3000点附近,我们该如何面对基金投资?

随着2006年基金赚钱效应的突显，从去年四季度至今，基金发行上演火爆一幕。近日笔者的很多朋友纷纷来电询问：“现在还能买基金吗?买什么基金好呢？已经买了的那些基金怎么办?”这个问题，恐怕已经是许多买过或没买过基金的投资人共同面对的困惑。毕竟，股指已经涨到3000多点了，此前基金带来的巨大财富效应着实令人心动不已，但相对高位的股市又让后来者不免有些心悸。

了解自己真正的需要

一般在回答他们这个问题之前，我都会先问：你是准备长期投资，还是准备短线博一博?投资基金的资金近期是否有提现计划(比如医疗、出国留学、买房等)，还是放在银行存着就是存着的闲钱?是准备把全副家当都放在基金里，还是准备来个细水长流，逐步加大对基金的投资比例？只有真正搞清楚了自己的投资目的，了解自己的真实情况，才能根据需要再去选择具体的基金品种。

理性看待风险、树立合理预期观念

那么，站在3000点附近的位置，我们面对基金投资应该拥有怎样的一种心态呢?其实，从05年底开始的这波超级牛市行情确实出乎大家的预料，也极大地鼓舞了投资人的信心。从目前来看，经过一年多的上涨，市场的整体估值已经处于一个相对高位，股市已经出现了局部的结构性泡沫。另外管理层的政策也发生了一些变化，比如春节前证监会开始提示股市风险，并暂停了新基金、基金持续营销的审批，新股发行节奏进一步加快，同时国资委将对国企进出股市进行实时监控，银监会发出通知严禁信贷资金流入股市，这一切都表明管理层对股票市场的看法已经趋向谨慎。而且07年1月市场出现调整态势，在1月底2月初出现了连续5个交易日下跌较大的调整行情，习惯了06年以来持续上扬市场环境的部分投资人对高位震荡产生了比较大的恐慌心理，因此也就导致最近基金赎回加剧的现象，不少新进场的投资人甚至割肉出局。

但笔者认为，市场风险本就不可忽视，在利益驱使下非理性的追高行为并不可取，但是对于市场短期高位震荡反应过激也是完全没有必要的。从中长期看，国内股市牛市的基础性因素并没有发生大的变化，而且市场经过前期短期急速调整，股市结构性上涨的基础相对来说更加扎实，进入3月份，许多好的公司年报将陆续登台并给投资人带来信心，证监会亦开始给数个新基金发放批文，预计节后的市场资金供应将更充分，而充裕的资金面将会继续推动牛市行情的演化。

因此，大家在选择基金做投资时，心态应该更平和一些，并且要有一定的投资风险意识，因为任何投资都蕴含着投资风险，基金投资亦然。由于2006年股票性基金投资收益率超过110％的基金很多，但这是证券市场结构发生重大转折变化以及人民币升值等多重因素推动的结果，这样的牛市行情无法复制到2007年，因此，2007年大家投资基金的预期收益率至少要在去年股市翻番的收益率基础上“打对折”，收益率预期水平要比较合理。

分期分批进入、定期定额投资

根据笔者长期在基金市场接触到的不同客户及相关统计数据可以看到，在去年偏股型基金中收益率最高的景顺长城内需增长基金以182．2％的收益率稳居第一，然而事实上，能够一直持有该基金的投资人只是小部分。

笔者认为，基金投资是一项长期投资，最忌讳的就是把基金当作股票来“炒”，一涨就兑现，一跌就割肉，频繁换来换去，或者希望通过买基金一夜暴富，这种心态，往往会赔了夫人又折兵。但是绝大多数的投资人都把基金当作股票一样买卖，频繁申购、赎回，不仅徒增交易成本，而且会错失基金长期投资带来的巨额收益。2006年上证指数翻番，但很多基金投资人收益率并不高，最主要的原因就在于大多数投资人都在中途赎回，一些投资人把基金当作股票一样做波段操作，博取20％、30％的收益之后就赎回，依然缺乏最基本的长期投资理念。基金投资本是一个长期的理财方式，基金收益率也不是在短时间内就能够体现出来，一个科学的投资人往往会把投资基金当作一项终生长期投资。

现在股市已经涨到了3000点附近，出现调整的概率在加大，对于新手或者买过基金的人来说，用分期分批进入或“定期定投”的办法来规避股市调整的风险是最好不过的？

因为买基金其实就是买一堆股票，一下子把全部家当都投到股市里，风险是很大的。特别是短期内(比如一年内)计划使用到该笔投资资金的，更应该注意分散投资，免得让自己的资金失去了“弹性”。因此，在目前的市场环境下，如果投资人对基金投资情况是相对比较熟悉和了解的，分批分期进入也不失为一个较好的投资策略，既能分享收益、又能降低风险。

而对更大多数人来讲，作为一种长期的投资理念，定期定额投资基金是长期分摊成本的较好方法。简单来说，“定期定投”就是每个月固定投一笔钱去买基金，比如说2000元，如果基金净值高了，就少买一些，净值低了，同样金额的钱可以买到的份数就多一些。这样平均下来，整体的成本就会比市场低一些，相对风险也就小了不少，这也是规避市场系统性下跌风险的最佳途径。更方便的是，只要一次选择，以后每个月银行会自动帮你申购，岂不是省心省力?

理性持有、策略选择基金

从长期投资角度讲，持有基金仍是比较明智的选择。买入并持有投资管理能力强、风险控制严格基金公司旗下长期获益能力强的基金才能最大限度分享市场收益。

就目前的市场环境来看，笔者建议大家从年报业绩突出、行业基本面优异的角度出发寻找投资机会。

具体到基金的投资上，一方面，建议大家可以重点关注或选择一些过往业绩比较好的高价基金，如广发聚宫、上投中国优势、宫国天益、易方达策略成长；或配置一些过往业绩不错，现又正因拆分或大比例分红将基金净值降到1元附近的基金。另一方面，建议大家对近期表现较好的一些红利型基金和中小盘风格的基金可以给予关注，如广发小盘、华夏精选以及红利ETF、深100ETF等指数型基金。

当然，基金公司整体的投资管理能力、风险控制意识以及基金经理的投资操作风格是首要考虑的因素。此外，基金的风险收益配比情况是否符合自己的风险预期也是选择基金时的重点考虑因素，大家可以根据各自具体的资产特点及风险承受的能力进行投资。

(作者单位　天相基金)