谁是投资高手

古时候跑江湖的围棋高手,为了吸引眼球兜生意,会给自己做一面旗帜或者招牌,上书:奉饶天下英雄一先。下围棋让一个先手并不会造成很大差距,尤其在古代,小孩子学围棋又不能高考加分,所以学的人少,学起来也是兴之所至即可,不会当作八股文那样悬梁刺股地钻研。所以当时的一个国手,不管在穷乡僻壤还是大城市,让先都可能是天下无敌的。

但是,再拽的人,也不敢说奉饶天下英雄三子,然后再拿真金白银去满世界找人下赌棋。因为人类的智力水平毕竟差异不大,大家一样专心学到成年,水平不可能有很大差异。

更重要的是,每个游戏玩到了一定程度,受规则所限,智力和技巧在其中的边际效应递减。不要说人脑了,即便宇宙无敌超级计算机被发明,它下围棋也不敢让现在的业余高手30目以上,下象棋也不敢让车马炮。

道理说起来简单,但是到了有利益的胜负场,总有人脑子不清楚,也总有人有本事把别人忽悠得脑子不清楚。

拿股市来说,假设每年市场平均盈利也就15%,如果有个人号称自己是操盘高手,年年都能超过市场平均水平5个、甚至10个百分点,你会信吗?看起来荒唐,但是基于这种牛皮而设计的理财产品在市场上还挺多呢。

每年收1.0%-1.5%固定管理费的基金们,就像打着“奉饶天下一先”的旗帜,虽然令人有些怀疑,但是毕竟过去十年的业绩证明,相比纯被动式投资和银行存款,基金的服务还是有价值的,收费也是大致合理的。

但是某些民间操盘手,或者专户理财和私募,不仅要收管理费,还要在赢利中分两、三成收益,这就像“奉饶天下20目”、“奉饶天下车马炮”,虽然不敢说完全没有这样的高手,但就整个行业来说,扣除提成后留给客户的利润还要超越市场平均水平,还是很令人怀疑的。比如今年专户理财的客户大多都不满意,估计这种不满还会持续较长时间。

市场里大多数的人,包括专业机构投资者,能够很激进地做主动式择时投资,而且还能做得很准确的,毕竟是凤毛麟角。大多数人的收益只是和市场平均水平接近,业绩是服从正态分布的。

既然如此,如果只是和别人比相对投资收益,那不如大胆买入持有折扣率很高的投资品,比如七五折的封闭式基金、六折的B股,长线而言可以大概率地战胜市场。

封闭基金的大股东里,很多是保险公司,而且这些机构大多都买到了法规允许的上限。相信B股以后向保险机构投资者开放后,也会出现这样的情景。相比牛皮烘烘的投资明星,我更相信实打实的打折投资品。