刍议企业投资风险及其防范

在商品经济社会中，投资风险不仅是企业生存与开拓的动力，更是企业成功与发展的机遇，企业只要从事一定的投资活动，就必须要承担一定的风险，投资风险的大小会影响投资者的收益情况。如何在追求企业自身利益最大化的同时合理避免投资风险，以成为众多企业领导人重点关注的问题。

一、投资风险的定义及种类

1.投资风险定义。

投资风险是指企业在进行短期或长期投资的过程中,由于对未来情况不了解或不完全了解,或由于生产经营等方面的问题, 致使投入的资金不能产生预期的投资效益, 导致企业盈利、偿债能力下降, 甚至于出现亏损的可能性。

企业在进行决策时，往往在客观上存在着许多诸如政治变化、自然灾害等不确定因素，在主观上存在着决策者能力有限、情况了解不够等问题，因此企业的投资风险难以避免。企业要想取得良好的实际投资回报，首先就必须做好投资风险的控制。

2.投资风险的种类

(1)经营风险。经营风险是指因生产经营方面的原因给企业赢利带来的不确定性。经营风险主要来自企业外部和内部两个方面。外部经营风险是指外部经济环境对企业经营的影响，如国家财政政策、货币政策等。内部风险主要体现在企业经营管理的效率上，主要指企业自身的管理水平，如企业投资时机、方式、规模和项目的运营、控制能力等。

(2)财务风险。财务风险是指由于企业借入资金而导致经营收益产生不确定性而产生的风险。投资和营运资金主要依赖银行贷款是我国企业财务结构的基本特征。企业举债经营，借入资金需还本付息, 一旦无力偿付到期债务, 企业便会陷入财务困境甚至破产。由于许多因素的影响, 企业息税前资金利润率和介入资金利息率差额具有不确定性, 从而引起自由资金利润率的高低变化, 这种风险即为筹资风险。

(3)系统风险。系统风险是指市场收益率整体变化所引起的市场上所有资产的收益率的变动性，它是由那些影响整个市场的风险因素引起的，因而又成为市场风险。系统风险是企业自身所不能控制和影响的，很难被投资者预测，因此最容易给投资者造成损失。

二、企业投资风险产生的原因

企业投资风险产生的原因，按照是否由企业决定，可以大致分为客观原因和主观原因两个方面。

1.客观原因

(1)购买力变化带来的风险。在通货膨胀率较高时期，由于物价上涨、货币贬值，使同等价值购买力减少，造成投资企业的投资到期或中途出售时，所获现金的购买力下降，给企业的投资带来风险。

(2)利率升降引起的投资风险。利率受国家宏观财税政策、金融政策及市场行情等因素的影响，经常处于不稳定状态。由于利率的升降变化而引起投资企业的收益波动起伏，即当银行利率下降时，企业投资报酬率上升；银行利率上升时，企业投资报酬率下跌，从而给企业的投资带来风险。

2.主观原因

(1)决策失误而产生的投资风险。许多企业在投资过程中，由于事先没有对投资项目进行严格、科学的技术经济论证，只是盲目追求超额利润，不能正确判断投资时机，投资时机与市场发展往往不吻合，或由于自身素质较低，而出现管理混乱、资金困难、效益不好等情况，从而使企业投资蒙受损失。

(2)现行投资项目管理机制存在严重的缺陷。首先，组织机构不完善，项目投资决策时，没有专门管理机制，缺乏必要的内控制度。并且，决策和管理人员的素质和能力达不到要求，管理上也没有专职人员操作，最终使投资行为很难规范化、科学化。其次，前期工作质量不高，缺少周密的完善的决策程序、可行性研究不能满足定项目定方案的需要，市场预测和投资估算不准，可靠性差，项目前期计划管理不严，为后期项目的成功实施设置了障碍。

(3)企业财务管理人才素质不高。目前一些企业，尤其是中小型企业，财务人员素质整体偏低，重视财务核算忽略财务分析。企业财务人员并不能真正站在企业的战略发展角度上，为决策者提供有价值的决策信息。另外，有些单位财务软件应用不普及，财务信息人才缺乏，会计数据传输的及时性受到严重制约着。

三、企业投资风险的防范

1.树立风险意识，建立投资风险管理机制。

作为企业的决策者、经营管理人员，目光不能局限于本企业、本行业，必须树立宏观经济意识，时刻密切关注宏观经济政策，尤其是财税、金融政策的变化，要分析研究国内国际市场的变化和走向，提高对风险的预见能力。同时，企业要建立投资风险管理机制，在投资运行过程中要加强监督，对项目运营过程进行事前、事中、事后监督，保证投资项目实现，把风险控制在最小范围。

2.注重企业财务人才的培养，提高企业的财务管理水平。

有些企业财务人员素质不高，往往造成企业财务混乱、账目不清，根本不可能对企业进行财务管理。因此，在企业的财务岗位上更要注重人才的引进和培养，真正提高企业的财务管理水平，发挥财务的辅助决策作用。通过加强对企业的财务管理，提高企业资源的使用效率，使企业利用有限的资源创造出最大的价值。

3.注重市场调查、降低决策风险。

从目前看，许多企业在项目可行性研究方面有很大欠缺。有些企业不做深入的市场调查，不对市场的容量和社会生产能力进行调查，只是盲目生产市场上热销产品，但往往是等自己的产品出来了，市场已经发生了很大变化，给企业造成不必要的损失。因此，企业要在充分的市场调查的基础上，着眼于市场未来需求，结合本企业的特点，科学确定实施方法，从而为投资的成功奠定基础。

4.注重投资组合，分散投资风险。

投资组合是指企业在某一时刻所拥有的各种投资形式的总和。一般来讲，高收益必然伴随着高风险，为了防范投资风险，企业有必要拿出适量资金投向风险较小、收益稳定的项目。这便要求企业在确定投资项目时，要制定科学的资金投放计划，合理调度好资金，要把握好投资项目的风险组合。只有这样，才能分散和降低投资风险，保证企业整体上具有较高的盈利水平。

5.对投资环境进行科学地分析。

随着我国企业投资环境的日趋复杂，投资决策的难度和面临的风险，大大增加，企业在投资前，应仔细研究国家的政策条例，以及变化趋势，大胆做出政策允许的投资决策，并善于从优惠政策中获得收益，学会用法律法规来保护企业的权益，并适应市场的变化和消费者的需求。在研究投资环境时，领导要立足于全局，着眼于整体，全面分析各种因素，形成最佳的组合方式，为投资决策提供可靠的依据。

总之，为了保证企业投资活动的正常进行，迫切需要加强投资风险管理，设法控制风险，以求最大限度地扩大企业财富。