台湾人造纤维制造业高棉价及ECFA时代,再显人造纤维业光芒

何谓人造纤维制造业

所谓人造纤维制造业，系透过轻油裂解出来的某些石油中间体，产生出纺织产业上游的原料，其中以EG（乙二醇）、CPL（己内酰胺）、PTA（纯对苯二甲酸）、AN（丙烯睛），这四项石油中间体系生产人造纤维的主要原料，被称为四大化纤原料，之后再将这四项石油中间体以化学合成方法制造出高分子聚合纤维棉及丝，或以纤维素再生制造纤维之行业。尤其台湾系以外销为导向的地区，以及早期为全球纺织产业的代工重镇之一，其上下游产业的供应链相当完整，因此推动岛内人纤制造业的发展日趋成熟，故目前台湾的各类人造纤维总产能仅次于大陆、美国，位居全球第三大人造纤维生产中心（详见图1）。

全球纺织工业的关键原料虽仍以棉花为主，但绝大多数纺织产业广泛运用人造纤维产出纺织用品，主要系人造纤维有仿棉、仿毛、仿丝等天然纤维的特性，尤其经假捻加工后可以改变纤维的物性，使其变成蓬松伸缩特性的加工丝，之后再供下游纺织业者制成各种成衣及工业用布料。

目前全球纺织品采用人造纤维比重已超过六成，其中人造纤维依产量高低分别为聚酯纤维、尼龙纤维、亚克力棉与纤维素纤维。而在四大人造纤维中，又以聚酯纤维比重达七成最高，其次则为尼龙纤维。

年度概况回顾

根据中华征信所2012年出版之台湾地区大型企业排名TOP5000资料显示，人造纤维制造业的TOP10业者近5年营收总额以-5.28%年复合成长率缓步衰退中。TOP10在2010的营收较2006年逆势成长34.51%，主要系全球棉花价格高涨，带动下游纺织业者采用较低价的人造纤维取代高价棉花，形成所谓的替代效应，而台湾的人造纤维产量为全球第三大生产中心，因此成为直接受惠者之一。然而2011年下半年因棉花主产地增产以供应全球需求及上游石油价格波动起伏大，再加上2011年第四季欧洲爆发债信危机，主要下游成衣品牌销售商订单量缩减，连带影响人造纤维产业的需求（详见图2）。

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2011年虽受欧债危机影响，欧美市场经济成长率不如预期理想，下游消费市场需求大幅降低，造成台湾部分厂商业绩大幅度衰退，其中以华隆公司、台塑旭弹性纤维公司、东云公司衰退最为严重，尤其是华隆公司因此而退出TOP10排行。另一方面，部分业者藉由大陆及印度等新兴市场内需需求强劲，再加上有效控管原料成本，推升营收大幅提升，其中以远东新世纪公司、集盛公司最具代表性（详见表2）。

原物料价格变化

岛内人造纤维制造业者的上游是石化厂，产品报价受到石油波动的影响，再加上原料成本通常占业者生产成本高达70%至80%，所以原料成本的控制，及产品售价是否能顺利调涨成为影响业者获利的关键。因此，当人造纤维原料PTA、EG、CPL等价格上涨之初，将有利于人造纤维制造业者的获利走高，反之原料价格开始走跌，业者将面临高价库存之压力，甚至可能出现亏损，故业者必须做到差异化生产，藉此创造利基市场。

从2011年第三季开始PTA、EG与CPL价格同步滑落，而2012年第二季却又快速跌落（详见图4），主要因上游石油价格下跌所致，而在下游需求滑落且原物料价格跟跌的态势下，制造业者2012年销售金额将比2011年同期呈现衰退。

产业现况及展望

台湾目前为全球第二大聚酯生产中心，仅次于大陆（详见图5）。虽受到纺织厂外移及全球需求趋于稳定的影响，近几年的聚酯产量呈现下滑，2011年岛内聚酯纤维及聚酯丝的年产量分别为157万吨与103万吨，比2010年小幅衰退7.2%与7.1%。

但面对高棉价时代，上游的制造厂商可持续享有替代效应，尤其是台湾纺织产业上、下游产业链完整，因此纺织产业上游的人造纤维制造厂商成为棉价飙涨的直接受惠者，未来替代效应则有可能因与棉价间利差缩小而递减，以及全球棉产量供过于求，造成棉价走跌而淡化替代效应。所幸，随着大陆业者因激烈削价竞争而退出市场，令人造纤维市场的供需状况逐渐获得改善，而市场价格也相对回稳，以及岛内业者积极向利基市场转型，以发展高机能多功效产品，或是向上下游垂直整合，故在人造纤维制作技术与品质上皆大幅领先大陆业者。尤其是大陆进口人造纤维有将近70%来自台湾，再加上大陆内需市场不断成长，以及2011年ecfa正式启动后，关税大幅调降，人造纤维制造业者竞争力快速提升，大幅超越竞争对手日本、南韩、美国等，因此人造纤维市场在两岸业者现阶段无意扩产及替代效应淡化的情况下，预估2012年台湾人造纤维业者因受惠大陆内需政策及ECFA效应，将会有很大的发展空间。