“基”情燃烧2007

2007年，基民甚至比股民还要狂热，尽管基金前十个月的回报率达到了100%，但狂热过后的风险不容忽视

方静的“股神”飘然感只持续了一个月。其实，她对红红绿绿的股票几乎一窍不通，是一只名叫50ETF的基金把她推上了“股神”的宝座。

50ETF是华夏基金管理公司旗下的一只指数型基金。上海证券交易所从近千只股票中挑出50家――标准是公司规模大和市场买卖活跃，编制上证50指数。由于这50只股票在上证50指数中所占权重各不相同，华夏基金就像撒胡椒面一样，按照具体比例，把资金分配在50只股票上。这样，基金业绩就跟上证50指数紧紧锁定在一起。

方静的幸福感在党的十七大期间达到了顶峰。在十七大前夕很长一段时间，市场上只有为数不多的大盘股上涨，推动着指数迅速上扬。结果，周遭朋友中方静懂股票最少，赚钱却最多；入市多年的几个老股精不但没有赚钱，反倒多少有点折损。“市场还处于牛市吗？既然是牛市，指数还能上涨吗？”方氏投资哲学顿时名声大噪，身边居然还聚拢了不少“粉丝”。

是泡沫迟早要破灭。从10月18日开始的这一波跳水中，跌得最凶的就是大盘股。还没来得及享受“指数投资”传播者的幸福，方静就陷入了恐慌。11月8日，50ETF跌破她的买入成本时，忙不迭地选择了卖出。

与方静相比，曹晓充分享受了购买基金的甜蜜。她选择的是南方基金旗下的南方绩优，从年初持有到现在，基金净值由每份1.21元上涨到3.07元。对于A股冲上6000点之后急剧跳水，曹晓一点都不担心：“中国经济还在迅猛增长，股市作为经济晴雨表还能错吗？”

现在，她跟银行签订了协议，每个月工资一到账，就由基金公司划走，基金成了她财富的全部。她满脸幸福地向记者算账：“我10万的基金，坚持不赎回，一年翻一番的话，10年之后1024倍，超过1亿了，还不算我追加的投资。”这有点疯狂，她却坚信不疑。她信任基金公司的价值投资，也对中国经济的未来抱有信心，把自己40岁退休的希望寄托在基金上。

方静和曹晓的烦恼与幸福，被全国1亿基民无数次地演绎着。A股历史上最大牛市带来的财富旋涡，正裹挟着全国数亿民众的生活，“买鸡（基）”、“养鸡（基）”成了基民谑称的造富方式。从年初到现在的十个月里，投资基金的回报率超过了100％，基金公司给全体基民带来了超过1万亿的回报。基民也发现了一条规律：买得越早，赚钱越多；在股市跳水的关口越能抵制赎回的冲动，赚得越多。于是，以银行存款搬出来的钱为干流，以保险退保和房产抵押的钱为支流，都注入了股市，这中间的绝大部分都交给基金公司进行“价值投资”。

由于市场上感觉有投资价值的股票只有上市公司总数的20％，基金公司越买越多，逐步占据了这些公司流通股的相当部分。高抛低吸是投资股票的不二法则，但基金公司陷入太深，就很难全身而退，只好把基金规模越做越大，基民中的后到者为先来者抬轿的局面不可避免。事实上，引发10月下旬股市跳水的直接原因，是监管层已经意识到基金扎堆持股的风险，在暂停新基金发行的同时，要求老基金暂停申购。

原《基金黑幕》作者、现《VALUE》（价值）杂志的主编张志雄表示，如果有一天，中国平安140元的股价跌得只剩零头，他一点都不会感到奇怪。截至2007年三季度末，上百只基金持有超过50％的中国平安流通股，如果中国平安业绩放缓，基金要出货都很难找人接盘。

也许，若干年后回头看，2007年基民的激情燃烧有点滑稽：当大家还在原来的工作岗位上按部就班时才发现，基金并没有持续地在大家的财富表上添砖加瓦。