通胀压力加大 CPI或重拾升势

国家统计局将于11日公布4月份国民经济运行数据，4月物价成为各界最为关注的焦点。在食品价格，生产资料价格的一片涨声中，有机构预计，4月份CIP同比涨幅有望突破3％。

4月CIP或上涨3％

随着季节性因素的消失，4月份CPI涨幅将重拾升势，最高可能上涨3％，达到温和通胀的容忍上限。

中投证券宏观经济分析师邢微微就持这一观点。她认为，食品价格上涨将成为CPI主要刺激因素，当月CPI中食品价格同比上涨7％，将带动CPI增长2.3个百分点。此外，非食品价格的涨幅达到1％，拉动CPI上涨0.67个百分点。两者相加，预计4月份CPI将同比上涨3％，比上月提高0.6个百分点。

兴业证券首席宏观分析师董先安预测的4月份CPI数据略低于邢微微，为2.8％。中信建投证券宏观研究小组预测的数据与董先安一致。

兴业银行资深经济学家鲁政委与申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇预测的更低一些，但是也达到了2.6％，同样高于3月份公布的CPI数据。

同时，非食品环比将高于3月。首先，从非食品各项的季节性来看，4月往往是衣着、娱乐教育文化用品及服务，医疗保健和个人用品、家庭设备用品及维修服务这四个子项环比增大的月份。其次，4月14日成品油价上调亦将直接推高非食品中交通等与能源相关项目的环比。据此，预计4月非食品环比将显著上行至0.1％至0.3％。综合以上食品价格和非食品价格信息，预计4月CPI环比可能增长为0，同比增长2.6％，较3月上行0.2个百分点。

猪肉上涨或成新涨价因素

目前的情况是，冻猪肉收储很有可能导致猪肉价格下半年迅猛上涨。中国社会科学院畜牧业经济研究中心主任刘玉满预计：“猪肉价格的这种反弹，肯定不会是温和的，而会是涨幅比较大，势头比较猛。”

交通银行金融研究中心研究员熊鹏也表示，年初生猪生产出现全面亏损，这导致养殖户减少生产规模，未来生猪供应减少，可能推动下半年至明年猪价大幅上涨。

天津大学金融工程中心副教授房振明持同样的观点。他说，根据猪粮价格比6:1的盈亏平衡点以及现在5:1的猪粮价格比，假定粮食价格不变情况下，猪肉价格可能要上涨20％才能使猪农达到盈亏平衡，以此估算猪肉价格对后续CPI的影响大概为0.6个百分点左右。如果考虑到玉米等养猪主要饲料等价格的持续上涨，猪肉价格对CPI的影响可能更大。

多重因素加大通胀压力

实际上，即使不考虑猪肉价格问题，今年的通胀压力也非常大。清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵在接受采访时表示，今年控制物价上涨工作的艰巨性不能忽视，尽管3月份CPI同比增长2.2％好像略低于预期，但是从大的形势来看，今年物价上涨压力非常大。

首先，南方严重的旱灾和北方的雪灾使得今年农产品生产形势非常不乐观，农产品产量的下降会迅速演变为农产品价格的上升，而农产品价格又是CPI最重要的组成部分，所以肯定会拉动CPI快速上涨。

其次，我国劳动用工成本还将继续上升。据社会保障部介绍，一季度我国已经有7个省市对最低工资标准作出调整，其中月最低工资标准最高档平均提高幅度达到17％左右。今年还将有20个省市计划适时调整最低工资标准。

最后，国际原材料价格上升。李稻葵说，这一轮金融危机过后，世界经济的火车头将从发达国家转向一批新兴市场国家。但像印度、巴西、智利、俄罗斯、南非这些国家的发展，和发达国家相比，会更多地依赖原材料和能源，所以从长远观点来看，未来原材料价格上涨不可避免。另外，美国为了维持经济发展，将继续其货币数量性扩张政策，也会导致以美元计价的国际原材料价格上升。

现在，引发通胀的重要因素中又加入了猪肉价格上涨。作为能够直接影响CPI的权重产品，猪肉价格在CPI中的比重约为3.03％。

再考虑到势在必行的水、电、燃油、天然气等资源性产品价格改革的深化以及逐步实施城市污水、垃圾及医疗废物等的处理收费制度因素，未来水、电、油、气价格继续看涨，还将进一步加大CPI上涨压力。

在近日中国社会科学院的经济蓝皮书春季号上，社科院已经把2010年CPI涨幅，从去年12月预测的2.1％上调到了3.5％。