信心危机与黄金市场

金融风暴正蔓延，造成了投资者空前的恐慌。投资人持有的私有财产每天都在沦为各个投资市场的陪葬品，被迫去寻找可以降低损失的途径。因此，黄金又重新回到了人们的视线。

最近发生在银行、信贷领域和外汇交易市场的大风暴正在以惊人的速度蔓延，造成了投资者的空前恐慌。不仅证券市场受到重创，就连货币市场最终也难以幸免。特别是在目前对于本次金融危机何时将暂告一段落、市场信心又何时才能得以触底反弹等疑虑依旧悬而未决，同时传出欧元区和美国一样也正在遭受经济恶化的消息后，黄金价格与货币市场彼此之间的关联性显得越来越弱。当货币对黄金的价格出现不断下滑时，信心危机就势必会超过经济基本面本身会给金价带来的影Ⅱ向。换句话说，使得未来黄金资产将持续备受青睐的关键已经不再是什么信贷危机，而是真正的信心危机。

市场流动性匮乏让欧美银行业系统的信心几乎毁于一旦，这直接导致全球经济总量的缩水现象。各国央行大幅降息还使其不得不被卷入到信任度下滑的怪圈之中，这还关系到对整个系统以及银行工具的信心。投资人发现所持有的私有财产每天都在沦为各个投资市场的陪葬品，从而被迫去寻找可以降低损失的途径。因此，黄金又重新回到了人们的视线。从专业角度审视美国的信贷价值问题，可以发现它们彼此之间并不存在信贷关系。真正在幕后为银行及其它放贷机构提供信贷的是美国财政部，而非美国本身，它可以借助政府担保重新包装信贷并投回市场中。高比例的LIBOR(伦敦同业拆放利率)，即银行提供给彼此的利率仍在不断暴涨。这预示着无论欧美各国采取怎么样的救市举措，世界金融市场的恶化仍然会越来越严重。那么，这就意味着信心的彻底丧失，再多的行动可能只会给货币市场造成更多混乱。

随着信心逐步趋向衰退，黄金却并不会像其它资产那样贬值，因为一旦反杠杆作用流失的情况减少，投资基金就会选择回归黄金市场重新“执掌大权”。当其它资产贬值时，黄金仍会发挥其保值作用。毕竟，通货膨胀和通货紧缩的实际结果是一样的：可以购买商品的货币价值越来越小。黄金则会维持其现已获得的市场信心，并且在大量投资人都从其它市场转投黄金市场的背景下，令其市场公信力进一步得以提升。在只有通过增发数万亿货币来填补市场“流动性黑洞”的基础上，黄金有一种品质是其它商品无可企及的――黄金是限额发行的，世界任何一个国家都可以进行黄金交易。它不依靠于政府扶持、配发及偿付允诺。

相对而言，黄金市场即将步入演变的最后阶段。这个阶段就会以对纸币的信心下滑为起点，作为一种重要且可靠的投资组合的组成部分，它会重新回到投资市场的关注中心点之上。如果政府也认识到黄金对他们的限制作用，那么也会开始持续购入黄金。虽然这对政府来说将是最艰难的一次抉择，因为自布雷顿森林体系解体以来，其一直在为使黄金脱离相应的货币市场而抗争。而一旦他们同意购买黄金，那么将会有大批基金跟风而入。

上述推测在现有的状态中可能性还是颇大的，最有力的证据就是，在过去的30年里由于政府持有黄金，导致金价不能被长期操控。在过去一年里，公众对货币系统的信心在不断流失，在黄金被视为可以维持美元上扬的替代品时，人们也对其可信度产生了质疑。所以，从某方面来看，黄金有可能被作为重拾信心的工具。当然，在货币系统彻底陷入混乱之前，这是不会发生的。不过，似乎有很多地方都流露出了这样的迹象：在某天黄金市场开盘时，你惊讶地会发现一切已成定局。