升级保证金管理利器 招商快线将在深交所上市交易

招商基金近日公告称，招商基金旗下首只保证金货币基金――招商保证金快线货币市场基金（以下简称招商快线）将于10月10日进行份额折算，折算后每份基金份额对应的面值为100元，基金份额持有人持有的基金份额相应发生调整。据悉，份额折算后，招商快线将于10月20日正式登陆深交所上市交易，并同时开放日常申购赎回。上市后的招商快线将采用“场内申赎+场内交易”的双层通道，大大丰富了投资者转换股票等场内品种的交易模式，提升了对场内闲置资金的管理效率。

三季度以来，股市反弹吸引力加大，入市投资者数量和资金连续出现明显增长。据中国投资者保护基金公司最新数据显示，节前最后一周（9.22-9.26）证券市场交易结算资金增加额为4475亿元，减少额为2939亿元，净转入1536亿元，这是证券保证金连续第三周净流入。持续增加的保证金规模显示出投资者们日益高涨的投资热情，同时投资者对场内保证金的流动性也提出了更高的要求。

据了解，即将上市的招商保证金快线创新性地采用了场内申赎与场内上市交易的双层运作机制，为资金赎回或卖出T+0实时可用提供了更多一层通道，大大提高了场内闲置资金的流动性管理。即当股市暂无投资机会时，投资者可以卖出股票，当日（T日）即时可买入招商快线，T+1日即享货币基金超越活期存款的收益；当股市出现良机时，投资者可卖出招商快线，当日即时可买入股票或交易所其它交易品种，不错失转瞬即逝的交易时机。

目前，普通货币型基金不能在二级市场上市交易，其资金退出只能通过赎回来实现。而大部分货基在赎回申请确认后，资金在赎回1个交易日后才可到账，到账后还需要投资者发起转账申请，退出资金才可进入证券保证金账户用于股票买入，这些环节所产生的时滞有可能让投资者错失投资良机。而招商快线上市后，其货基份额可以像股票一样在二级市场上交易，所以当有了更好的资产选择后，投资者可以将所持有的基金份额于二级市场卖出，成交后资金可立即用于股票等资产的买入，一方面享受了货币型基金稳定的投资回报，另一方面也使得投资者不会错失转瞬即逝的投资机会。但需要注意的是，招商快线基金份额的场内申赎和场内交易的规则并不相同，投资者需留意招商快线的交易规则。

除了流动性的提高外，招商快线的上市也有益于产品预期收益的稳定。基金上市后，投资者选择二级市场交易可以减缓赎回变现对投资造成的干扰和冲击，可以有效提高基金产品的预期收益水平。对此，有业内人士表示，开通二级市场交易渠道，有助于保持基金规模稳定性，从而有利于基金进行投资布局，提高收益水平；另一方面，可防止较大比例净赎回迫使基金经理被动变现资产获取现金，以致产生冲击成本并影响产品投资收益。