寻找股市“财富门”的钥匙

话说东汉末年，一位杰出医学家名曰华佗。此人医术非常之高明，精通内、外、妇、儿、针灸各科，诊断准确，在当时乃至我国医学史上都享有很高的地位。

华佗的一大特点，就是给病人诊疗时，能够根据不同的情况，开出不同的处方。

有一次，州官倪寻和李延一同到华佗那儿看病，两人诉说的病症相同：头痛发热。华佗分别给两人诊了脉后，给倪寻开了泻药，给李延开了发汗的药。

两人看了药方，感到非常奇怪，问：“我们两人的症状相同，病情一样，为什么吃的药却不一样呢？”

华佗解释说：“你俩相同的，只是病症的表象。倪寻的病因是由内部伤食引起的，而李延的病却是由于外感风寒，着了凉引起的。两人的病因不同，我当然得对症下药，给你们用不同的药治疗。”

倪寻和李延服药后，没过多久，病就全好了。

由这个故事产生了成语“对症下药”。

投资这种事情，同样需要区别不同的情况，正确地处理各种问题。

我们把这种情况，称作“钥匙理论”。

医学中的“钥匙理论”是指如果一个与疾病相关的生物大分子是一把“锁”，与之作用的药物分子就是可以打开这把“锁”的“钥匙”。也就是说，科学家只要找到某种致病的“锁”，就可以根据这把“锁”的结构配出一把“钥匙”，即研制出一种新的药品。

然而，每个人的基因都有自己的独特结构，这种情况在医学上被称为“单核酸的多态性”(SNP)，根据这一特性，一个药品不可能对患同一种病的人百分之百有效。因此，一种理想的药物应该根据SNP分类人群，从而制造出针对每一类人甚至每一个人的特效药。

同样，在投资中，可能会有通用的投资策略，比如《钱经》10月刊的“8种万金油策略”，这是指宏观的战略；把“钥匙理论”应用于股市，就是要找出适合股市特性的微观的那套战术。

如果将一种行情、一种股票、一个热点、一类市场和一类资金分别视为不同的“锁”，那么，与之相对应的各种投资策略和操作技巧，就是可以打开这把“锁”的“钥匙”。

一把锁可以有多把钥匙，而一把钥匙只能打开一把锁。

找到适用于股市的“钥匙”

“一招鲜”的时代已经过去

某些投资者往往试图用一种“绝招”通行股市，但同样的一种投资策略或技巧却能产生不同的投资效果，有时候可以因此而获利，而有时却会因此而亏损。这就是战略和战术应用不够和谐。

理想的状态是，投资者要根据所处的行情不同、所要投资股票的种类以及介入其中的资金性质的不同，分别采取不同的策略和技巧，才能取得高成功率。

如果是从行情的变化角度来理解钥匙理论，那就是：不同的行情中需要采用不同的方法：牛市行情中，有牛市的操作策略；熊市行情中，有熊市的应变之策。即使在同一种行情中，由于行情性质的不同，也要采取不同的应变策略。股市如战场，不同的战役有不同的打法，需要制订不同的应对策略。

三种大势的不同技法

市场永远是起起又伏伏，你可以选择在弱市时退出股市，转投他方；但弱势又代表着能量的积聚，更多的投资者想的是如何抄到底。

于是，不论强弱，你总需要一把“钥匙”，打开股市通往财富之路的那道门。

1在牛市中，每一次回调都是最佳的买入机会

如果是在上涨的牛市行情中，投资者需要增加操作频率、增加持股仓位、增加持股时间、增加盈利预期，只要没有确认大势见顶，就可以坚持这四种投资原则。

牛市中最重要的操作就是买进和耐心持股，即使期间有时需要卖出股票，但卖出的目的是为再次买进服务。在牛市中买进股票需要使用追涨技巧。

虽然在大多数市场条件下不追涨是一种稳妥的投资方法。但是，在牛市中，不追涨反而是一种不合适的投资方法。许多投资者常常抱怨自己选中的股票已经涨高了，所以不愿追高买入，但历年来的牛市行情中都存在一种长期有效的规律，那就是强者愈强、弱者愈弱的“马太效应”。牛市中越是投资者不敢买进的强势股，越有持续走强的机会。

买进时还需要重点考虑行情回调的机会。在牛市中不要惧怕调整，因为在牛市行情中，上涨是市场的主基调，调整则是正常的蓄势整理过程，调整的出现不仅不会改变市场整体趋势，反而有利于行情向纵深发展，并给投资者提供了介入的机会（见图1）。所以，在牛市中，每一次回调都是最佳的买入机会。

牛市中要善于捂股，在不断上涨的行情中，捂股是获取丰厚利润的最佳手段。在牛市中，投资者经常出现这样的困惑，“我的仓位较重，是否需要减少一些”，或者是“我的股票已经上涨很多了，是否需要将其卖出”。其实，这种担心是因为不了解牛市的特性造成的，牛市行情的特征就是指数不断创近期新高，强势股的股价涨高了往往还能继续上涨。

2对于将来下跌空间大的个股可以适度做空

在下跌的熊市行情中，投资策略则完全相反。在跌市中投资者需要认识下跌的性质，理性应对下跌行情。只有在正确认识下跌性质的前提下，才能克制恐慌情绪，并尽一切可能将损失降低到最低限度。对于下跌行情质的确认主要依据是：宏观政策面因素；投资者的平均持股成本以及平均盈亏程度；技术面因素、资金供应情况等方面。投资者通过了解下跌的性质，才能认识下跌的级别和空间，以便对症下药地采用正确的应对策略。

在跌市中，投资者还需要冷静认真地检查分析手中持有的个股，根据个股的套牢程度，下跌空间的大小，个股本身的基本素质以及仓位轻重等情况分别采取不同的操作手法。跌市行情展开后，会首先对部分前期升幅较大的个股构成较大杀伤力，持有这类股票的投资者一般都处于赢利状况中，在调整初期阶段需要及时地获利了结。卖出后应以谨慎观望为主，不要轻易再重新介入。此外，对于将来下跌空间大的个股可以适度做空；被套程度浅的个股可以止损出局；对于既不具有投资价值，又缺乏投机价值的个股可以寻找时机进行换股操作；反之，对于价格严重背离价值的个股，则要坚定持股信心。

3平衡市中选股难度增大，随时将面临着选择突破方向

若大盘处于不涨不跌的平衡市中，投资者一方面是选股难度增大，个股股价波动幅度不大，短线获利有一定难度；另一方面，整理结束后，随时将面临着选择突破方向，市场热点存在着一定不确定性因素。这对投资者的耐心将是一个考验，有些投资者迫不及待地进行买卖操作，参与市场游资炒作的短线品种，由于行情持续不强，一旦判断错误，很容易导致损失。因此，在平衡市中投资者应减少无意义的盲目操作，寻找并耐心等待机会。

投资者在决定投资之前，应对未来的市场变化做好充分的准备和研判，具体包括研判未来行情的发展趋势、市场热点等，并相应地制定优化投资组合计划和方案。对于未来行情的趋势研判和热点分析，不能拘泥于短线行情的涨跌得失，一定要从中长线的角度考虑，寻找真正具有参与价值、值得重点投资的热点板块个股。

“钥匙理论”的投资应用

有了市场的整体性把握之后，如何选股、如何进行后续的操作这样的具体应用，就成了关注的重点。

在这个市场上，有一些你可能都没有注意到的信息，比如：

对银行股的选择不能一味追求低价，近期市场中股价最低的中国银行，走势却是最弱的；

1995年至2004年的十年间里，所有的牛市行情全部是在上半年爆发的，今年的行情也是如此；

在最近的10年间，历年来的12月月K线极少有出现阳线实体的。

这些信息说明的问题很简单――这个看起来你无比熟悉的市场上，有很多你忽略掉的有效信息，在影响你做出正确的决断，阻碍你向财富之路进发。

“钥匙理论”的核心就是“对症下药”，对于不同的情况，做出适合的决策。

理论结合实践――“钥匙选股法”

1银行股

投资银行股时，需要关注国有银行上市影响，关注加息和利率变化的影响，央行加息有助于银行股的业绩增长；关注人民币升值的影响，这也会在一定程度上对银行股产生利多影响。另外，市场因素和银行类上市公司的基本面状况等对该板块也会产生重要影响。投资者还需要注意的是：对银行股的选择不能一味追求低价，比如近期市场中股价最低的中国银行，走势却是最弱的。投资者应该更关注增量资金的介入情况以及股价的发展趋势等市场因素。

2信托股

投资信托股时需要了解，目前上市的三家信托类上市公司由于处于转型和过渡期，经营业绩并不是很好，但毫无疑问，信托类上市公司目前处于经营谷底回升的初期，其业绩处于一个转折的拐点阶段，例如爱建股份在上半年实现扭亏为盈，从去年年报每股亏损2.207元到今年中报盈利0.129元，信托股未来的高盈利能力为市场提供了想象的题材和可预期的投资机会。由于同属金融板块，所以介入信托股时机要考虑银行股的市场影响以及信托股的市场表现，观察其上涨过程中量价配合是否较为理想。

3券商股

投资券商股时还得注意，业绩是根本，股市行情的走好使得这类公司的业绩也将会逐渐转好。而业绩上的优良表现，将是支撑券商股长期走强的根本因素。券商股属于袖珍型的板块，只要消息面上稍有异动，股价就会迅速反映出来，这种特性有利于投资者短线操作。券商股的爆发力较强，在利好配合下往往能形成强劲上涨走势。金融股的数量较少，彼此之间存在较强的联动性，在分析券商股时，需要关注整个金融板块的动向，这样才更有利于对券商股机会的把握。

4机械股

对于另两个热点，建议是这样的――

投资机械股的时候，要注意机械行业范围较大，包括的上市公司较多，在投资的过程中要具体区分各子行业的发展前景和经济周期的不同。值得重点关注的机械类子行业有：大型海洋工程与船舶港口装备，海洋勘探、开采及加工成套装备；大型矿山能源装备；新型纺织机械；数控机床，包括重大工程自动化控制系统和精密测量仪器等；新型铁路装备，包括高速铁路列车及新型地铁车辆。

5地产股

投资地产股的时候，需要注意的要点主要有：注意选择拥有大量土地储备的房地产公司；注意选择抗风险能力强的房地产公司；注意选择业绩稳定并且不断增长，或预盈幅度较大的房地产股；注意选择融资渠道多的房地产上市公司；从市场因素出发，选择成交量正在放大、资金介入迹象比较明显的个股。

“钥匙理论”与季节投资

股市具有鲜明的季节性特征，要像种地一样买股票――这是由于受到企业的生产产品的季节性变化，进入市场的资金流的季节性变化和一些金融证券管理制度方面的限制等多种因素影响――投资者要根据这种季节变化特征进行对症下药，相机行事。

1995年至2004年的十年间里，所有的牛市行情全部是在上半年爆发的，今年的行情也是如此，行情的启动时间大多是集中春季，所以这时是股市的春种时节。

正是因为股市中绝大多数牛市行情是集中在上半年爆发，因而下半年的股市往往表现疲弱，其中行情由强转弱的环节则主要集中在夏季。绝大多数年份中的7月和8月往往构成股市的转折期，所以，在夏季中，投资者最适合获利了结，也就是股市中的“夏收”季节。

至于秋季，对于农民是收获采摘的季节，因此人们又将秋季称为“金秋”。不过历年来的金秋时节对于股民来说，就是休息的季节。因为，股市中有“金秋时节八成跌”的传统，这是因为经历过夏季行情顶峰的炒作后，留给秋季的自然是萧瑟的寒风和满目的疮痍了。

股市中的冬季往往是最萧条的，在最近的10年间，历年来的12月月K线极少有出现阳线实体的，这从一个侧面反映出股市年底资金面的严峻形势。虽然年底的走势非常不理想，但却给投资者带来了抄底的机会。股市中的很多重要底部，是在岁末年初的冬季中完成的。例如1999年12月、2002年1月、2003年1月、2003年11月、2005年的11月至12月都形成了重要底部，这说明寒冷的冬季恰恰是股市投资者的最佳播种季节。

这些是从市场整体的季节变化形势来认识的，具体到个股还要考虑到上市公司的产品存在不同的季节性特征。