雅虎:未来在哪里?

雅虎最新财报传递出越来越强的衰落信息，为自己找一个好的去处似乎成了雅虎最明智的选择。

自从2008年微软提出收购雅虎以来，关于雅虎即将被收购的传闻始终不绝于耳。而最近，雅虎的日子更加风雨飘摇了。

9月初， CEO卡罗尔?巴茨被董事会炒了鱿鱼，这位当初被雅虎几乎全员认定，能够一手挽回雅虎颓势的铁娘子，在离开的时候，支持她的员工已经不足1/3；随后，阿里巴巴董事会主席马云公开表示，“对雅虎很有兴趣”；10月6日，微软也放出消息，将联合其他风险投资机构共同收购雅虎。

而另一方面，雅虎董事会和联合创始人杨致远不止一次表示，雅虎不会对外出售。但与此同时，却迟迟不肯对干脆地拒绝所有买主，反倒让阿里巴巴将反收购雅虎的消息越炒越热。

10月18日雅虎公布第三季度财报，营业收入同比下滑24%至12.17亿美元，营运收入同比下滑6%至1.77亿美元，实现净利润2.39亿美元，平均每股收益23美分，利润下滑近20%。其中，在美国线上广告整体增长超过20%的大好形势下，占雅虎整体营收40%的显示器广告业务却急剧恶化，与去年同期相比仅增长5%，而前一季它还保持着2位数的增长幅度。

此外，跟据研究机构comScore的最新数据显示，今年9月雅虎搜索业务在美国的市场份额已经跌至15.5%，而谷歌则高达65.3%。

巴茨没能成为拯救大兵

“公司真正需要的、经验与头脑的完美结合”。2009年1月，巴茨加盟雅虎，担任CEO时，雅虎董事长博斯托克(Roy Bostock)曾这样评价她，并对雅虎复兴寄予厚望。彼时，由于谷歌、Facebook等新兴社交媒体的崛起与有力竞争，以及之前微软收购计划的失败，雅虎的情形已被投资者开始看衰，股价跌至12美元。

上任后，巴茨开始复制它在Autodesk的成功经验，首先开始重组，除了改造决策流程，她将技术运营部门和全球产品部门合并，新设“客户支持”部门；随后，剥离非核心业务缩减冗余，巴茨上任当年就裁减了700名员工，2010年初再裁员560人。

而此后，巴茨的决策似乎就不那么明智了。2010年3月，巴茨将雅虎移动部门解体，随后关闭了包括网络托管服务提供商Geocities和AltaVista搜索引擎在内的八个网络业务实体，还将另外十多个业务定位为“夕阳产业”。

“巴茨出任雅虎CEO期间，一直专注于填补雅虎的漏洞，而不是为公司找到正确的方向。” Gartner分析师Ray Valdes认为，巴茨的措施并没有给雅虎业务带来重大突破，相反，粗暴的业务处理让雅虎丢失了很多发展平台――她将雅虎最核心的搜索技术外包给微软，放弃了大有前途的移动搜索业务；将有希望的社区型产品卖掉；在移动互联网已经显露端倪时关闭了移动部门，移动平台的繁荣；过度强势和自信，也导致雅虎与合作伙伴的关系降至冰点。

而《福布斯》也撰文细数了巴茨在雅虎犯下的8大错误。其中包括：直到任职18个月，巴茨才真正开始组建有效率的团队；由于缺乏战略远见，直到近期才明确决定 “优质数字媒体公司”的发展方向等。

因此，巴茨执掌雅虎期间，公司的纳斯达克指数尽上升了61%，而谷歌公司（Google）和亚马逊公司（Amazon）则分别增长了70%和292%。而到她离职时，她的员工支持率也从90%降至30%。

而雅虎所面临的前景似乎更加艰难。eMarketer预测，在SNS领域，今年雅虎的市场份额将从从16%萎缩到13.1%，到2010年，则会进一步缩至12.5%。

雅虎何去何从

对于雅虎的复兴，前雅虎中国总经理谢文认为“已经失去了理论上的可能性”，因为雅虎公司没有找到新的核心竞争力，因此，摆在雅虎面前的只有两条路：一是被收购；二是苦撑一段时间，然后倒闭。

业内人士也普遍认为，被收购是雅虎最好的结局，而在众多潜在买主中，微软和阿里巴巴而呼声最高。

2008年2月，微软就向雅虎董事会发出收购要约，以每股31美元收购雅虎，交易总额高达446亿美元，后来又增加到475亿美元，但该提案最终被雅虎拒绝。但对微软而言，雅虎在美国的资产和用户群仍然具有非常大的吸引力。

目前必应搜索引擎市场份额为14.7%，谷歌则占64.8%，而且必应每季度亏损近10亿美元，自2009年7月微软与雅虎达成协议以来，已累积亏损55亿美元。这导致微软的互联网转型异常困难，与谷歌的差距正在拉大。而再次启动收购雅虎就成为微软的最佳契机，一旦成功，微软能够接管雅虎数量巨大的用户群，迅速扩张市场份额，对整个搜索引擎的市场将会带来巨大的震动。

但从目前的情况来看，阿里巴巴对收购雅虎表现得更为积极。9月30日，马云在斯坦福大学的一个论坛上表示“我们对（收购）雅虎非常感兴趣，因为阿里巴巴对雅虎非常重要，雅虎对我们也非常重要”，成为首个公开表态的竞购者。

分析认为，阿里巴巴收购雅虎具有一些独特的优势，如果成功收购，阿里巴巴不但能够收回雅虎控制下的40%阿里巴巴股份，大举进军美国市场。而且，阿里巴巴作为中国小企业电子商务行业的领导者，有机会通过雅虎的美国流量进一步扩大用户群。不过，阿里巴巴的收购还需面对雅虎强势的董事会和美国一系列法规审查。

对于外界的纷纭猜测，雅虎董事会自身则显得纷乱不已，前景扑朔迷离。总之，雅虎的没落已成为了不争的事实。

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雅虎错失的几个关键时刻

2000年 雅虎走向娱乐化路线，而Google则在网络搜索市场崭露头角；

2002年 雅虎在与Google谈判数月后，拒绝了后者50亿美元的报价；

2006年 雅虎准备收购Facebook，从10亿美元降至8亿美元的收购价被马克?扎克伯格拒绝；

2008年 拒绝微软收购，被有“企业狙击手”之称的激进投资人卡尔?伊坎逼宫。伊坎最终退出董事会，同时雅虎董事会因此丢失3个席位；

2009年 微软Bing成为雅虎独家算法搜索和付费搜索平台，意味着雅虎退出搜索引擎市场。