不打破政府行业垄断,中国经济没前途

2008年12月份，广义货币M2终于在年内连续六个月回落之后出现大幅反弹，17.82％的增幅比上年末高1.08个百分点，比11月末高3.02个百分点，也是年内第二个高点，仅次于5月份的18.07％。但是，如果仔细剖析贷款结构，票据融资和中长期贷款二者加起来占新增信贷额的比重超过60％。考虑到当前房地产市场的不景气和其它领域不大可能扩大产能，目前中长期贷款应当主要是投向了扩张性财政政策项目。再考虑到票据融资本身的低风险特性，这其实表明，这种信贷仅面向狭窄领域集中火力，实际上显示了金融机构惜贷情绪并未得到任何缓解。因为只有政府项目之外的领域资金可得性的缓解，才是整体经济能够真正进入稳定上升通道的先决条件。为什么银行惜贷?道理很简单，没有好项目。为什么没有好项目?因为需求不足，经济看不到增长点在哪里。

这是一个怪圈，简单说是钱多没地方花。但另一方面，从房子、医疗教育再到通信电信等领域，老百姓都在抱怨，都说太贵，那就是供给不足造成价格过高，那么说明需求旺盛得很，为何不见资本进来，因为政府不让进来。面对不确定的未来，老百姓不敢花钱，资本不敢随便投入，那政府来替老百姓花钱吧。这是4万亿政府积极财政的由来。管用吗?管用，但就是一时。而对此，经济学家许小年则干脆认为，凯恩斯主义从来就没有灵验过，除非是出现战争，否则看不到任何政府干预最终拯救经济走出萧条的例子。他说，中国经济目前的外需萎缩，和1998年的情形差不多，后来中国经济能走出来，主要是靠住房改革引发地产投资，另外一个就是加入WTO引发外部需求膨胀。如今想要解决问题，只有打破行业管制，让民间资本进入医疗、教育、通信、铁路、文化、娱乐乃至金融等领域。

我们认为这个看法是正确的。银行为何惜贷?因为很多行业都已经饱和。而技术变革引发的新投资亮点，目前也看不到。那么投资机会为何少?许小年说得很清楚了：政府掐着不让民间投资。所以尽管今年政府数万亿投资下去，可能会拉动经济多少个增长点，让所有人都开心一阵子，但有一点是肯定的，这绝对是短期行为，是不可持续的增长。

事实上，回顾30年来改革开放的中国经济增长，背后的原动力无不是打破行业垄断的制度改革，让人、财、物等各项生产要素在各个部门充分流动，最后才有今日的成就。可就是在2001年之后，我们观察到的迹象，不是行业开放度越来越高，而是行业准入门槛越来越高。很多行业不是民进国退，而是国进民退。比如像钢铁一些行业，为了追求所谓的集中度，不惜靠行政手段打压民营资本，靠拉郎配的行政手法来进行企业组合。各大部委也乐于搞所谓产业组合，以产业升级名义行干预市场之实。经济系统的资源配置效率实际上有所后退。2003年的宏观调控逐步常规化，中国经济的政府干预力度有回归计划经济的可能。这对中国经济的长远发展显然是隐忧。

中国政府目前实行凯恩斯主义积极财政的出发点是，现在先将数万亿钱花出去，无论如何要将经济大幅下滑的趋势给顶住，不能形成一个负反馈系统。然后等到国际金融紧缩过去，外需再次旺盛，那时就天下太平了。所以说，现在这些手法都是救急。但政府近期出台的九大行业振兴计划让人看到，长远来说，政府仍没有开放垄断行业的考虑，而更多的是从补贴国有企业刺激产出的角度提振经济。那么结果可想而知，过剩的产能未来继续过剩，资源错误配置程度将继续加剧。

不开放行业准入门槛，不加快市场化改革步伐，不打破政府行业垄断，中国经济是没有前途的!