中国金融企业税收负担的现状分析

【摘要】

现阶段中国对于金融企业税负的研究大多集中在定性研究上，定量研究相对比较薄弱。本文以中国19942013年间上市的12家证券公司为研究对象，从理论和实证两个角度来研究中国证券企业税收负担情况，研究发现中国上市证券企业税收负担自2008年以来有加重的趋势，且实证检验发现上市证券企业税收负担的加重会降低企业经营绩效。

【关键词】

金融企业;税收负担;平均实际税率

金融业作为国家产业结构的主要组成部分以及国家服务贸易体系的核心，它的发展步伐将会影响到国家经济的发展轨迹，而税收作为影响金融业发展的一个重要因素，税收负担水平的高低将直接影响到金融业的生存和发展，因此，金融税负对整个国民经济的发展有着举足轻重的作用。

随着中国改革开放和市场经济的不断深入，企业税收负担的研究越来越受到学者们的关注，王延明（2003）以19942001年中国上市公司为研究对象，采用平均实际所得税税率分析中国上市公司所得税税收负担情况，研究发现，中国上市公司的平均实际所得税税率呈上升趋势。但是由于金融企业数据缺失比较严重，所以该文献在研究中剔除了金融企业，使得金融企业所得税税收负担并未得到体现;张宗勇（2006）从理论和实证的角度分析中国商业银行的税收负担现状以及税收负担对中国商业银行经营绩效的影响，研究发现，中国商业银行总体税收负担过重，国有银行的营业税税收负担远高于所得税税收负担且股份制银行呈现两税并重的局面;税收负担对商业银行的经营绩效具有显著的负效应。

本文选取中国19942013年间上市的证券公司为研究对象，运用定量分析方法，从平均实际税率角度来分析中国上市证券企业税收负担的现状，并根据相关研究结果有针对性地提出优化中国金融企业税收制度的建议。由于数据的可获得性，本文将采用Wilkie（1988）对平均实际税率的定义，并综合中国上市金融企业的实际情况，将中国上市证券企业的总体税收负担近似的采用以下公式计算：

平均实际税率=企业所得税+营业税及附加税前利润+营业税及附加（1）

本文数据来源于上海证券交易所网站、深圳证券交易所网站以及Wind数据库，在数据处理过程中，剔除了年度内有缺失的数据以及实际税率小于零的数据。下图1即是中国上市证券企业1994-2013年的平均实际税率的变化趋势图。

图1中国上市证券企业平均实际税率趋势图

从上图可以看出，从19942013年，中国上市证券企业的平均实际税率变化趋势可分为三个阶段，即19942002年，中国上市证券企业平均实际税率呈上升趋势;20022008年，中国上市证券企业平均实际税率呈下降趋势;20082013年，中国上市证券企业平均实际税率呈上升趋势。

由于在1997年以前中国上市证券企业只有两家（即海通证券和宏源证券），基数小，所以平均值波动性会比较大，于是存在着1995年这样的一个异常点。从2001年起，金融保险业的营业税由8%分三年下调到5%，所以在2002年以后中国上市证券企业的平均实际税率呈现出下降的趋势;2008年新《企业所得税法》的实施，使得企业法定名义所得税税率由33%降至25%，这在一定程度上减轻了上市证券企业的税收负担，所以2007年和2008年之间中国上市证券企业的平均实际税率有一定幅度的下降，但是从2008年以后，中国上市证券企业的平均实际税率出现了上升的趋势，而且在2013年时超过了30%。

在描述性统计的基础上，本文还将利用回归分析方法来研究税负对于上市证券企业经营绩效的影响。本文选取净利润作为上市证券企业经营绩效的衡量指标，以上市证券企业平均净利润和平均实际税率为分析对象，以y（平均净利润自然对数）为被解释变量，以x（平均实际税率）为解释变量，运用最小二乘法（OLS）进行回归，得到回归方程如下：

y=15.632.58x

t=（6.433）（-1.223）（2）

从式（2）可以看出，回归系数通过显著性检验，说明平均实际税率的变化会显著地影响上市证券企业的净利润水平。而且结果显示，平均实际税率与上市证券企业的平均净利润呈反相关关系，即上市证券企业税收负担的加重会降低企业盈利能力。

综合上述实证分析，可以形成以下结论：

1、虽然中国上市证券企业税收负担在20022008年间有下降的趋势，但是自2008年以后却呈现出上升趋势，且在2013年时平均实际税率达到35%左右，这说明中国上市证券企业税收负担有逐渐加重的趋势;

2、中国上市证券企业税收负担与企业经营绩效之间呈现显著的负相关关系，即税负的加重必然会导致上市证券企业净利润的下降，因此，税收负担是决定中国上市证券企业经营绩效的重要指标。

基于金融行业对整个国民经济发展的重要性，针对中国证券行业目前税负过重的事实，本文提出以下几点建议：

1、设立相对独立的证券税种及税制体系，建立完整、系统和健全的证券税收制度。虽然中国当前证券市场税收政策目标是多重的，但是政策工具（证券税制）却是单一的，随着证券市场规模的日益扩大，有必要建立相对独立的证券税种和税制，实现证券市场政策工具的多元化。

2、消除对企业和股东个人股息红利的重复征税。本文认为比较好的方法是采取抵免制，即当股东个人收到股息或红利、在计征个人所得税时，应扣除这笔股息或红利在公司缴纳企业所得税时已支付的税款。这既能保证国家财政收入，又能比较彻底地消除重复课税。

参考文献：

[1]王.中国上市公司所得税税收负担问题研究[J].经济研究，1999（5）：4954

[2]王延明.上市公司所得税负担研究―来自规模、地区和行业的经验证据[J].管理世界，2003（1）：115122