基于现金流量分析的企业财务风险预警体系的建立

摘要：资金是企业生存与发展的血液，现金流量是企业持续的不竭动力。本文力求从实际出发，通过借鉴当前对现金流量分析的研究，首先分析了现金流量的内涵，探讨了基于现金流量分析的企业财务风险预警方法，提出了基于现金流量分析的企业财务风险预警体系的管理措施：提升利润创造能力、强化现金管理能力、确保企业偿债能力和增强企业财务弹性。

关键词：现金流量 财务风险 风险预警体系 现代企业

现金是企业生产经营活动的血液，现金流量能够比较客观的反映企业的收益质量和流动性。对于当前我国很多企业来说，筹资不是本企业在现金流管理方面遇到的最大问题，最应得到关注的是企业如何管理好手中的资金，如何能将资金的效用发挥到最佳，从而在残酷的竞争中取得优势。对于企业自身来说，企业建立风险预警系统希望通过自己有效的风险预警机制及时发现经营管理中的漏洞，从而在最短的时间内迅速调整，以使自身能够在激烈的市场竞争中立足，最大程度的利用金融市场带来的优势。本研究为此建立了基于现金流量分析的企业财务风险预警体系，现报告如下。

一、现金流量的内涵

现金流量可以细分为三种流量，分别是现金流入量、现金流出量以及现金净流量，现金流量有可能为正也有可能为负，而不同的企业的现金流量的不同状况也就逼真地说明了企业经营过程中的资金供求情况。其管理的特点如下：

（一）生命周期性

根据企业的实际情况来看企业的现金流量在各个时期有着不同的特点，任何一个企业从设立到宣布结束经营都会经历现金流量差别很大的不同阶段，这一特点构成了企业现金流量的

（二）非同步性

我们所熟知的企业盈利能力的评价指标是以净利润这一指标为核心的，但是近年来对企业进行研究中我们发现，净利润指标独占的重要性地位已经被现金流量指标所稀释，其中一个重要的原因就是现金流量与利润之间的非同步性所引起的。对于任何一个企业来说，在其生产经营过程中都不可避免地会出现数量不等、规模不同的应收账款与应付账款，而应收与应付账款的存在恰恰是导致了部分企业利润为正，现金流量为负的恶性的经营状态的直接原因。

（三）共生性

缺乏现金流量支持的企业必将是一个生命力不旺盛的企业，而有着充分的现金流量支持并能够有效的利用企业经营运转过程中产生的现金流量的企业必将会有一个良好的发展前景。因此，在企业的整个持续过程中，企业与现金流量都是共生共存，相伴相随的。

（四）复杂性

但是现金流量并不是一个孤立的事物，综合来看现金流量的产生及其规模的大小都受到很多因素的共同作用与共同影响。例如企业所处的产业及其结构，经营规模的大小，企业所处的发展阶段，企业长期积累的信誉等级，企业的经营方式，企业经营过程中对上下游厂商的信用政策等因素都会对企业的现金流量产生直接的影响。

二、基于现金流量分析的企业财务风险预警方法

（一）短期资金周转表分析法

短期资金周转表分析法的核心观点是首先检查目标企业是否制定了短期的资金周转表，是否能够保证持续检查销售额与应收账款之间的比率。这一方法将销售额与现金流之间的不同步因素考虑了在内，但是由于该方法只是一个定性分析方法，对于企业短期资金的安全程度的判断缺乏一个统一的标准，因此在实施过程中存在很大的困难。

（二）流程图分析法

流程图分析法主要是通过对关键点的分析来及时并准确的发掘目标企业存在的潜在风险。该方法通过动态分析将企业可能发生失败或重大损失的关键点的异常情况进行了暴露，从而加强了企业财务风险的防范。但是由于该方法重点关注的是影响企业生产经营与财务健康状况的莱几个关键点，而且通过流程图分析法识别出来的企业风险的解决也需要在关键点这一时刻进行改善与调整才能从整体上改善目标企业的情况，因此在实际运用中该方法的局限性较大。

（三）现金流量结构分析法

现金流量结构分析法是根据现金流量流入与流出情况的不同，分析构成企业现金流量的三种不同来源的现金流入与现金流出量的占比情况，并通过目标公司与正常公司现金流量结构的对比来识别企业陷入财务困境的一种方法。该方法能够比较清晰地反映目标公司现金流量的不同构成情况，从而在识别企业是否陷入财务危机的前提下找到导致企业财务状况不佳的影响因素，从而进一步提出相应地改进措施。

三、基于现金流量分析的企业财务风险预警体系的管理措施

（一）提升利润创造能力

随着社会经济的发展，我国的信用制度不断健全，在市场经济中生存的任何一个主体郡时刻面临着信用风险和声誉风险的威胁。为此企业可以从提高产品质量、加强成本控制、增强新产品研发、严格实施销售费用预算等方式提高业利润创造能力。但是结合我国企业经营中的实际情况，被预警企业要特别关注提升企业服务质量，通过客户服务创新提升客户忠诚度，在此基础上提升企业利润。但是通过提升企业服务质量提高客户忠诚度的方式产生的企业利润提升是坚实可靠的，这样一方面可以改善企业的利润创造能力，另一方面也可以在现代企业时使企业有一定的缓冲时间，从而保证企业进行正常经营。但是，需要指出的是，现代企业在致力于提升企业利润创造能力的同时也应避免单纯地以利润为唯一指标进行经营决策，以免因此使企业成为我们前文中所提到的高利润、低现金流的企业。

（二）强化现金管理能力

强化企业现金供应能力，才能保证企业“血液”的顺利供应与循环，才能从根本上改善企业的整体经营状况。具体来说现代企业可以从企业应收账款现金预算、企业应付账款预算编制、企业上下游供应商现金收付量、企业存货占用现金预算等方面加强企业现金预算，增加企业现金流入量减少企业现金流出量，提高企业经营活动现金流量净额，强化企业现金管理能力。利润与现金流量是维持企业正常生产经营的两项同等重要的指标，二者是相辅相成，缺一不可的。对于现代企业来说，我们也必须做到利润创造能力与现金流量供应能力的同步提升，才能彻底改善企业的经营状况，使企业远离被预警的状态。

（三）确保企业偿债能力

我们都知道每一个企业生产经营的全过程都离不开合理的融资与一定规模的负债。负债经营对于企业的经营来说具有融资方便，筹资成本相对较低，避免股权稀释等优点，但是负债经营也具有显著的不利因素-任何负债都是有成本。在企业的负债经营过程中不可避免地会产生利息及本金偿还等负债成本，而且该部分负债成本的一个重要特点是其归还主要是以现金流出企业的方式进行的。因此对于现代企业来说由于企业经营管理人员必须居安思危，具体来说可以通过调整企业整体负债比率、调整债务长短期配比结构等方式来使企业的负债结构更加适合于企业目前所处的状态，保证企业整体经营的安全。

（四）增强企业财务弹性

企业财务弹性的增强则侧重于企业生产经营过程中由于上下游之间资金链供应的不顺畅而导致的经营性资金链断裂问题。对于现代企业来说，一旦其处于ST状态或并未处于ST状态但其正常生产经营受到不利影响时首先必然会影响到的最重要的一方面就是其与上下游企业间正常的供销关系，因此现代企业要增强其企业财务弹性，以避免与上下游企业间正常的供销关系受到影响时导致的资金回收较慢、应付账款被催收而产生的资金供应紧张的问题。

总之，我国现代企业必须合理利用现金流量分析加强对企业资金的管理，同时为企业经营方针政策的制订提供支撑才能给企业发展起到正确的引导作用。