抓住个股机会

阿基米德说：“给我一个支点，我就可以撬动地球。”由此可见，找到支点便可以“四两拨千斤”。那么，当下股市的支点在哪里?

一般而言，行情的启动时多表现为触底反弹，个股出现普涨，各板块的涨幅差别也不是很大，一些超跌股票的反弹对行情的影响力不小。然而，在随后的行情中，市场中的驱动因素会有一定的改变，超跌股反弹的能量将会弱化，大盘上涨的速度会有所放缓，但个股行情则将更加精彩。而把握住了这些个股行情，才真正找到了股市的支点。

大盘蓝筹股VS中小盘成长股

此次，行情能够拨地而起，大盘蓝筹股可谓功不可没。19日，在欧美股市重挫打压下，股市顺势大幅低开，然而，大盘并没如市场所预料的继续走弱，而是在逢低买盘介入权重股之后，推动股指低开高走强势翻红；午后权重股涨幅扩大，板块轮动效应突出，煤炭、金融、钢铁、有色、地产、石油纷纷大幅上扬，带动大盘迅速走出底部，一举扭转多日来的低迷格局。

然而，在权重起舞、蓝筹轮动的同时，中小盘也表现得非常活跃，一些成长性良好的小盘股涨势更为凌厉，更为持续。申银万国首席分析师桂浩敏认为，在接下去的行情中，小盘成长股是有机会呈现出领涨的态势。这也是符合行情真正启动之后的一个阶段资金向最具有价格弹性以及最能够营造财富效应股票集中的特点。在这个意义上，大盘蓝筹股的行情很可能会相对弱一些，而中小盘股票的机会则比较多。

事实上，从6124点高点跌落之后，大盘蓝筹股的总体表现偏弱，非但如此，反而还要给疲弱的大盘一而再，再而三地“雪上加霜”。这其间一个重要的原因就是，在全流通格局下，基金对大盘蓝筹股的话语权明显减弱，再加上各基金原来都均有所配置，因而即使大盘蓝筹股泡沫已经消除的今天，基金增持的积极性还是较2006、2007超级大牛市时明显下降。

市场普遍认为，经过本轮A股大幅调整，大盘蓝筹股已具备了很强的估值优势。不过，在这种估值优势背后，大盘蓝筹股目前也存在着二大压力，这使得其估值优势难以转换为市场优势。第一大压力：目前大盘蓝筹股普遍存在着再融资压力。以银行股为例，中国银行发行的400亿元可转债上市交易还不到一个月，就又宣布将“A+H股”的两项再融资估计为600亿元人民币；交通银行已表决通过了“A+H”的配股方案，募集资金不超过750亿元；工商银行也表决通过了“H股增发+A股可转债”的1000亿元人民币再融资方案；建设银行或仿照“A+H股”再融资模式，估计再融资规模也不会低。而事实上，除了银行股外，其他大盘蓝筹股也普遍存在着再融资的计划或冲动。大盘蓝筹股的巨大再融资计划，抵消了投资者对其估值优势的追捧与热情，至少在短期内他们将对已具备估值优势的这部分大盘蓝筹股“敬而远之”。第二大压力：大盘蓝筹股的解禁股释放压力明显存在。尽管大部分大盘蓝筹股的大股东都是国有大股东，预期它们也不会轻易抛售解禁股，因为许多大盘蓝筹股所处的行业都是国民经济的关键行业。但是，解禁股仍被视为“笼中之虎”，二股东、三股东仍有着较强的套现欲望。这些压力的不确定性也使得投资者陷入对大盘蓝筹股的估值之困。当然，这并不意味着大盘蓝筹股还要下探，而事实是大盘蓝筹股早已进入了投资的安全边际，只不过，如果一旦行情走出，尤其是行情初期，大盘蓝筹股跑得要慢些。

相比较而言，中小盘成长股就更具魅力。经历了前期的暴跌之后，中小盘股的估值压力得到充分释放。除创业板之外，其他中小盘股的整体估值已趋于合理，部分在前期普跌之中被错杀的成长股尤其值得关注。综合考量市盈率和近年业绩增速和未来几年盈利预测，国泰君安证券筛选出30只股票“高成长、高确定性、低估值”的股票，并重点推荐了四只供读者参考：华孚色纺(002042)、天音控股(000829)、宜华木业(600978)和新海宜(002089)。中金公司则推荐“七剑”组合：智光电气(002169)、山东药玻(600529)、中材科技(002080)、北新建材(000786)、老凤祥(600612)、瑞贝卡(600439)、鲁阳股份(002088)。

周期性行业VS主题投资

上周行情中，蓝筹股除金融地产突然发力、功不可没外，钢铁、煤炭、有色等强周期性行业品种的上涨更值得关注，尤其是煤炭股涨势凌厉，19日，恒源煤电涨停，平煤股份、靖远煤电、冀中能源、神火股份、国阳新能、潞安环能等涨幅普遍都超过6％。在周期类个股逐渐活跃的同时，主题类个股也不甘寂寞。以上海本地股重组题材为代表的兼并重组类个股近期表现突出，其它如区域板块、手机支付、新材料、新能源、医药生物等个股纷纷止跌反弹。其中许多个股出现连续大幅拉升的走势，给市场树立了赚钱的样板，有效激活了人气，对市场信心提振起到很大作用。

不过，分析师普遍认为，强周期性个股的估值属于纠正行情。强周期性行业以地产、煤炭、有色、钢铁、水泥等行业为代表，并以二、三线蓝筹股为主，它们大多业绩优良，但由于受欧债危机和中国经济“两难”的影响，它们前期跌幅较深，一旦底部确认，它们往往有着更强烈的反弹要求。但是强周期行业与经济走势以及经济预期有着强关联度，未来的经济走势虽初步排除了二次探底的可能，但在调结构和经济减速增长减速的背景下，经济走势与政策方向仍有相当的不确定性，周期性行业的盈利下滑比市场预期的乐观还是悲观还有待确定。因此，周期性行业能否真正走强，持续性仍待观察，尤其是地产，政策调控仍明显放松，对地产股仍保持谨慎。此外，在短线连续拉升后，周期性行业个股有调整要求。

相形之下，一些主题投资则更具有确定性和持久性。重点可以关注四大主题投资――

战略性产业结构调整热点――新兴能源。新能源作为国家经济结构调整重点扶持的行业，其相关上市公司近年来一直是资金关注的重点对象。随着20日“新兴能源产业发展规划”的批露，新能源公司的地位再上一个台阶。据消息称，其规划期为2011-2020年，规划期内累计将直接增加投资5万亿元。规划既包含了核电、风能、太阳能和生物质能这些新能源资源的开发利用，也包含了对传统能源升级变革的技术，比如洁净煤、智能电网、分布式能源、车用新能源等。关注天威保变(600550)、金风科技(002202)、特变电工(600089)、南玻A(000012)。

上海本地股，集并购重组、世博效应和业绩预增三大主题为一身。近年来，上海着力于对上市公司进行并购重组，随着上海国资重组再次提上议事日程，上海本地股整体被激活。除此之外，正在举办的世博会人气极旺，给上海的商业、旅游、交通等行业带来实实在在的收益，而中报纷纷预增又给上海本地股“锦上添花”。据此，华泰联合证券推出了“十大金刚”：四创电子(600990)、锦江股份(600754)、东方航空(600115)、豫园商城(600655)、中视传媒(600088)、上海家化(600315)、汉钟精机(002158,股吧)、延华智能(002178)、飞乐音响(600651)、上海机电(600835)。

消费升级主题。从目前政府导向，保增长从靠出口增长转为刺激内需，因此，涉及消费升级的相关股票将长期受益。具体有零售、服务、制药等行业受益。关注恩华药业(002262)、天士力(600535)、益民商业(600824)、华胜天成(600410)等。

人民币升值主题。金融危机的爆发暂时终止了人民币升值的脚步，直到今年6月19日，二次汇改重启。总体来说，那些主要原料依赖进口，或者外汇负债多的行业企业，将更多地受益于人民币升值；而外贸企业由于人民币升值带来的成本上升，将受到不同程度的冲击。重点关注航空、造纸、金融行业。

概念炒作VS注重业绩

注重概念炒作还是关注业绩成长，从一个理性投资者来说，答案是不言而喻的：选择后者。然而，在具有中国特色的A股市场，呈出不穷的概念炒作不得不让投资者刮目相看。最典型的是从去年延续至今的区域概念股，随着全国10多个区域投资相关政策出台，相关个股也随之腾空而起。因此，作为市场中人，对概念炒作也不得不重视。

当然，概念炒作只能顺势而为，快进快出，否则“过了这村就没这店”了。而相对而言，有业绩支撑的个股在一波行情可能是“慢郎中”，涨幅可能不如题材股，但从中长期而言，它是“称重机”。因此，这类个股更值得投资者重视，尤其是价值投资者。重点可以关注中报业绩增长股。