友好集团:业务版图新增石河子

I66新剔除股票

从64下降到129名

盈利动能大幅下降是友好集团被剔除出I66的主要原因。近一周内多数机构维持其2011年盈利预测。此外，分析师给出的12个月综合目标价为16.16元，涨升空间为18.56%。

收购乌鲁木齐新市区物业开设友好超市

公司拟与健坤置地签署《预购意向书》，购买该公司在乌鲁木齐市迎宾路136号的商业房产。公司购买的物业建筑面积合计4,792.23平方米，价格为每平方米12,000元，购房总金额为：人民币5,750.68万元。公司购买该物业用于开设大型综合性超市卖场。

迎宾路友好超市预计年底或年初开业

该项目位于乌鲁木齐市新市区，新市区是乌鲁木齐市未来发展的重点，及早进入有助于降低物业成本，获取先发优势。公司目前在新市区有1家购物中心储备项目―美林花源项目、1家房地产项目―航空嘉园和1家超市储备项目―该迎宾路友好超市项目。健坤置地将于2011年10月30日前将物业交付公司装修，预计本友好超市将于年底或明年初开业。

收购聚百得超市100%股权，业务版图新增石河子

所购资产主要包括：1、无形资产：位于石河子市北三路40号小区的一宗国有出让土地使用权，面积11699平方米。2、位于该地块上的正在建设过程中的超市大卖场：建筑总面积约12398.99平方米。收购价为4250万元，若仅以土地使用权测算，则该项目折合地价3232元/平方米；若以完工的整体物业测算，则折合3428元/平方米。

聚百得公司所得土地使用权面积为11699.65平方米，而在建物业的单层面积不足5000平方米。公司接手后，不但将会追加资金以完成整体建筑，还将更加充分的开发利用该地块。这是该项目非常重要的价值所在。

疆内大力发展超市业务正当时

公司现有15家独立超市和友好商场、天百大楼、伊犁天百3个配套超市。2011年上半年公司超市业务销售收入3.35亿元，同比增长31%。目前，新疆境内的超市业务发展尚不充分，以夫妻店为主。

未来，公司超市业务有3000-5000平米之间的标准超市为主，便利店不再是超市业务扩张的重点。1月份嘉和园悦园超市（1.2万平米）和东方雅园便利店（1093平米）、7月马市小区店、宝山路店、喀什西路店均已开业。此次公告的迎宾路友好超市和石河子超市也有望在年内开业。全年有望超过年初制定的新增4万平米超市的目标。

估值与建议

两个新项目虽会增加公司的财务负担，但因投资额绝对值较小，预计亏损有限，不会对公司业绩产生重大影响，暂不做盈利预测调整。维持公司商业板块营业收入预测分别为32.61、45.91和60.70亿元，维持“推荐”评级。