欧元下跌寻底

在1.3430至1.3820之间盘整了约6周的欧元兑美元，本周走出了向下破位的形态。3月24日，欧元兑美元跌破盘整区间的低点1.3432，最低下跌到1.3302，刷新2009年6月以来的10个月新低纪录。开始了自去年11月底下跌以来的第5浪寻底行情。

财赤危机　风险蔓延

3月16日结束的欧盟财长会议已就一项在必要时援助希腊的机制达成了协议，欧盟执委会主席巴罗佐再次向希腊保证，欧盟已作好帮助希腊克服财政困难的准备。这让欧元多头一度看到希腊财赤危机即将结束的曙光，从而推动欧元兑美元最高反弹到1.38附近。

但是，希腊并不满足于这类仅具象征性意义的政治姿态，而是希望欧盟拿出实际的援助计划，以击退市场“热钱”对希腊国债信用违约互换(CSD)的冲击，降低希腊未来发行新国债的融资成本。

目前希腊10年期国债的到期收益率约为6.3％，要高于德国10年期国债收益率1倍多。因此，希腊向欧盟施压，表示可能在4月初向国际货币基金组织(IMF)寻求援助，试图迫使欧盟在3月25日、26日的峰会上就是否实际援助希腊摊牌。

这种最后“通牒”式的欧盟内部角力，让欧元多头感到恐慌。因为目前欧元区最大经济体德国回绝任何要求在目前就向希腊提供援助达成具体协议的呼声。而且，希腊果真单独向IMF求援，无疑将进一步损害欧元的信誉。所以欧元多头反戈一击，成为打压欧元的新空头力量。

屋漏偏遭连夜雨。评级机构惠誉在3月24日宣布调降葡萄牙债信评级一个级别至“AA-”，并表示，如葡萄牙今明两年财政继续表现疲弱，有可能再被降级。欧元区二线国家债务危机的风险蔓延，加剧了欧元的空头氛围。

欧洲经济不如美国

虽然欧元区二线国家的财赤风险是导致欧元从去年11月底启动下跌趋势的主要因素，但是欧元区经济从去年第四季度起明显落后于美国经济，也对市场做空欧元的力量起到了推波助澜的作用。

德国去年第四季度GDP季率为零增长。欧元区整体GDP仅增长0.1％，而美国去年第四季度GDP环比年率强劲增长5.9％。而且德国多位政府部长近期都表示，德国经济今年一季度可能继续陷入停顿。如此，欧元区经济一季度也难有上佳表现。

下跌第5浪多为诱空

欧元兑美元去年11月底起的下跌行情，第1浪跌925点(1.5141～1.4216)，第3浪跌1150点(1.4582-1.3432)，由3月17日从1.3817开始的下跌波段，可看作是第5下跌浪，其成为诱空浪的可能性较大。

技术面上第s浪可与第1浪等长，即跌幅为925点至1.2900附近。不过，因欧元整体跌幅已接近2000点，且美国基本面上也存在麻烦，比如，美联储副主席科恩近期表示，尽管去年第四季度经济数据看似大幅增长，但美国目前出现的只是温和的经济复苏。美国本周三发行的五年期国债需求疲弱，2.6050％的得标利率远高于市场预估，所以一旦欧盟达成援助希腊的具体计划。则欧元市场空头氛围将得到改善。由此，预计欧元兑美元将在1.33至1.30区域内寻获支撑，具体支撑位落在1.32附近的可能性最大。探底反弹后的第一个阻力位，仍位于3月份的高点1.38附近。