从管理者角度看重汽

摘要：中国重汽济南卡车股份有限公司（以后简称重汽）生产的主要是载重货车，且主要致力于中重型卡车的生产销售，重汽属于生产增值型的企业，其选择中端市场为目标市场，依赖薄利多销的产销模式获取利润。重卡行业是与宏观经济环境密切相关的，其需求来源于国内的物流用车和工程建设。继2010年重卡行业的爆发式增长，2011年受宏观政策等因素影响市场明显回落，现从管理者的角度来评价重汽。

关键词：盈利能力；营运能力；负债比率

一、盈利能力

从重汽盈利能力来看，重汽毛利水平较低，一直维持在8%上下波动，比主要生产轻卡的江淮和江铃的毛利率要低，且纵向对比毛利率与净利率的变化情况，其期间费用较高，所以要增强盈利能力，需要在以下几方面予以改善：

1、由于重卡行业已经处于成熟后期，营业成本的削减已经很难实现，公司想要从内部管理提升业绩，只能从期间费用着手，特别对于重汽这样的高杠杆企业，应该选择一个合适的长远的融资策略使融资成本降低。

2、强化成本管理，减少经营浪费，降低原材料采购价格及单台固定成本。需要企业加强对采购的管理，在存货的缺货成本和置存成本间权衡，并且对市场变化动态掌握，实时跟进市场需求，努力降本增效。合理运用作业成本法，将无效的作业去掉，提高生产效率。

3、结合轻卡毛利率较高，重汽应该尽量拓宽产品线，继续打造轻卡产品，改造产品结构。在保证产品质量的基础上，寻找差异点，满足顾客的需要，从而扩大市场份额。

4、 相较卡车行业龙头老大东风来说，重汽技术人员和销售人员比例明显偏低，也部分说明重汽研究开发上投入较少，这不利于公司长远发展，应该通过技术创新，融入新动力，降低变动成本，提升企业整体市场竞争力，从而扩大市场份额，提高毛利率。

二、营运能力

从营运能力来看，有以下几方面有待加强：

1、存货周转天数的不断攀升，主要是由于收入的降低，存货的滞销引起。经营周期过长会对企业的现金流产生影响，继而影响企业的融资与经营决策，近三年来公司大量依靠短期借款，导致财务费用攀升就是其中的一个影响，所以企业应该加强内部管理和外部营销，加强产品生产链的管理，提高生产效率，缩短营业周期。

2、重汽流动资产周转率在竞争格局中处于中等偏下水平。主要是由于货币资金占的比重相当大，存货的比重也十分大，而货币资金带来未来收入的能力较差，所以，重汽要加强货币资金的管理，不要造成大量闲置，这是有机会成本的，可以将资金运用在会产生增值的地方，投入在新产品的研究开发上，而且可推测货币资金中也有部分来自短期借款，这就造成利息费用的增加，却没有相应的收益弥补，使资金利用效率低下，企业在进行融资时，要认真权衡成本与收益之间的关系。存货滞销也会影响流动资产周转率，就要扩大销售，并有效管理库存，主要还是采取措施提高产品竞争力，这对重汽来说是一个永恒的话题。

3、中国重汽的固定资产利用效率处于较高水平，从纵向看，三年来也保持在高位，所以总体来看，中国重汽固定资产管理能力较好。

但是中国重汽的固定资产在总资产中的占比不算高，说明固定资产的投入不足，虽然公司的在建工程项目每年都在增加且每年都有完工项目，但是总体来看，占比仍然垫底。作为一家制造业企业，固定资产的投资理应保持一定的水平，而中国重汽的情况反映出要么是流动资产过剩，要么是固定资产投入不足的局面，在以后的经营中，要在固定资产的管理方面继续优化，且需适当加大投入，否则会造成畏缩不前，在规模上就难以与竞争者匹敌。

三、负债比率方面的问题

中国重汽的资产负债率一直维持在75%以上，是同行业中的五家企业中最高的。其中80%以上的借款都是高成本的短期借款，企业越来越倾向于短期融资，导致企业的财务费用逐年攀升，再结合重汽三年的现金比率均超过20%，尤其是2009年，达到61%，比率过高，企业通过负债方式所筹集的流动资金没有得到充分的利用，虽然企业善于运用杠杆经营，但是所筹资金没有有效利用。

所以需要制定一个长远的融资成本较低的融资方案，在对经营环境充分了解后，运用科学的方法进行资金需求预测，合理安排筹资策略，达到降低资本成本，有效利用资金的目标，这才能有利于企业的长期经营发展。

四、总结

卡车不像一般的日化产品，通过广告等营销方式着力包装后就能有效提升品牌价值，其品牌价值的提升往往依赖的是技术的完善、质量的提高，而不是一般的“面子”提升。综合以上，可以采取继续打造howo-a7这一高端产品系列，虽然价格低于国内公认的高端卡车品牌（如奔驰、沃尔沃），但这一产品系列能有效提高公司形象。结合2011年货车销售企业前10的销售业绩结构，东风和北汽因为卡车经营的覆盖面广，在轻中重型卡车市场上都占有一席之地，瓜分了市场大量份额，金杯、江淮、江铃都主要定位于轻卡、皮卡市场，它们不菲的表现说明轻卡市场也有着庞大容量，重汽可以深入分析轻卡市场情况，继续打造howo-轻卡系列产品，来打入轻卡市场，不要只专注于中重型卡车，要向龙头老大——东风看齐，改造产品结构，从而使整体产生规模效应，以轻中重三型产品提高在市场上的竞争力，增加销售份额。

加强生产链的管理，提高生产效率也是不容忽视的关键问题，可以通过采用软件、自动化等先进技术降低成本，增加毛利，提高企业盈利水平。但随着国内竞争日益加剧、市场需求走低，重汽也要加快国际化步伐来分散经营风险、拓展市场份额，加快迈出国门。（作者单位：山东大学）