借给“陌生人”

“宜信和淘宝一样，只不过淘宝‘卖’的是货物，宜信‘卖’的是信用。”唐宁曾经用最简洁的语言解释宜信模式，“我们不吸收存款，也不发放贷款，就是小额信贷中介”。

无抵押无担保靠信用就可以贷到款，这不足做梦吧?宜信公司告诉你梦想可以照进现实。

一端是急需小额资金，又有潜在还款能力的人；另一端是有闲余资金，愿意通过出借来获取回报的人群。宜信正在架起二者之间的桥梁。

作为第三方信贷服务平台，宜信的作用是将借贷双方的需求对接和管理信用。通过宜信P2P信贷服务平台，资金出借方直接提供资金给借款人，出借方可以掌握借款人的基本信息，还能掌握借款人的资金用途和还款情况。

这新兴的商业模式是如何产生的?又是如何运作的呢?

“贩卖”信用

1997年，宜信CEO唐宁通过在美国攻读经济学时的导师，认识了“小额信贷之父”尤努斯教授，这位美国学成的博士回到自己的祖国孟加拉做了一件神奇的事：创办了专门从事小额信贷的格莱珉机构，帮助了数百万的穷人、特别是妇女摆脱了贫苦，因此获得了诺贝尔和平奖。

一点点钱就能帮助农民极大地改进生活、经济状况?这是怎么做到的?唐宁利用暑期辗转奔赴孟加拉追寻尤努斯，就在田间地头里，他找到了这个问题的答案：有人靠贷款买了一头牛以后，生活水平明显改善。

令唐宁感到震撼的是，格莱珉的还款率高达98％，可见穷人的信用并不比富人差。而这么高的还款率之所以能实现，正是因为每一笔小额的贷款，都给借款农户“价值增加”的机会。

然而，格莱珉在当地是可以接受存款的，这些存款成为机构继续发放贷款的财政支持，这在中国现有法律环境下显然行不通。毕业后在华尔街从事投行工作时，唐宁终于找到化解这一问题的方法：第三方P2P信贷服务平台的经营模式。

回国后的唐宁于2006年5月成立宜信公司开始实践他的想法。

据了解，《中华人民共和国合同法》肯定了民间借贷行为的合法性，并保护出借人收回借贷资金和利息的权利，这确定了宜信的合法地位；其次，《合同法》第二十二三章“居间合同”中规定，居间人提供贷款合同订立的媒介服务，可依法向委托方收取相应的报酬，又为宜信的盈利模式――向出借人收取服务管理费用的方式提供了法律保障。

“宜信和淘宝一样，只不过淘宝‘卖’的是货物，宜信‘卖’的是信用。”庸宁曾经用最简洁的语言解释宜信模式，“我们不吸收存款，也不发放贷款，就是小额信贷中介”。

出借人并非将资金交给宜信，而是直接交给借款人，出借人能追踪资金使用方向，一切都是透明的。宜信提供前期的信用审查、按期回收账款及催收服务，并根据额度、信用水平等条件，向出借人和借款人双方总共收取每笔借款的1％-10％不等的服务费。

2010年，宜信获得国际投资机构KPCB中国基金的首轮投资，这是迄今为止来自国际创业投资机构对中国小额信贷行业及P2P领域的第一笔投资。

两端的风险

宜信平台上交易的贷款，都是无担保、无抵押的，这意味着它要有很强的风险控制体系。

宜信如何审核借款人的资格和保障资金出借方的利益?

在借款人业务端，宜信针对那些信用良好但缺少资金的大学生、工薪阶层和微小企业主，帮助他们实现培训、家电购买、装修和兼职创业等理想，其中最高额度可达30万元。

对于借款人，不需要他们给出贷款抵押物，但要了解他们的身份信息、工作信息、家庭状况、信用历史、稳定性等综合评估其信用水平，同时，宜信要求借款人在借款以后的当月或次月就开始分期偿还，以确保其有还款能力。

在宜信过去5年中，审核通过率在10％以内，坏账率一直控制在2％以内，可见其审核流程的严格。

在出借人业务端，宜信推出P2P信贷理财模式宜信宝，年收益预期可达10％。年收益比银行理财产品高，流动性又与房地产投资相仿佛，这样一来对于有闲钱的人来说，宜信宝具备了足够的吸引力。问题只剩如何防控风险?

“不要把所有的鸡蛋都放在同一个篮子里”，这句经典的投资名言可说是适用于几乎所有的投资行为，P2P信贷理财自然也不例外。P2P信贷理财模式是将一笔资金小额分散地借给许多人，就好比把鸡蛋放在不同的篮子里，将风险降到最低。

“宜信平台提供个人对个人的小额贷款需求的对接。根据客户类别不同，农民借款人平均额度为三四千，学生借款人平均额度为一二万，城市借款人平均额度为四五万，出借人的资金会分别借给许多不同的人，根据经济学原理，每位借款人的还款是独立性极强的事件，这样风险就被大大分散。”宜信相关负责人介绍。

在P2P模式中，出借人可以对借款人的资信进行评估和选择，出借人与借人直接签署个人间的借贷合同，一对一地互相了解对方的身份信息、信用信息，出借人可及时获知借款人的还款进度和生活状况的改善，“还款能力主要看借款人的稳定性，看他是不是有稳定收入和居所，以及他的家庭社交网络，这些稳定的话，那么还款能力就有保障。”宜信负责人介绍说。

最后，宜信还有“还款风险金”机制。

为了消除出借人的风险顾虑，宜信还推出还款风险金的机制，公司从其服务费收入之中拿出一部分来，提取借贷资金中的2％作为风险管理金，一旦发生违约，先将风险管理金中的资金偿还给出借人，再由宜信向借款人追讨。

普惠金融

唐宁当初创立宜信的初衷是因为发现一点点钱就能改变穷人的命运，那么投身到更广阔的中国农村应该是符合宜信的理想。

2009年，宜信推出“宜农贷”业务。跟城市借贷人必须逐一审核不一样的是，宜信不可能在广袤的农村，挨家挨户地审核有借款需求的农户，他们与当地农村扶贫小额信贷机构合作。为了控制风险，宜信对扶贫小额信贷机构进行了筛选，找出连续几年还款率100％的几家机构。在实际的助农贷款中，宜信并不直接跟农民接触。

目前，宜农贷主要跟甘肃、陕西、河北、河南、宁夏、福建六个省、区的六个部级贫网县的小额信贷助农组织合作。针对农村的出借人达到3000多人，借出金额累计200多万元，出借人的年回报率大概在2％左右，相当于做公益，宜信称这些人为“爱心人上”。

截至目前，600多位农村贫困借款妇女的还款率为100％，这些妇女通过一系列种植、养殖、农产品初加工、微型创业等项目，不但改变了自身的经济状况，而且帮助和带动了周围其他弱势群体脱贫致富。

如今，宜信服务网络覆盖全国20多个城市，包括出借人和借款人在内的客户规模约在几万人左右。

2010年12月，宜信合肥分公司成立，合肥分部目前的客户有几百人，借款人主要是公务员、私营业主、白领等，他们的共同点是在合肥市有房产、有稳定的工作及收入，没有不良信用记录，平均借款额度在4～5万。

针对微小企业主的助业贷款在宜信的业务中占大概占40％左右，创业者多从事服务行业，例如教育培训、餐饮行业、日用品零售、住宿服务、种植养殖、网上贸易等等。

“小额资金分散借给很多人本身来说就是很好的一个理财的方式，我们是现有的有限的理财模式的一个补充。”在唐宁看来，小额信贷仍是个绝对的蓝海市场，行业之间的共荣仍要远大于竞争。

实际上，2008年至2010年，宜信营业额每年的增长率都达200％以上，宜信助力中国的诚信体系建设的同时，也让人们相信信用可以生金。