山西省固定资产投资效益分析

摘 要：山西省作为典型的资源型省份，投资在经济增长中作用巨大，但一直以来面临着投资总量不足、结构不优、效益较低等问题。本文以投资效益作为研究对象，选取1981-2010年的相关数据，对山西省的投资效益进行了分析，在此基础上提出了提高投资效益的相关建议。

关键词：固定资产投资 投资效益 对策

投资是拉动经济增长的“三驾马车”之一，在资源型地区，投资对经济的拉动作用更加明显。山西是典型的资源型省份，立足于产业结构调整，提高经济增长质量，分析改革开放以来山西省投资效益及存在的问题，并提出相应的对策建议。

一、固定资产投资效益的概念

固定资产投资经济效益，是指固定资产投资活动中投入与产出之间的比率。在固定资产投资活动中，投入表现为在固定资产投资建造和购置过程中消耗的人工、建筑材料及有关的费用，购置的设备、工具、器具。产出则表现为固定资产投资形成的新增固定资产、新增生产能力（或工程效益）以及通过固定资产投资新增加的产出（如GDP）、利润和税金等。反映固定资产投资效益的指标分为微观效益指标和宏观效益指标。微观投资效益指标主要包括建设工期、单位生产能力投资、生产能力利用率、投资回收率、新增固定资产产值率等，反映投资项目的直接经济效益及投资资源的利用率，即投资过程中的资源耗费大小与投资完工后供给能力或产出水平的大小。宏观投资效益指标主要包括建设周期、固定资产交付使用率、投资效果系数、固定资产投资率等，反映的是以国民经济为总体，众多建设项目效益及其相互联系、相互制约而产生的连锁效益的总和，反映资源配置的总体效益，与政府在促进经济增长、技术进步、社会稳定以及环境保护等方面的经济社会发展目标相联系。本文仅利用固定资产投资率、投资效果系数及固定资产交付使用率3个指标，对山西省的宏观投资效益进行综合评价。

二、山西省投资效益分析

（一）固定资产投资率

固定资产投资率是指固定资产投资规模占国内生产总值的比重，反映固定资产投资对经济增长的贡献。其计算公式为：

固定资产投资率=固定资产投资额/国内生产总值*100%。

有关资料分析显示,在经济起飞阶段,投资率一般保持在33%-35%左右,对经济的发展较为有利。1981年以来，山西省的固定资产投资率基本上呈现波动上升的态势，“六五”至“十五”期间，平均投资率分别为37%、46%、34%、37%、42%，均高于33%。特别是“十一五”以来出现了较快的增长，2006-2010年投资率分别为49%、51%、52%、68%、70%，基本与全国持平（同期全国的平均水平为50.1%、51.7%、55.0%、66.0%、69.8%），说明近年来投资在山西省经济增长中的作用日益凸显，投资成为拉动山西经济增长的引擎。

（二）固定资产交付使用率

固定资产交付使用率反映了各个时期固定资产动用速度, 是衡量固定资产直接投资效益的指标。其计算公式为:

固定资产交付使用率=某时期的新增固定资产/该时期固定资产投资。

山西省的固定资产交付使用率见下表，从中可以看出，山西省固定资产交付使用率总体上呈现下降的趋势，城镇固定资产建成投产的速度出现明显回落。

（三）固定资产投资效果系数

投资效果系数是一定时期国内生产总值增加额与固定资产投资额之间的比值,它是从国民经济角度和投资活动全程来综合反映投资收益的指标,能够较全面反映投资活动的最终效益。其计算公式为:

固定资产投资效果系数(Et)=某一时期国内生产总值增加额(ΔYt)/某一时期全社会固定资产投资额(It)。

考虑到固定资产投资有一定的“滞后效应“，应将当年的GDP增长看作是前几年固定资产投资的结果。考虑滞后因素的固定资产投资效果系数可以表示为:

Et-i=Yt/It-i(i=1,2)式中:Et-i为滞后期为i年的固定资产投资效果系数,本文主要研究滞后两年的固定资产投资效果系数，即Et-1,Et-2。

1981 -2010年山西省固定资产投资效果系数显示，山西省的投资额呈逐年上涨的趋势，投资效果系数则呈明显的周期性波动，最高值是在1995年，达到0.81，最低值是在1999年，为-0.16。1992年以前，受计划经济体制下资源配置方式的影响及中国向市场经济转轨的影响，山西省投资效果系数波动频繁，稳定性较差。1992年以后至亚洲金融危机以前，投资效果系数连续5年保持了较高的稳定态势，都维持在0.5以上。1997年亚洲金融危机对山西省影响深重，投资效果系数出现了连续3年的下滑， 2000年才出现稳步的回升。2008年受金融危机的影响，山西省的投资效果系数再度出现下滑，2009年下降为0.08，但这次下滑的幅度较小，回升的速度也较快，表现了山西省抵御外部风险的能力有所提高。

与全国的比较中可见，山西省投资效果系数的变化趋势与全国基本相似，但是其波动幅度要明显高于全国，特别是在2000年以前。2000年以后我省的经济结构有了很大的改善，因此波动幅度逐渐减小，与全国水平持平。从平均投资效果系数来看，山西省为0.37，全国为0.39，略低于全国平均水平，从总体上来讲投资效益相对较差。

考虑“滞后期”的山西省投资效果系数（见图2）。从图中可以看出，滞后期的固定资产投资效果系数与同期波动趋势基本一致，且滞后期高于同期，滞后越多，投资效果系数越高。计算平均投资效果系数，滞后一期为0.45，滞后二期为0.54，均高于同期的0.37。因此，要特别注意对当前固定资产投资的有效引导,在加大投资力度的同时更注意投资效益的有效发挥,最大限度地使用已投资的固定资产,以保证经济的持续、健康发展。

进一步计算山西省分产业的投资效果系数，第一产业的投资效益最好，平均投资效果系数为0.43；第三产业的投资效益最差，平均投资效果系数为0.24。因此调整投资结构的同时，提高第三产业的投资效益，是必须认真思考的问题。就波动幅度来讲，一产投资效益波动幅度最大，二产波动幅度高于三产。

总体上来讲，投资对山西省经济发展拉动作用巨大，但是固定资产建成投产速度出现明显回落，投资效果系数不高且波动度较大，反映了投资效益较差，经济发展受到外界的影响较大，经济发展的内生动力不强。审视其原因并加以改进，提高固定资产投资效益，将对山西省经济健康发展起到极其重要的引导和支撑作用。

三、制约山西省投资效益提高的因素分析

（一）国有经济比例较高，造成投资整体效益缺乏支撑点

用固定资产投资交付使用率、工业生产总值比重、工商税收比重、吸纳劳动力的能力等各项指标来衡量国有经济和非国有经济的投资效益，非国有经济的投资效益明显好于国有经济。但是，山西省对非国有经济的投资力度、扶持和引导却不尽人意，非国有单位固定资产投资，特别是民间投资低于全国平均水平，更大大低于东部沿海发达地区，造成山西投资效益相对较低。

（二）投资结构不合理影响投资效益的改善

在固定资产投资率一定的条件下，投资结构是影响投资效益的主要因素。改革开放以来，山西省制定了“能源重化工基地开发”战略，虽然符合全国区域分工和国家战略发展的要求，体现了山西资源特点与区域优势，但是以能源重化工为主的重型结构也派生出产品初级、经营粗放、结构偏轻偏重、高投入低产出等特点。投资中第二产业的比重过高，第二产业中能源及原材料等重工业比重过高，导致山西省经济发展抗风险能力较差，投资效益波动较大，投资效益整体低下。进入新世纪以来，着力调整产业结构，二产投资稳步下降，三产投资逐渐上升，投资效益波动幅度逐渐减小，但是，第二产业中煤炭、炼焦、冶金和电力等传统工业投资总量比重仍然较大。2010年，山西省二次产业投资与全国基本持平，但这四大产业的投资比重占二产投资高达67.5%。相比之下，一些能够带动产业结构优化升级的战略性产业，如特色农畜产品加工业、大型设备制造业、精细化工产业、新型能源产业等，投资增长慢且比重低,投资结构不合理，是造成投资效益相对较低的主要原因。

（三）固定资产投资结构趋同化，造成效益损失

改革开放以来，山西省固定资产投资结构趋同化比较严重。由于注重短期效应，省内各地区盲目上项目，造成重复建设，使那些要求企业上规模、高集中的行业分散度大而集中度小，严重背离比较利益原则，抑制了地区经济技术与资源优势的发挥，难以形成新的区域工业优势和产品优势。另外，政府投入与社会投入、国有经济与民营经济等各种投资主体投资产业趋同化，主要集中于煤炭、焦化、化肥、冶金、建材等行业，造成竞争过度，引起资源配置效益损失，这种损失远远不能通过微观经济活力的某种提高所能弥补。山西省低水平的重复建设，不可避免地付出了资源浪费、效益损失的巨大代价。

（四）投资管理体制制约投资效益的提高

2004年以前，山西省的投资率相对较低，投资效果系数波动较大，部分是受到投资管理体制的制约。2004年投资管理体制改革以来，这种状况有了很大程度的改善，但是仍然存在一定的不足，制约着投资效益的提高。主要体现在以下几个方面：一是投资审批权限不合理，分属于多个不同的部门，存在着多头审批、政出多门的现象，导致了一些非鼓励类项目的过分膨胀，造成投资效益低下。二是投资项目的“决策―评价”体制存在缺陷。项目前期的可行性论证管理不严格，审批不科学，项目建设的过程中缺乏有效的监管，项目建成后也没有相应的项目后评价制度，影响了投资效益的提高。三是鼓励和引导投资的体制机制尚不完善，鼓励投资效益相对较好的民间投资的体制机制尚不健全，鼓励新兴产业和接续替代产业投资的体制机制尚未建立。

四、提高山西省投资效益的对策

（一）保持适度的投资规模

近年来，山西省的固定资产投资规模有了较大幅度的增长，但也因过分依赖投资对经济增长的拉动作用，出现过度投资而造成投资效益的损失。因此，应注意协调投资、消费、需求三者在拉动经济增长过程中的作用，保持适度的投资规模，避免过度投资引起投资效益下降。

（二）建立项目储备库

项目是投资的基础。每个建设项目效益高低都将对投资总效益产生作用。因此必须在项目的选择上下功夫，特别是对固定资产投资起着引导作用的政府投资项目，要最大限度实现固定资产投资质和量的统一。建立政府投资项目储备库，选择优势项目进行储备。在项目选择重点上，一要优化产业布局，弥补产业缺口；二要对传统产业加大技术改造投资力度，实现由初级加工、粗加工向精深加工的转化，提高传统产业的科技含量和装备水平；三要积极发展劳动密集型产业，把项目建设同就业问题结合起来，创造更多的就业机会。在项目储备库中严格选择投资项目，项目储备库的项目要根据经济发展的需要不断进行更新。

（三）合理调整投资结构

投资结构是经济结构的基础。提高投资效益的关键，在于合理的投资结构。要按照科学发展观和市场经济的要求，进一步推进投资结构的调整，加大山西省的薄弱环节和优势行业的投资力度。一是增加农业投资，加大农村基础设施建设力度。二是加大传统产业技术改造投资力度，大力推动传统产业的优化升级。三是加快新兴产业的投资力度，培养新兴产业的不断发展壮大。四是加快文化、旅游产业等现代服务业的投资，使服务业成为我省经济发展的重要支撑。

（四）进一步改善投资管理体制

进一步改善投资管理体制，对于项目投资的控制应从以往概、估、决算管理和静态管理转向全过程动态跟踪控制管理。制定相应的办法措施，减少并杜绝项目建设中资金浪费和流失现象。强化项目前期论证制度，政府投资项目严格实行“代建制”， 完善投资决策者责任制，建立对政府出资项目的监督机制和项目后评价制度，提高对政府投资项目的管理水平。同时，加大政府资金对于民间资本的引导，制定相应政策鼓励接续替代产业投资。

参考文献：

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