仪珠宝注资6000万元，2011年，第二次投资金额达1.87亿元。刘纲说：“投资昭仪珠宝时候，它还是一个非常早期的项目，我们主要看中未来广阔的奢侈品市场。”

截至目前，昭仪珠宝拥有包括顶级品牌昭仪翠屋及年轻品牌MINIGEM在内的3个珠宝品牌。3个品牌覆盖了不同群体以及不同风格的多个市场，这就是昭仪珠宝最大的优势所在。多年来深创投在昭仪珠宝发展的整个过程中付出了不少心力。

刘纲预测,2012年,首先，由于经济的高度不确定性会影响投资人的考量。其次，美元基金可能会有策略的放缓。第三，整体市场的变化对于主流的人民币基金不会有太大的影响。

而谈到2012年深创投，刘纲谈：“由于我们已经创立了这么多年，形成了一定的规模，所以一些经济环境等外在因素对我们的投资不会有太大的影响。体量不会有太大影响，投资项目数量上也不会减少，可能在投资领域以及投资价格上我们会慎重考量。”

6 叶卫刚 坚持以往风格

对于变局的2011年的结束，2012年的开始，许多投资机构投资人都纷纷根据形势在投资风格战略上有了些许改动或大调整。而苏州达泰创业投资管理有限公司（以下简称达泰资本）则大有“以静制动”的意思。

近日，达泰资本创始合伙人叶卫刚表示，达泰资本在2011年总共投资了14个项目，这些项目大多数分布在高端制造以及消费领域，同时兼顾部分TMT以及清洁技术领域。而对于今年，达泰资本依然会主要关注在高端制造和消费两个领域，在投资策略上暂时不会有过多的变动。

对于目前许多投资机构都将投资Pre-IPO阶段转变成为了向成长期投资，或者是从成长期投资向更早期转变的行为，叶卫刚表示：“当前一些机构确实在将投资阶段前移，这对于整个行业而言是好事情，但是在将投资的重心从Pre-IPO阶段向成长期转变的过程中，投资机构也会面临一些挑战。”叶卫刚认为，想要进行这种转型，首先要做到心态的调整、法律的调整以及投资团队构成的调整。

目前达泰资本有美元基金和人民币基金。“未来我们一定还会按照这个方向，同时管理美元基金和人民币基金，如此可以根据企业所处的行业和未来发展的方向来为其选择适合他的基金。” 叶卫刚表示。

7 苏丹瑞 沉稳而HOLD住

苏丹瑞金发碧眼，谈话之中充满了美国式幽默，他是个美国人。他曾经游走于华尔街著名的投资银行高盛，1999年来到中国，开始了他的“中国梦”。

在投资圈，云月投资管理有限公司（以下简称云月投资）见光率极低。这家成立于2007年，至今已经步入第5个年头的公司，一共只投了11家企业，目前公司有30名员工。 对于许多投资机构一年投将近100个项目而言，美国血统的苏丹瑞似乎很满足于他这种沉稳。“我们一定要对LP负责，也要对企业负责，我们讲求打造一支具有企业家精神的团队。” 苏丹瑞说道。

苏丹瑞经常往返于各个所投企业，云月投资所投的每个项目也都会由相关的项目组负责，与企业一同处理出现的各种状况。云月投资的LP来源主要是一些高盛合作伙伴的资金、大学基金、家族基金以及一些机构如欧洲某些国家的养老金。而其所投资的行业很多地处西部，主要涵盖消费品、消费服务业及农林业等传统行业。

对于2011年，苏丹瑞认为股权投资行业的监管对于整个行业的规范非常有好处，在市场慢慢变乱的时候进行规划，很利于行业今后更好的发展。 “我们在2012年依然会关注目前的领域，不会去过多地尝试其他行业，投资速度也会按照目前的状态，虽然比较慢，但是我们会和企业一起发展。”苏丹瑞谈到。近日，云月投资并购了广州一家专做婴儿服饰的企业，看来短期内又难以听到他们的动向了。

8 甘剑平 亲身感受中概股

2011年，启明维创投资咨询有限公司（以下简称启明创投）所投资的淘米网和世纪佳缘纷纷在纳斯达克上市，启明创投董事总经理甘剑平一直伴随着这两家公司的全程路演。“美国对中国概念股在年初十分追捧，而到年底却异常冰冷。”甘剑平谈到。

“当然针对这种状况，我认为不用太消极，过去创投行业受宏观环境影响一直过热，现在冷却了下来，我们正好可以利用这段时间专心做企业。对于目前投资的企业，我们只要保证他们有足够的资金和现金流，保持健康的成长，待市场条件转好后仍会考虑上市。”

对于2012年，甘剑平谈到：“在新的一年，我们的投资方向是不会有什么变化的，依然主要关注TMT、消费、医疗健康和清洁能源几大板块，并且也只会投这几个行业，除此之外是不会去考虑的。”对于时下火热的移动互联网，甘剑平也表示说这会是启明创投重点投资的方向之一。

同时，对于2012年环境低迷、行业洗牌等等风声的此起彼伏，甘剑平认为，启明创投经历过不少大风大浪，相信能够平稳度过。在策略上，启明创投依然保持10个左右的投资项目，同时关注一些早期企业。“我们会继续投资，不管这个市场怎么样。”甘剑平说。

9 郑伟鹤 打造孵化器

深圳同创伟业创业投资有限公司（以下简称同创伟业）如今已跑了差不多12个年头，而董事长郑伟鹤十几年间在投资圈内的打拼，自然也有资历去预言很多事。郑伟鹤是一个很喜欢总结的人，他说，这些年来中国人先是全民炒股到全民炒房，再到全民PE，而如今大有全民创业之势。而伴随这样形式的变化，同创伟业也在由主投pre-IPO过渡到投资成长期项目，如今又开始布局早期项目。

郑伟鹤介绍说：“同创伟业在2011年投资了将近40个项目，总规模将近15亿。而在2012年，同创伟业将会做部分调整。”

郑伟鹤认为2012年的整个环境，都会鼓励人们去创业，因此偏向早期项目是必要的选择。今年，同创伟业已经完成了一个早期基金的募集，另外，同创伟业也会构建一个孵化器――“同创梦工厂”，作为天使投资去关注一些种子期项目。

不仅如此，“我们也在做美元基金的部署。”郑伟鹤介绍说。在目前中国市场上，美元基金发起一支人民币基金是相对更加容易的事情，因为他们对国内已经十分熟悉，但是如同创伟业这样的本土机构，希望“走出去”就相对会艰难很多。“目前美元基金涉猎人民币基金的进程明显比反过来要快得多，我们会一直去摸索，我们也要寻找突破。”郑伟鹤坚定地说。

同创伟业2012年也会在市场的深度和宽度方面做更多的布局。关于早期项目和美元基金的退出期限，同创伟业也显示出了更大的耐性和包容。

10 叶东 有计划的追梦

从创立以来北京青云创业投资管理有限公司（以下简称青云创投）一直秉承“环保作风”，专注于投资清洁技术领域十几年不曾改变。

在青云创投成立之初，还没有太多投资人关注环保行业。青云创投创始人叶东是一个商人，他的理念是“利成于益”，他期望实现一种梦想，这种梦想可以带来丰厚的利润，而赚取丰厚利润的目的是为了实现更大的梦想。

2011年，青云创投被投中集团的2011年绿色创业投资机构排行榜评为第二名。其中有3个项目被评为明星项目：三得普华、上澎太阳能以及亚威朗光电。

如今，青云创投进入第3个“5年计划”。叶东透露，从青云创投成立最开始，就有设立5年计划的传统。在第2个5年计划时期，整体市场市场环境很差，而他们的计划就是坚持。“在那段最难熬的时间里，我们就是通过这种方式自我鼓励，好在没有艰苦太长时间，就获得了阶段性的胜利。后来从2006年开始，清洁能源就开始被投资者看好了。”叶东回忆道。

而对于2012年所处的第三个5年计划，叶东称青云创投会继续关注清洁技术领域，同时会尝试得更广更深。“目前这块领域所爆发出的潜质只是冰川一角，真正的大戏还没开始，未来这个行业才会迎来它真正的爆发，而我们也会一直坚持走下去。”叶东说到。

11 苏禹烈 打造青阳控股

这段时间对于天使投资人苏禹烈来说是异常忙碌的，他的生活一直处于所谓的“创业状态”，从来也没有片刻休息。最近，他要经常穿梭于北京和长沙之间。据创始合伙人苏禹烈透露，2012年青阳天使投资基金（以下简称青阳天使投资）将会进行战略性的重大调整。

苏禹烈所投的项目包括其投资的孵化器旗下的项目，由于这些项目都处于早期状态，因此2011年对于他们来说退出回报方面暂时还没有成绩。“我希望我们可以陪着企业走得更远，不想短期就退出。”

青阳天使投资在2012年将改变以往纯投资的方式，转变成“投资+实业”的模式。“我们计划将青阳天使投资打造成集团化运营，在2012年会构架出青阳控股。”

据苏禹烈透露，青阳控股旗下会包括三部分。第一部分是投资，包括青阳的基金（目前第一、二期已本目前管理的资金量达130亿元左右。2011年，联想投资完成了超过30个项目的投资，全年有5个项目完成IPO。“由于经济环境的原因，这些项目比预期中的上市节奏要慢一些，但是无论他们上市节奏是快还是慢，我们都要确保其业务的规范、健康以及可持续发展。”

李家庆说：“联想投资的基金周期通常在8-10年，投资期在3年左右。超过一半的项目集中于中早期项目。”而对于2012未知的经济形势，李家庆认为投资周期相对拉长、上市节奏相对放缓的局面会在今年一直持续，“这可能将是中短期的常态，很难再指望依靠资本市场短线套利来轻松盈利。” 李家庆说：“君联资本接下来要做的，就是坐在中国私募股权投资的第一排，在中国机会下投资出伟大公司。”

12李家庆说：“君联想投资更名为君联资本，微博上热议不断。君联资本董事总经理李家庆也在新闻会的现场拍了一张照片。照片中，只有联想投资和君联资本几个巨大的字，李家庆却模糊地隐没在角落中。

从2001年进想投资，已经十几年，无论是君联资本还是联想投资，在李家庆心中都有非同寻常的位置。

李家庆谈到：“2011年，我们完成了第五支美元基金和第二支人民币基金的募集，两支基金规模总共约10亿美元。此外，国家社保基金作为我们最大的投资人之一，再次参与到君联资本的人民币基金。”

根据李家庆透露，君联资本目前管理的资金量达130亿元左右。2011年，联想投资完成了超过30个项目的投资，全年有5个项目完成IPO。“由于经济环境的原因，这些项目比预期中的上市节奏要慢一些，但是无论他们上市节奏是快还是慢，我们都要确保其业务的规范、健康以及可持续发展。”

李家庆说：“联想投资的基金周期通常在8-10年，投资期在3年左右。超过一半的项目集中于中早期项目。”而对于2012未知的经济形势，李家庆认为投资周期相对拉长、上市节奏相对放缓的局面会在今年一直持续，“这可能将是中短期的常态，很难再指望依靠资本市场短线套利来轻松盈利。” 李家庆说：“君联资本接下来要做的，就是坐在中国私募股权投资的第一排，在中国机会下投资出伟大公司。”