下跌之中暗潮涌动

在关键点位，市场还是坚持不住，无奈下跌了。

上升时成交量萎靡不振，下跌时争先恐后，除了什么ST摘帽概念股外，原先有点意思的，得利于扩大投资的基建股、铁路股，都无声无息了。到周五，更是全线崩溃无一幸免。当下的A股市场虽然处于低位，但想靠价值投资赚钱，仍是太难。

十，只有几天就要开幕，可十的维稳行情仍只闻楼梯响，不见人下来。美国和欧洲股市前期大涨，现在轮到调整期，也照例把中国股市往下拉，上冲乏力。美国的大选战也挺烦人，动不动就拿中国说事儿，好像不把话说狠点儿，就是对中国软弱无能，不明就里的人还以为中美之间马上就要开打贸易战、汇率战了，这显然也对中国市场有负面影响。

其实最近除了管理层不时放些政策利好，一些基本面上的变化也都是良性的。

近日公布的汇丰数据上升很快，似乎预示着中国经济有企稳回升的苗头。《汇丰中国制造业PMI预览》每月一次，时间比国家统计局的最终数据提前约一周。汇丰银行9月PMI初值为47.8，较8月份47.6的终值小幅回升，而10月份最新公布的数据显示，中国制造业PMI初值录得49.1，为3个月以来最高。

其中出口下滑势头明显受到遏制，出口订单指数连续6个月下降的势头明显扭转。汇丰经济学家表示：“随着新订单指数升至6个月新高，10月汇丰制造业PMI的预览值连续第二个月回升。而这得益于前期宽松措施发挥效果。然而，鉴于外部挑战犹存而劳动力市场已然承压，这要求宽松政策的延续以确保更稳固的增长复苏。”

实际上，前一周，在国务院常务会议上就表述过，我国经济增速趋于稳定并继续出现积极变化，我们有信心通过努力全面实现今年的目标。当时透露的一些数据已经显示出九月的数据增速有所加快，如前三季度国内生产总值增长7.7%，9月份规模以上工业增加值同比实际增长9.2%，单月出口规模创历史新高，制造业采购经理指数为49.8%，实现4个月来首次回升。

汇丰的数据与之前会议上的经济指标可以互相印证，估计当统计局下月正式公布指标时，仍然是与此一致。汇丰的数据可以让我们对统计局的数据增加更大的信任度，相信这些让人欣慰的数据不是用于向十献礼，那么经济转好的时机很可能就发生在第四季度。

指望政府救市并不靠谱，政府也没那个义务。但如果经济形势当真得以好转或者有了向好的趋势，对股市则是实实在在的支撑。这比市场人士热盼的降息降准还要给力。

实际上，时下的中国经济，货币政策上的降息降准并不是治本之计，其功效有多大并不好说，考虑到放松货币带来的其它副作用，我们宁可选择保守一些，再坚持一下也许更好。这是因为，这几年政府发出的钱已经很多，只不过这些钱现在聚集在那些有钱的特殊人手中，如大中型国企，如官二代富二代，如“房叔”。番禺城管局政委蔡彬仅为一处级干部，拥有21套房产；“土地奶奶”罗亚平拥有27套房子，山西蒲县煤炭局长郝鹏俊有36处，其中35处在北京；上海外高桥保税区处长陶建国29套房产；浦东新区副区长康慧军14套房产。这只是冰山一角，想想看中国会有多少个房叔，每个房叔有几十套处在最中心城市的房子，那是多少亿？难怪房价下不来，“房叔”们，才是最大的“刚性需求”。

当然，也有许多正道来的钱，可多数富人们出于各自原因，现在不愿或者不敢把钱拿出来投资。这么多钱，低效地沉淀在那里，某种意义上讲，央行对这些钱失去了控制，货币政策对它起不了多大作用。

所以，货币政策放松，如降息降准，仍是说了多日的“期货”，总不见兑现。

死水一潭，个股没有赢利空间，难怪许多人在考虑做股指期货。期货风险是很大，但机会也更多，如果能够做到控制自己，未尝不是可以关注的领域。近期已经有证券公司及其它各类金融机构收编期货公司和期货人才。这个行当，在股票市场不景气的时段，给经纪机构和投资人提供熊市谋生的手段。期货市场是挺可怕，但买空卖空并没有那么可恶，自称为走价值投资正路的人，可以适当参与一下，起码我认为比炒ST股垃圾股更像是一种投资。更多观点请看《投资者报》每日博客