经济转型与互联网金融研究

[提要] 互联网金融以其独特的经营模式和价值创造方式为实现经济转型升级提供了强有力的金融支持。本文论述经济转型升级与互联网金融的辩证统一关系，以经济转型升级的重要载体小微企业为点，通过互联网金融支持解决小微企业融资难问题，得出互联网金融满足经济转型的金融需求，最后就互联网金融存在的问题提出建议。

关键词：经济转型；互联网金融；小微企业；金融需求

中图分类号：F27 文献标识码：A

收录日期：2014年9月1日

一、引言

目前，以互联网为代表的现代信息技术已经将多个传统行业重组洗牌，磁带、胶片、唱片陆续消亡，传统零售业面临着巨大挑战。同样，在金融领域，互联网也推动着传统金融业发生巨大变革，产生了超乎人们想象的冲击与影响。从金融形态上看，在支付结算领域，第三方支付公司已经成为网络支付的重要力量；在信贷领域，P2P、众筹融资等新模式异军突起。在数字化金融时代，互联网金融正呈现出多元化模式、创新频现的发展态势，引起社会各方的高度关注。可以预见，互联网金融将深度改变传统金融业，重新构造金融生态体系，为实体经济发展和经济转型升级提供新的发展动力。

1995年第一家虚拟银行“美国第一安全银行”的建立，可以说是互联网金融的雏形。美国作为互联网金融业的先驱国，近年来一直通过科技创新引领着这一新型金融服务形态的潮流。从美国经济转型与互联网金融的发展经验，可以总结出以下几点：一是经济结构上，美国相对自由的市场机制能够让各行各业来根据市场进行资源的调配。其中最重要的两大支柱产业：金融和科技，在竞争下得到均衡发展，既相互交融又专攻其职，形成了根深蒂固的发展格局，为经济转型提供发展创新的动力；二是制度上，美国的金融监管组织从保护个人财产和隐私上着手，形成了一套相对健全和完善的体制。在其监管体系内，各种法律法规相互配合协调，对互联网金融新模式下所产生的监管要求，能够有效的涵盖和接纳，从而更好地对经济转型升级的金融需求进行监管，提高运行效率；三是从金融市场来说，美国的金融市场历经百年的发展和完善，已经能够提供全方位、高品质的产品和服务。在激烈的竞争中，那些实力雄厚的金融机构更是积极利用互联网能够打破时空限制的服务特征，进行金融服务创新，迎合在经济转型升级中，传统金融体系所不能满足的金融需求。

然而，美国的互联网金融并没有中国那样蓬勃发展，相比之下，中国的互联网金融则是一片更大的沃土。《中国互联网金融报告（2014）》显示，截至2014年6月，P2P网贷平台数量达到1，263家，半年成交金额接近1，000亿元人民币，互联网支付占比迅速扩大至31.2%，电商小贷贷款规模也不断增加，越来越多的电商逐步涉足金融领域，相关的金融产品也越来越丰富。而随着互联网金融向实体经济和传统产业的渗透和融合，中国已经逐渐发展出独特的模式和产品，这种中国特色的互联网金融将会最大限度地支持本土产业发展，并小微企业服务相结合。互联网金融必将给中国经济转型发展带来红利。

二、基于互联网金融视角下的经济转型升级

（一）开放型经济转型升级与互联网金融互动关系。经济转型升级与金融资源优化配置两者是相互作用的辩证统一关系。而互联网金融正是传统金融行业与互联网精神相结合的新兴领域。互联网“开放、平等、协作、分享”的精神向传统金融的渗透，对人类金融模式产生了颠覆性影响。在2014年政府工作报告中也首次明确提出“要促进互联网金融的健康发展”。因此，互联网金融的快速发展将会成为经济转型的新推手。一方面互联网金融产生的动因源于经济发展和金融需求，经济转型升级促进了互联网金融的发展。经济转型升级导致传统金融的运行模式、融资结构、资源配置效率、服务水平等产生巨大变革，要求其在功能、流程、客户、产品、效率、组织结构、风险管理、盈利模式等各方面加以调整以适应市场需求，从而促进了以移动支付、社交网络、搜索引擎和云计算等为代表的现代信息科技的发展，使得互联网金融得以持续创新。同时，中国经济的快速发展以及人民日益提高的财富管理需求也为互联网金融带来了丰厚的资本回报，进一步拉动了互联网金融的蓬勃发展；另一方面互联网金融对经济转型升级也有着促进作用。互联网金融作用于经济转型升级的过程，实质上就是互联网金融促进社会金融资源在各产业间合理配置，填补经济转型升级中传统金融所不能满足的金融需求的过程。随着各国互联网金融实践的成功也证明，随着经济水平的发展和互联网科技的创新，互联网金融扩大金融服务的界限，优化金融资源的配置的功能逐步显现出来，并在不同方面影响着经济转型升级，促进经济蓬勃发展。这些影响主要体现在：一是引导社会闲置资金投向。谢平、邹传伟（2012）认为，互联网金融模式是一种既不同于商业银行间接融资、也不同于资本市场直接融资的第三种金融融资模式。与传统直接融资模式相比，互联网融资模式信息量大、交易成本低、交易程序便捷、效率高，这些特点引导着大量闲置小额资金流向需要进行资金周转的个人创业以及中小企业，也为投资者创造了新型投资环境；二是推动互联网技术创新；三是提高企业运营效率。

（二）经济转型依靠小微企业成长。中国经济结构转型升级最大的问题在于金融没有有效地去支持经济发展中的高效企业，特别是创新能力较强的民营企业，而其中大部分是小微企业。小微企业是中国经济转型升级极其重要的载体，它是国民经济和社会发展的重要基础，是创业富民的重要渠道，在扩大就业、增加收入、改善民生、促进稳定、国家税收、市场经济等方面具有举足轻重的作用。经济发展和经济转型都需要依靠小微企业的成长，同时，在小微企业的成长、更替过程中，经济也不断成长转型。而当标准化、规模化的经济发展模式不再能够满足市场经济的变化和消费者的需求时，小微企业灵活多样的特点恰好填补市场空白、增强市场活力、满足市场需求。曾说道，小微企业“铺天盖地”，是就业的最大吸纳器，政府会继续从政策上给予支持，创造良好环境。千千万万的小微企业发展好了，就会为增长和转型装上更多“助推器”，打开更广阔的就业大门。

然而，长期以来，融资难问题一直是制约小微企业发展的瓶颈，很多银行人士认为，融资渠道不畅是造成小微企业融资困境的根本原因。首先，直接融资渠道尚未完全建立。绝大多数小微企业无法通过股票和债券市场直接融资。其次，间接融资渠道狭窄，绝大多数小微企业只能依靠银行贷款实现融资。但由于中小企业资信等级不高、缺乏可供抵押的资产，其融资难度也大大提高。工商银行行长易会满曾表示，“截至2013年6月末，工商银行单户融资限额3，000万元以下的小微企业贷款，由2005年末的1，436亿元增长到2013年6月末的1.14万亿元。”虽然总额不低，但是工商银行“单户融资限额3，000万元以下”就算小微企业贷款，对真正的小微企业来说，门槛仍然过高。融资难的问题使小微企业处于一种艰难的生存环境中。龙永图曾表示，目前在中国经济转型过程当中，为了实现大目标有一个非常重要的条件，就是要大力发展中国的中小微型企业，如果不大力发展中国的中小微型企业就不可能实现中国经济的转型。由此看来，在某种程度上说，小微企业的生存环境能否改善与中国转变经济发展方式紧密相关。

（三）互联网金融支持小微企业融资。与小微企业在传统金融渠道融资难的问题相比，互联网金融的门槛要低得多，以P2P、P2B、众筹融资等为代表的互联网金融融资模式的出现，打破了传统的以资本市场直接融资与商业银行间接融资为主的融资方式，为小微企业的融资拓展了新的路径。在互联网金融模式下，资金提供者可以通过贷款者的消费、收入等历史信息或通过第三方获取借款者的信用信息，大大降低借款者和投资者之间的信息不对称性，进而提高融资效率，小微企业的需求也可以被更便捷高效的满足。互联网金融与小微企业融资模式创新可以形成一种互利共赢的局面。一方面小微企业需要互联网金融的融资服务支撑，实现可持续发展；另一方面互联网金融围绕小微企业需求丰富金融服务方式，实现金融创新。

阿里小贷是互联网贷款的典型代表，主要面向小微企业、个人创业者提供小额信贷等业务。它所开发的新型微贷技术是其解决小微企业融资的关键所在，数据和网络是这套微贷技术的核心。阿里小贷利用其阿里巴巴B2B、淘宝、支付宝等电子商务平台上客户积累的信用数据及行为数据，引入网络数据模型和在线资信调查模式，形成企业和个人的信用评价，向那些通常无法在传统金融渠道获得贷款的小微企业批量发放“金额小、期限短、随借随还”的小额贷款。同时，阿里小贷微贷技术也极为重视互联网技术的运用。其中，小微企业大量数据的运算即依赖互联网的云计算技术。阿里小贷的微贷技术包含了大量数据模型，通过大量数据运算，判断买家和卖家的信用和风险等，同时也降低阿里小贷的运营成本。另外，对于网络的利用，也简化了小微企业融资的手续、环节，更能向小微企业提供全天候金融服务，并使得同时向大批量的小微企业提供金融服务成为现实。这也符合国内小微企业数量庞大，且融资需求旺盛的特点。借助互联网，阿里小贷在产品设置中支持以日计息，随借随还，便利小微企业有效掌控融资成本，更提升了自身的资金运作效率，得以在有限资源内为更多小微企业提供融资服务。截止到2013年年末，阿里金融旗下的三家小额贷款公司累计发放贷款约为1，500亿元，累计客户超过65万家，贷款余额也超过125亿元。贷款质量远远胜于传统银行，贷款发放24小时到账，其运作效率也是传统银行无法比拟的。

（四）互联网金融填补经济转型的金融需求。作为互联网和金融创新的产物，互联网金融出现和发展源于经济发展和金融需求。中国经济正处于经济转型以及产业升级阶段，经济领域的这些动向产生了多样化的资金需求。“网络信贷”应运而生，并在整个金融体系中的所占份额日益提升。以阿里小贷、人人贷产品为代表的众筹产品的出现弥补了市场资金的需求。互联网金融所反映的技术进步、制度创新和需求驱动，通过经济转型产生的金融需求促进了金融产业的竞争和发展，并且在促进消费的基础上促进经济的集约化发展，成为经济结构转型的新动力。

从阿里巴巴与天弘基金联手推出余额宝，到马云、马化腾、马明哲共同发起众安在线财产保险公司，从东方财富、大智慧筹备网络券商业务，到移动金融和电子支付的全民服务，互联网金融已经从居民消费渗透到了实体经济，它的创新发展也为中国经济转型升级提供了巨大的推动力，催生出中国经济发展的新模式。

（五）互联网金融支持经济转型升级的制约因素

1、互联网金融发展缺乏外部监管，相关的制度安排和法律法规不够完善。互联网金融多样化的产品种类和业务模式对于法规和监管的规避性较强，商业银行、互联网公司、第三方支付平台等多元化的业务主体也给传统的监管方式和监管政策带来了挑战。其中，互联网信贷监管缺失问题最为严重。由于目前我国对于互联网信贷业务尚未出台明确的法规，因此该业务实质还处于法律的灰色地带。

2、互联网金融系统性风险高，融资模式不规范，征信体系不完备，存在非法集资风险。由于互联网金融目前缺乏规范的融资模式和完备的征信体系，系统性风险不可忽视。首先，互联网金融服务提供方大多是没有互联网支付牌照的互联网企业或民间金融信贷公司，其经营合法性尚待官方认证。其次，在征信体系方面，互联网金融还无法形成有效的惩戒机制。由于民间互联网金融平台无法接入人民银行征信系统，其本身对借款人真正的信用水平、贷款用途和偿还能力缺乏有效的资质审查，容易导致信贷坏账率高，债务追偿困难等问题。

三、结论与启示

互联网金融以其独特的模式影响着中国经济转型，促进经济健康持续发展。黄震曾说道，互联网金融会迎来未来希望发展的黄金十年，我们可以看到传统领域升级还有很大的潜力，我们金融逐渐往里面渗透，任何一个产业要升级必然接触到金融。同时任何一种产业它的信息化升级之后就很方便打通互联网金融。所以，如何引导互联网金融的规范发展，控制其系统性风险，营造更加适合互联网金融经济生态环境，关乎着中国经济转型升级的大局。上海关于促进互联网金融20条建议就提到，要坚持服务实体经济，促进产业转型升级；坚持鼓励金融创新，形成竞争发展格局；坚持营造发展环境，完善行业基础设施；坚持规范健康发展，切实防范金融风险。引导互联网金融企业增强合规经营意识、提升风险防控能力；健全互联网金融风险防控与安全保障机制。积极把握互联网金融带来的时代机遇，迎接挑战，在经济转型升级的关键时期，互联网金融将通过提高资源配置效率、填补金融需求对中国经济增长起到更大促进作用。

主要参考文献：

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