嘉兴市“五水共治”的金融支持优化研究

【摘 要】为了倡导绿色金融理念，充分发挥金融在“五水共治”中的作用，促进嘉兴生态经济的发展，本文基于嘉兴市“五水共治”金融支持的现状及问题，对原因进行研究分析，并结合实际，提出金融支持创新的优化对策，来进一步完善嘉兴市“五水共治”的金融支持的广度与深度，使其更有力地推进“五水共治”项目的实施。

【关键词】五水共治；金融支持；优化对策

0 引言

改革开放以来，嘉兴经济发展成就有目共睹，其发展水平突飞猛进，但嘉兴的水污染情况较为严重，据《嘉兴市2014年环境状况公报》显示，2014年嘉兴市67个市控地表水断面监测结果中，Ⅳ类、Ⅴ类和劣Ⅴ类水质断面分别有20个、30个和16个，各占29.8%、44.8%和23.9%。由此可见，水体环境与人和谐发展的矛盾较为突出，治水迫在眉睫。2013年浙江省委作出了“五水共治”的重大决策部署，以此为契机，嘉兴市先后出台了相关文件，推动了“五水共治”工作科学有序展开。而治水的成功实施不仅离不开金融机构的大量资金支持，更需要金融机构和金融政策的引导。

有鉴于此，本文就嘉兴市“五水共治”实施中的金融支持情况展开调查研究，发现目前嘉兴市“五水共治”存在金融支持不足的现状，即投资主体较少、融资规模较小、融资方式不多，甚至还存在一定的偿付风险等问题。针对以上难题，本文拟从拓展新型投融资渠道出发，提出合理的金融支持优化对策，帮助嘉兴市“五水共治”项目顺利、有效、更好地开展。

1 嘉兴市“五水共治”中金融支持现状

自2013年浙江省委作出的“五水共治”的重大决策部署以来，嘉兴市政府于2014年制定了《嘉兴市治污水三年行动计划（2014-2016）》。“行动计划”颁布以来，嘉兴市政府相继推出了治理污水，“五水共治”等一系列政策，人民银行嘉兴支行也出台了《关于嘉兴金融助力“五水共治”的实施意见》。在政策带动下，嘉兴各金融机构参与水污染的积极性显著提高，其金融支持规模不断增大。以下就嘉兴市“五水共治”中金融支持现状进行简要概述：

1.1 人民银行对 “五水共治”提供极大的引导和便利

2014年，人民银行嘉兴支行出台了《关于嘉兴金融助力“五水共治”的实施意见》（以下简称《意见》），这是全省第一个金融助力“五水共治”意见。《意见》表明，我市各金融机构对“五水共治”建设项目实行优先受理、优先调查评估、优先排摸资金规模，全年力争新增“五水共治”项目融资规模400亿元。人民银行的政策和方案积极引导金融机构支持治水项目，进而带动社会资金的投入。

1.2 金融机构支持“五水共治”的资金规模不断增强

一方面，金融机构在水利环境和公共设施管理业贷款总量大幅提高，截至2014年11月底，嘉兴银行业支持“五水共治”贷款余额达到251.7亿元，贷款新增165.7亿元；另一方面，银行通过组织银团贷款、承销债务融资工具等表外融资对污水治理支持的资金规模不断提高。截至2014年底，嘉兴银行共支持嘉兴市范围内“五水共治”项目和客户21个，授信总额10亿元，提供融资额6.44亿元。金融机构的资金投入，为治水项目的实施，提供了源源不断的动力。

1.3 政府和民间资本合作模式已初步展开

政府和民间资本合作模式是指政府和民间资本为建设基础设施、提供公共服务而建立的长期合作关系和制度安排。2015年3月嘉兴市成立了“嘉兴市PPP项目推进工作领导小组”，整体统筹推进引入民间资本工作。目前已上报了嘉兴港区“五水共治”项目、海宁市城市防洪工程等多个政府与民间资本合作的“五水共治”项目，并已进入初步开展阶段。推广运用政府和民间资本合作模式，有利于拓宽民间资本投资渠道，推动“五水共治”的有效实施。

2 嘉兴市“五水共治”金融支持存在的问题及原因分析

随着嘉兴市政府对污水治理的高度重视，嘉兴市银行业金融机构积极性有所提高，但就目前而言，现有的金融支持体系仍存在诸多问题及潜在的风险，难以充分发挥金融在“五水共治”项目中的支持作用。以下就主要问题进行简要介绍：

2.1 投资主体较少

“五水共治”项目资金来源的主体还仅局限在政府、人民银行及部分金融机构，其他企业的参与度仍不高。一方面，银行业金融机构依然扮演着极为重要的角色，其他金融机构参与的并不多，保险、信托、租赁等金融机构的服务领域仍然以传统金融领域为主，缺少污水治理方面针对性的金融服务。另一方面，目前银行的信贷资金更倾向于投向热点优势行业，企业即便愿意开展也难以融到足够的资金。此外，我国的金融体系和市场结构仍不完善，能满足资金需要的三大政策性银行未将“五水共治”划为重点扶持的对象，使大量中小型金融机构有心无力。

2.2 融资规模较小

截至2014年底，嘉兴市市银行业共支持“五水共治”项目183个，累计授信余额143.38亿元，信贷支持251笔，余额102.62亿元。截止10月底，累计投入项目建设资金124亿元，相较于温州市的银行业捐款2178.39万元，温州银行授信80亿元，信贷支持149.26亿元，嘉兴市“五水共治”的融资规模仍然偏小。“五水共治”项目是个长期投资项目，且在短期内很难收到投资回报，这和金融机构要求满足短期流动性和获得即时投资利润的经营目标相悖，抑制了银行对项目贷款的发放；其次，“五水共治”涉及传统“两剩一高”行业，但由于绿色信贷政策的制约或较高的授信准入门槛，使得相关企业无法获得足够的信贷资金，这就在一定程度上制约了金融对项目的支持力度。

2.3 融资方式不多

金融支持仍旧以银行为主的间接融资占据主导地位，资本市场融资的规模不大，直接融资手段不多，致使项目融资成本偏高；其次，缺乏市场机制的引导和政策的支持，社会资金无法找到合适的投资方向和渠道，大量资金闲置；此外，我国的绿色信贷产品创新不足，品种单一，缺乏对环保型企业和个人客户的优惠性措施，我国绿色信贷产品的研发较少。新型融资工具的使用率低，在很大程度上抑制了对融资渠道的拓展。

2.4 资金投入存在偿付风险

首先，“五水共治”项目本身具有较大的技术风险和市场风险，投资回报具有较大的不确定性，金融机构面临较大的贷款风险；其次，金融机构缺乏符合污水治理风险特点的产品规划，金融创新产品较少，易导致各环节挪用和资金动向不明等管理风险；再次，“五水共治”中多为民生类纯公益项目，营业收入较少，还款来源主要依靠财政拨款，而财政资金拨款周期长，且与还款周期存在严重的期限错配，部分项目只能借新还旧，使得还款来源具有较大的不确定性。此外，地方政府融资平台也增加了金融机构信贷风险。

3 “五水共治”金融支持创新优化对策

鉴于上述的问题及原因分析，针对嘉兴市“五水共治”治理存在的金融支持问题，拟从如下三个角度来提出创新优化对策，来进一步优化金融支持，完善“五水共治”的治理。

3.1 政府―企业角度

PPP模式，即政府公共部门与私人部门之间合作的一种融资模式，双方分摊利益和风险，充分利用双方的优势，更好地为社会公众提供服务和满足社会需求。PPP模式是时下很多公共基础建设项目采用的方式，将该方式运用到“五水共治”项目中，将会大有裨益。以下是笔者对“五水共治”中完善PPP模式的一些建议：

3.1.1 政府方面

激励银行等金融机构发放期限长、利率低的无追索权或有限追索权贷款，项目有良好的人流量支持，能够保证稳定的收益，政府部门也可以给予适当的补偿；申请亚洲开发银行、国家开发银行的政策性贷款，充分利用政策性贷款的优势；通过项目的稳定收益吸引养老、社保、保险等倾向于获得长期稳定收益的资金投资；建立城市产业开发基金进行投资；此外，浙江省经济较发达，金融深化程度较高，可以设立地方PPP基金。

3.1.2 企业方面

进行资产证券化，用项目未来的现金流或者特许经营权为保证进行融资。项目属于公共基础设施项目，受众面比较广，而且需求弹性较小，价格稳定，未来的现金流通过调查可以进行估计，吸引银行等金融机构投资，也可以委托非银业务部门参与产品的设计、推广和承销；采用融资租赁的方法获取部分固定资产，减少企业成本，出租方可将该债券转让给银行，获取稳定收益，让银行进行追索；企业将部分闲置资金委托金融机构投资，获取资本增值收益。

3.2 企业―金融机构角度

“五水共治”的“加减乘除法”在温州已取得初步成功，相应的在嘉兴，合理运用该方法也能取得较好的成果。通过增加信贷规模，以嘉兴银行为主的本地银行可以增加对“五水共治”项目的捐款，同时增加相关企业的授信额度。其次，顺势推出创新的信贷产品，采取银团贷款模式可以有效支持项目融资，同时，信托贷款也不失为一个重要的融资渠道。此外，企业可以将获取的收入及财政拨款委托专业金融机构进行投资，在保证本金的基础上，增加企业的收入，提高企业的实力。运用“加减乘除法”可以促使金融机构与企业互相监督与配合，推进污水治理工作。

3.3 政府―企业―金融机构角度

嘉兴市在全国率先建立排污权交易制度，实行总量控制型的排污权有偿使用和交易。为进一步发挥该制度的优势，一方面，嘉兴市政府可以通过实行排污权抵押贷款机制，积极引导金融机构为中小投资企业量身定做排污权抵押贷款产品，将排污权作为抵押品，进行抵押贷款，以缓解中小投资主体的资金短缺压力，从而有利于排污权交易的开展；另一方面，加强采取排污权公开竞价方式。当前，我市的排污权交易主要是实行政府主导价，但从发展趋势看，排污权竞价将是充分体现排污权价值的一个有效途径；再次，进一步完善排污权有偿使用和交易行为中的COD排放指标租赁工作，此举既能盘活排污指标，又能充分利用闲置资源，并调动企业参与污染减排的积极性。

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