大盘振荡煤炭股走强

根据今日投资财经资讯有限公司《在线分析师》系统，对“分析师关注度最高的股票”进行统计分析，近一周分析师关注度最高的前20只股票主要集中在银行、酿酒、房地产等行业。其中银行类股票有10只，是分析师关注度最高的品种；饮料生产和房地产类股票分别各3只；其余4只个股分布于汽车制造、钢铁、煤炭、家庭耐用消费品4个行业中。现就煤炭行业做简要分析。

近期大盘弱势整理，煤炭股表现呈现相对强势，近一周煤炭板块平均涨幅2.68％，跑赢沪深300（近一周下跌0.18％）2.86个百分点，位居全部行业涨幅排行榜第3名。足够便宜的估值，以及稳健的盈利预测重新吸引投资者关注煤炭股。

虽然煤炭板块短期面临负面因素的影响，近期电力短缺的消息使得国内投资者担心政府可能干预煤炭市场；美国二次量化宽松政策即将于6月份结束，国际油价短期内走弱。但煤炭行业向好的基本趋势未发生根本逆转。

高盛高华证券表示，支撑今年煤市的主要因素（运输瓶颈、行业整合、高国际煤价）未变，而且近期煤炭行业整合的力度大于预期；资源税改革可能保留对煤炭从量征收资源税的模式，也好于原来预期。预计5月份煤价相对平稳，6月份之后有望继续走强。

展望全年煤价，中信证券判断，2011年用电增速有望达14 % ，超出市场之前预期。电煤需求的集中释放加深了供需矛盾，导致了结构性“电荒”的出现。综合考虑，全年煤炭需求增速将维持在8％左右，动力煤、焦煤需求增速预计达到8一10％并有望超预期：无烟煤将维持稳定，增速在5一8％之间。

申银万国建议，在当前A股市场振荡下跌过程中，逐步买入而非卖出煤炭股。个股方面推荐，动力煤现货比例高或具备外延式扩张预期的品种：昊华能源、中国神华、兖州煤业、冀中能源。昊华能源（优质无烟煤持续提价，受益出口煤价提升和销售结构改善）；中国神华（受益现货煤比例提升及贸易量大幅提升，估值优势明显） ；兖州煤业（动力煤现货比例最高，内蒙+澳洲蓄势扩张，受益海外高合同价） ；冀中能源（弹性最大的焦煤股，资产注入预期强，受益河北整合，内蒙持续扩张）。另外，二季度建议投资者关注“电荒”主题下电煤价格上涨受益公司：恒源、兖煤、神华、山煤、国投。

对此，中银国际则有相反的观点，认为随着紧缩政策效果的显现，下游需求走弱的趋势势必将削弱煤价上涨的预期或者说带来煤价见顶预期，事实上钢铁下游需求的弱势已经影响了焦煤价格。因此煤炭板块依然缺乏吸引力，并对煤炭行业维持中立的评级。