基于VaR的银行风险管理

【摘要】一、VaR模型的主要内容 1　VaR模型的基本思想 VaR(value at risk)的字面意思是处于风险状态的价值,即在市场的正常波动下,给定置信区间的一个持有期内,某一金融工具或其组合在未来资...

[摘要]随着银行业的不断发展,银行风险管理问题对于银行机构来说已经交得非常重要,VaR模型在风险管理中的应用也越来越广泛。本文首先介绍了VaR模型的基本内容,然后对VaR模型在银行风险管理中的应用做了详细分析。

[关键词]VaR;模型;银行;风险

[中图分类号]TQ018

[文献标识码]A

[文章编号]1009-9646(2010)08-0050-02

一、VaR模型的主要内容

1　VaR模型的基本思想

VaR(value at risk)的字面意思是处于风险状态的价值,即在市场的正常波动下,给定置信区间的一个持有期内,某一金融工具或其组合在未来资产价格波动下所面临的最坏的预期损失。它能够解决在概率给定情况下,银行投资组合价值在下一阶段的最多可能损失额。

2　VaR基本模型

根据Jofion在1996年对VaR的定义:

VaR=E(ω)-ω*　①

式中E(ω)为资产组合的预期价值;ω为资产组合的期末价值;ω*为置信水平a下投资组合的最低期末价值。

又设ω=ω0(1+R)　②

式中ω0为持有期初资产组合价值,R为设定持有期内资产组合的收益率。

ω*=ω00(1+R*)　③

R*为资产组合在置信水平a下的最低收益率。

根据数学期望值的基本性质,将②、③式代入①式,有

VaR=E[ωo(1+R)]-ω0(1+R*)

=Eω0+Eω0(R)-ω0-ω0R*

=ω0+ωE(R)-ω0-ω0R*

=ωE(R)-ω0R*

=ω0[E(R)-R*]ω

VaR=ω0[E(R)-R*]　④

公式④即为该资产组合的VaR值,根据公式④,如果能求出置信水平a下的R*值,即可求出该资产组合的VaR值。

二、基于var的银行风险资本限额管理

为了指导银行的风险承担,使其更加贴近目标SVA(股东增加值)的计划,增进股东价值,帮助银行把有限的经济资本合理配置到业务中,以及使得整个银行的风险承担情况及时由管理层监测和掌握,因此,对银行的风险承担采用基于VAR的银行风险资本限额管理。VaR限额充分利用了风险值指标的特点,它具体使用灵活、易于计算和加总等优点。在不超过限额总量的情况下,不用考虑具体的风险构成。通过VaR限额的设立,可以约束交易前台的风险承担。虽然从风险资本到风险值限额的转换可以直接取风险资本的一定比例,是相对简单的,但是考虑到VaR指标的局限性,建议将该风险资本的比例设定为1/3。由于该风险限额针对的是平均的持有期,因此,将该VaR限额除以平均的持有期,所得结果就是交易前台的VaR限额。VaR总限额还可以根据特定交易前台的产品结构继续细分,分解成各产品例如商品、利率产品、股票、汇率产品等的VaR限额。如下面的结构图所示:

分配到银行业务部门以及交易员层次的风险限额就可以作为银行风险监控的标准。就监控频率主要取决于交易性质和高级管理层对银行业务部门的风险管理水平以及满意程度,可以每日或每季度进行总体风险的监控,采取日或周间的监控进行各业务部门的监控,以确保交易安全。

三、VaR方法在银行信用风险管理中的应用分析

信贷业务是银行的主营业务,因此,信用风险是银行面临的主要风险,银行中的信用风险管理至关重要。Vag方法克服了传统的被动的信用风险管理方法的弊端,能够有效地对信用风险进行科学计量,可以从总体上测量和把握风险状况。

1　动态管理银行信用风险

银行可以运用VaR方法分析贷款客户信用等级变化带来的银行现有资产价值的变化,以此为基础建立不同贷款分类的损失分布,有助于银行及时掌握客户的还款能力,准确评估信用风险,帮助银行作出与自身风险收益偏好相适应的信贷决策。银行可以通过VaR方法预测信贷资产组合的损失分布,以决定如何更好地管理资产组合的信用风险,包括提取合适的贷款损失准备金等以防范风险。通过VaR方法,银行可连续监测信贷资产价值的波动,有利于银行及时调整借款人信用等级评级中的权重,依此调整贷款流向,银行能够实现从传统的只关注违约风险,向更加关注因借款人信用变化而引起的资产组合价值波动的信用风险管理的转变,使银行可以依据市场和借款人的信用状况变动对信用风险进行动态评估和管理。

2　优化银行信用风险资本金配置

VaR方法提供了一个通行标准用来比较不同的风险行为,实现了不同资产间的风险比较,指导银行设置交易单位的头寸限额和分配有限的资本资源。通过VaR方法,银行能够实现对借款人和具体交易类型的风险特征评估,实现信贷资产组合损失分布的概率计量,将资本金与某一目标置信水平相联系,确定在该置信水平下抵御相应风险所要求的经济资本。对信用风险资本金的确定采用VaR方法,VaR值就是意外损失和预期损失之和,这样,银行可以准确估计支持风险资产的最小经济资本,有利于银行资本使用效率的提高。

3　完善银行信用绩效评价

VaR方法使银行管理者能够根据交易所承担的风险来调整相应的盈利计划,避免银行交易员在追逐利润的过程中带来的道德风险。当前国际通行的一种业绩评估方法风险调整资本回报率RAROC(Risk Adjusted Return On Capital)是资本收益和当期VaR值的比值。使用风险调整资本回报率方法进行绩效评估的银行,在对资金使用进行决策的过程中,不根据盈利的绝对水平,而是依据该资金投资风险基础上的盈利贴现值。如果交易人员进行高风险和高利润的投资交易,但由于相应的VaR值较高,所以风险调整资本回报率的值也不会很高,最终其业绩的评价也不高。使用VaR方法结合风险调整资本回报率方法可以较真实地体现出交易人员的经营业绩,有效防止交易员的过度投机行为,对于银行的稳健经营是非常有利的。

四、结束语

总之,VaR方法已经发展成为一种衡量银行风险的国际标准。我国银行业与国际标准接轨已是大势所趋。因此。我们要在银行业中继续合理使用VaR方法,用国际标准来强化我国的银行风险管理水平。