关于上市公司利润和现金流的分析比较

摘要：利润与现金流是评价企业的两个非常重要的指标。文章主要对上市公司利润和现金流进行了比较，提出了企业只有实现利润和现金流的共赢，才能够使得企业更好的发展，强调了二者的重要意义。

关键词：利润；现金流；分析

在当前市场经济下，企业的生存和发展在一定程度上取决于盈利，而更大程度上是取决于现金流转状况。一般来讲，现金的循环运动是资本增值最为关键的一个环节，利润并不能够完全的决定企业未来的发展，也不能够单纯的依据利润表和资产负债表就判断企业的财务运行状况，需要根据当前企业现金流量的详细情况，进行深入的研究。本文主要对利润和现金流进行了分析比较，希望能够对企业可持续发展产生积极的意义。

1.利润与现金流概念

一般来讲，利润是建立在权责发生制基础之上计算出来的，是对企业经营成果的衡量指标，同时也是度量企业财富增加量的会计指标。我们可以将利润分为会计利润与经济利润，会计利润主要是企业在一定时间段内的经营成果，明确反映出企业的获利能力；经济利润主要是扣除企业占用资金的机会成本所得，能够真正明确出企业创造价值的水平。

现金流是企业在一定时间段内现金流入与流出的情况。通常来讲，企业关注较多的是现金流量，现金流量是由现金流入量、流出量及其现金净流量构成，能够很好的反映出企业偿债能力及其获利的质量。

在上市公司财务评价过程中，现金流量要比利润更为重要，是有效实现企业再生产的关键所在，在企业财务运转过程中起到了剂的作用。假如企业没有剂，那么就会导致产生财务问题，甚至是使得企业瘫痪。企业现金流出现问题是财务恶化的信号，比如资产负债比率较高、财务结构失衡、流动比例过低、应收账款回收率较低等，都可能导致现金流产生问题。经过对国内、国际的企业调查发现，价值是当前衡量企业绩效的一个非常重要的标准，虽然还存在其他一些标准来衡量公司业绩，但是都不如对现金流衡量准确。

2.利润与现金差异分析

在企业发展的过程中，利润与现金是存在差异的，这也是不可避免的。形成利润与现金差异的因素比较多，最为根本的原因是利润与现金的确定与计量基础之间的差别，但是现金的计算是需要以收付实现制作为基础的。致使利润与现金存在差异的原因主要有以下几点：

2.1收入当中的应收款项

依照相关规定，公司确认收入应该依据下列原则：商品所有权上的风险和报酬转移给购货方；上市公司不给未保留通常与所有权之间相联系的继续管理权，也未对已经售出的商品进行控制；相应收入和成本能够可靠的计量。只有与以上标准相符，公司才能够真正确认收入及其成本，从而分析出自身的利润。但是，实际上符合以上标准的业务一般是“应收票据”的形式挂账，并没有真正的给公司带来现金流入。

2.2成本以现金形式流出

因为上市公司存在销售收入中应收账款及其票据，并且成本是以现金的方式流出，最终可能产生现金流量低于净收益。因为公司购买商品和劳务可能导致现金流出比销售商品、提高劳务的现金流要高，可能会使得公司经营产生现金流量为负值。

2.3权益性投资收益较多

假如公司想要真正的发展，就需要不断的进行投资，从而更好的维持并扩大生产。所以，在一般情况下，假如公司以“权益法”核算的对外股权投资多，而被投资公司又是以一定的经营利润时，公司就能够依据投资比例对投资的效益进行确认。确定了“投资收益”，公司的“净利润”就会增加，但是现金流量却不能够同步增长。

3.利润与现金流的关系研究

3.1现金流可以明确反映企业盈利情况

依据相应原则能够很好的确定利润指标在会计估计职业判断上，存在个人因素，明确反映了在企业的收益上会存在“水分”，而现金流指标恰好能够更好的弥补这些损失。将利润与现金流指标有机的结合起来，能够很好的排除利润中的“水分”，这样才能够真正全面的认识到企业的经营成果，从而真正实现企业的价值创造。

3.2利润与现金流是企业发展问题

在我国很多上市公司中，一些企业家讲，企业资产不抵债不一定会被破产，但是假如没有现金流量就必然会破产。这就说明了，假如一个企业没有利润，企业虽然在发展的过程中没有后劲，但是完全可以活下去；但是假如没有现金流，那么企业就会很快死掉。因此，现金流是当前企业的生命线，对企业的生存起到决定性作用；利润在企业发展过程中起到了推动作用，与企业发展密切相关。

3.3利润和现金流相互促进

现金流是企业产生利润的基础，利润为创造更大的现金流构造良好的条件，二者相互影响，相互促进。虽然有时一些企业能够在一个特定的时间段内优先保证现金流，但是最终还是需要认真考虑利润的重要性，从而实现利润与现金流的共赢。只有在利润和现金流相互促进下，企业才能够真正实现可持续发展。

4.利润与现金流不能够共赢产生的影响

假如一个上市公司的利润良好但是经营上存在现金流的不足，这就说明了这个企业利润质量不是很高。一个企业如果没有现金流作为支撑，那么将很容易陷入危机。现金在企业的发展过程中起到血液的作用，而经营性现金流是属于自身的健康血液。另外，比如融资性现金流和资本性现金流，虽然能够使企业维持生命，但是并不具备造血机制，终究会瓦解。我国很多企业就是因为对经营现金流不是十分的重视，肆意扩张引起现金流危机，最终导致了现金流枯竭，企业面临倒闭。因此，不论是多么强大的企业，只要是存在现金流状况不良，即使拥有再先进的技术，再高水平的员工，也很难发挥作用，早晚会发生经营危机。所以，企业在真正实现盈利的同时，也要认真关注现金流情况，确实做好对现金流的管理，从而真正达到价值最大化的目的。当前上市公司股票市场价格和利润指标相关性逐步减小，与现金流之间的关系逐步增强，这更加说明了现金流指标的重要意义。

假如一个上市公司现金流运转良好，但是利润不佳，企业目前没有生存机会，但是在市场竞争下也可能会导致盈利积累不能够有效支持企业发展。当前企业只有充分依靠自身利润形成的现金流，这样才能够真正实现可持续发展。假如现金流增长只是依靠融资等方式实现，那么公司发展只是一个暂时的假象，不能够真正支持企业长远发展。在正常经营条件下，投资者的投资收益基本上是从企业营业利润中得到的。公司盈利稳步增长，那么投资者就能够得到大量的回报，投资者也就更愿意投资。假如只是单纯的具有现金流，没有一定的利润增长，那么投资者必然不能够获取客观的收益，企业很难吸引更多投资者，也就不能够真正将企业做大。同时，假如企业长期处于此种状况，因为没有生存危机，相应管理人员必然会安于现状，不重视投入与产出之间的关系，致使企业不能够走可持续发展的道路，甚至会走向灭亡。例如某家汽车企业，在成立之初的几年，销售收入与现金流有很大增长，但是利润却不能够实现同步增长，反而与收入增加水平相比下降了很多，最终导致企业被其他企业兼并。

5.利润与现金流共赢的措施分析

5.1充分认识到利润与现金流不能够同步增长的危害

在目前储蓄存款渐长、社会消费不足、贷款利率提高的状况下，企业需要改变先前的经营理念，应该将传统的外延性扩张转化为内涵式增长的模式。依据“利润第一”、“现金制胜”的原则，有效的实现利润增长，并加速资金回笼，使二者平衡起来，程上升趋势，真正实现有机结合。

5.2加强现金流的日常管理，有效实现现金流利润同步增长

依据将现金流与会计收益结合的原则，企业在有效实现利润最大化的同时，加快现金流运转，从而不断增长企业价值。例如，依照市场的要求，需要细化产品的等级和结构，按照多销售和现金流共同增长的目标，使企业快速进步；企业需要对利润较低但是资金回笼加快的产品应该实施策略增大其市场份额；对于目前市场暂时不需要的产品应该尽快将其变现，减少资金的占用。

5.3真正处理好项目资金与流动资金之间的关系

企业要想真正实现价值最大化，就需要在充分做好资金效益的同时，有效促进资金流良性发展。所以，企业应该使长线投资获得应有的效益，需要对企业将来的资金项目有一个系统的分析，将富余的资金转化为现金流。在进行企业项目研究的过程中，不仅应该考虑现金流满足项目发展需要，还应该将库存控制好，防止产生浪费现象。要结合资金结构和融资成本等相关问题，企业只有这样，才能够真正满足项目发展需求，及早完成企业投资效益，真正实现企业可持续发展。

6.小结

总之，现金流在企业价值创造的过程中起到了决定性作用。企业经营者通过对现金流结构及其规模的分析，能够很好的研究出企业在不同时间段内的支付能力，优化决策能力，以及评价企业经济能力。此外，投资者应该依据现金流的变化及时对投资方向进行调整，防范风险，从而实现企业的可持续发展。（作者单位：中国联通新疆分公司）

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