通货膨胀对企业财务管理的影响及对策研究

【摘要】

在经济高速发展的今天，中国GDP急速发展的背后隐藏着通货膨胀的巨大风险。我国企业已经切身体会到通货膨胀对自身生产经营所产生的影响。本文分析了通货膨胀对我国企业财务管理的影响，并进一步对通货膨胀给企业财务管理所带来的影响提出了相应的解决对策，希望可以提高我国企业财务管理的水平，提高企业应对通货膨胀的能力。

【关键词】

通货膨胀;财务管理;影响分析;对策研究

一、绪论

通货膨胀在现实生活中是一种比较常见的经济现象。通货膨胀对企业财务管理的影响主要表现在对资金的影响上。首先它改变了企业资金占用量，在通货膨胀环境下企业资金占有量明显增加，同时随之增长的还有企业的资金需求，这样企业资金的供求矛盾就会变得愈来愈突出，从而造成企业应收账款相应增加。在通货膨胀条件下，企业的资金来源受到多方面限制，导致企业资金供给持续发生短缺，同时物价上涨也导致利息率升高，因而增加了企业的资金成本，并且企业的筹资、投资决策也受其影响，导致财务管理也深受通货膨胀的影响。

二、通货膨胀产生的原因

通货膨胀和通货紧缩是现代货币流通条件下出现的两种经济现象。而在现实生活中通货膨胀确实比通货紧缩更容易发生，并对现代市场经济造成影响。通货膨胀是指一般价格水平的持续和显著的上涨，在人们日常生活中可以看到的便是物价飞涨以及潜在的货币贬值。而通货膨胀率则是能够反映社会商品和服务的总体价格水平变动的百分比。我们常用通货膨胀率来衡量物价上涨状况。

通货膨胀的原因大体上可以分为三种：需求拉动、成本推动、结构性因素。由需求拉动导致的通货膨胀被人称作是“过多货币追逐过少商品”。需求拉动型的通货膨胀又称超额需求通货膨胀，是指供求关系的不平衡――需求扩大、有效供给不足导致的物价上涨，即社会发展带来的扩大的总需求所引起的一般价格水平的持续显著上升。成本推动型通货膨胀主要是由成本上升带来的物价的上涨。随着社会劳动力价格的增长，原材料的价格的上升，物价飞涨也是不可避免的。结构性通货膨胀指由于经济结构因素的变动造成一般价格水平的持续上涨。主要表现是对某些部门的产品需求过多造成部分产品的价格上涨现象，如钢铁、猪肉、楼市、食用油等。结构型通货膨胀对企业的影响主要体现在生产成本上。通货膨胀不仅对人们日常生活产生影响，还能深远的影响到企业财务管理状况。

三、通货膨胀对企业财务管理的影响

（一）通货膨胀对企业股票投资的影响

企业筹资行为是以一种合法的方式――发行企业股票，从而吸引民间资本进入生产领域。通货膨胀会带来企业资金需求量的增加。在通货膨胀期间，企业将会因资金供求不平衡而出现资金短缺的状况。总的来说，通货膨胀使企业筹资总数额下降，筹资成本和难度增加。通货膨胀带来的物价持续上涨使得企业资金需求量增加。企业要想实现生产的持续循环发展必须追加资金，这样企业筹资总额也会有所增加。这不仅会产生泡沫经济，使得虚假繁荣景象出现，更是增加了企业筹资难度;国家在发生通货膨胀时会采取货币紧缩政策，会采取提高存款准备金率、提高利率水平，这样会使银行的信贷规模大大减少，而银行在进行贷款时特别谨慎，贷款的条件也会更加苛刻;企业的资金成本也因利率的提高而不断升高。在通货膨胀环境下，企业资金结构也会受到影响。企业股票投资在通货膨胀环境下竞争力大打折扣。股票投资因通货膨胀率高于股票利率而使得投资实际利率减少，在投资收益减少的情况下，进驻企业的资本将会减少，这时便需要我们企业财务管理人员加以调整和应付以抵挡通货膨胀的冲击。

（二）通货膨胀对企业房地产投资的影响

通货膨胀不仅会对企业筹资产生影响，而且会对企业投资带来影响。企业投资行为主要分长期投资和短期投资，通货膨胀对企业投资的影响主要表现在企业长期投资活动，对短期投资行为的影响较小。而房地产投资作为企业长期投资行为对通货膨胀的弹性较大，也就是反应敏感程度较大。通货膨胀带来的物价持续上涨使得房地产投资成本增加，正常情况下，企业应当减少房地产投资，以节约生产成本，补充生产资金。但是房地产也可以作为一种企业长期资产影响企业筹资决策和资金周转。所以在经济学上称作是受到两种效应影响――收入效应和替代效应。如果企业更加看重长远投资，企业则可以增加企业房地产投资，已获得价值增值;而企业若是减少目前资金投入则可以减少在通货膨胀环境下的房地产投资项目。房地产投资因企业决策的不同会发生不同的变化，受到不同程度上的影响。所以企业要根据自己实际情况调整企业投资政策，做好抵御通货膨胀冲击的准备。通货膨胀环境下企业的筹资与投资的统一是企业改善财务管理体系的一个重要环节，在房地产投资问题上企业面临着投资与筹资的选择，企业可以根据自身未来发展规划制定相关的政策调整，外部环境的波动性只能是对企业外部运营情况产生影响，所以企业投资在通货膨胀时期的变动是对外部环境做出的反应。在企业内部环境中，选择适合企业自身发展的方案是财务管理所必须考虑到的，这样才可以在通货膨胀环境下使企业立于不败之地。在房地产投资上，可以适当增加投资项目，但必须是在不影响企业内部正常运转的前提之下。看这几年的经济发展情况，投资房地产在一定程度上还是可以减少由通货膨胀带来的潜在性亏损。中国房地产这个暴利行业利润会随着通货膨胀的愈演愈烈而增加，但就中国目前发展形势而言，通货膨胀将是未来很长一段时间内的发展趋势。所以增加房地产这个固定资产的投资，不仅可以减少潜在的预付成本，房地产增值后还可以缓解企业资金短缺状况，减少企业筹资难度，以解企业燃眉之急。但是过分增加房地产投资可能会增加企业短期集资难度，影响企业日常工作，甚至造成企业内部亏空。所以，在通货膨胀环境下，各个企业要走出自己的一条发展道路，决不可照搬他人模式，否则将得不偿失。

（三）通货膨胀对企业货币性资产的影响

货币性资产因以货币为主导受通货膨胀货币贬值的影响很大。在通货膨胀时期企业货币性资产购买力会下降，企业持有货币性资产越多，损失就会越多。但是通货膨胀带来的货币供需不平衡现状使得企业的财务管理陷入困境，而企业资金周转也变得很困难。如果企业货币性资金减少就会在一定程度上面影响企业的正常运作。企业临时短缺现金就可能会减弱企业的持续经营能力和生存创新能力，所以企业必须拥有足够的货币性资产来应付燃眉之急。在通货膨胀环境下，企业货币性资产的管理要兼顾两

方面的内容：首先要考虑是否有足够的现金保证资金链的循环，维持正常生产经营活动;而后再考虑持有过多货币性资产带来的购买力的损失。这两者顺序不可颠倒，因为只有保证企业正常运营才能谈所谓的损失，而假若企业经营无法为继，购买力的损失就可能是无关紧要的问题了。所以企业货币性资产拥有量必须能维持企业内部正常运转，这是一种稳健型的做法，有助于帮助企业主动应付通货膨胀。而在对企业应收款项的影响主要是表现在应收款项的回收难度加大。

四、通货膨胀环境下企业财务管理对策及建议

（一）筹资管理的对策

在通货膨胀环境影响下，企业融资成为一大难题。所以企业要在筹资管理上加以注意。第一，要适时调整企业资金结构。在通货膨胀环境下，银行利率虽有提高，但还是比不上物价上涨率，所以实际的利率还是下降的。在这种形势下，借款筹资是相当有利的，企业在通货膨胀环境下，要调整原有资金结构，增加负债性资金的比重，减少企业的外借资金。第二，对不同的筹资方式还要采取不同的调整战略。主要是债券筹资采取浮动利率方式，而普通股采取高股利政策。

（二）投资管理的对策分析

通货膨胀往往伴随着经济的繁荣和复苏，所以企业要多选择投资消费资料，这样可以获得企业的盈利的增加。其次要采用负债融资方式进行投资。转移企业折旧费用的贬值，获得现值上的优势。还有就是要管理企业存货。适当提前购买、囤积生产经营活动中必要的原材料，避免结构型通货膨胀带来的企业生产成本的增加。

（三）货币性资产管理的对策

加大应收款项的回收力度。应收款项是属于企业货币性资产的，在通货膨胀时期，会遭受购买力的损失，而每个企业融资都很困难，所以企业之间互相拖欠债款现象十分常见，这样企业应收款项发生坏账的可能性增大。因此加大回收力度，将应收款项变成现金，避免不必要的风险是很有必要的，并且还可以有效利用一部分贷款，缓解企业资金紧缺的状况。这需要企业制定更严格的信用标准和缩短信用期间，并且设立专人催收账款。加强其他货币性资产的利用率，根据企业内部发展情况适度调整企业货币性资产持有量。

五、结论

财务管理是一个企业进行日常经营活动和资金管理的最基本内容，是一个企业管理的核心，关系着其他项目的正常运行和企业的周转。财务状况的良好与否，将给企业的日常运作和生存竞争能力带来极大的影响。在市场通货膨胀的影响下企业的业务风险和财务风险都会增加。因而要重视通胀的影响，改善和加强企业的财务管理，是推动企业管理优化和实现企业长期稳定发展的重要举措。在企业筹资、企业投资、企业货币性资产的管理以及生产盈利能力的提高都要加以调整，以适应外部市场通货膨胀的压力。在通货膨胀环境下各个企业选择稳健型政策进行调整是较为稳妥的做法。

参考文献：

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作者简介：

岑璐（1987.06-），浙江宁波人，厦门大学经济学院2014级课程进修班，现供职于宁波市第二医院设备科，研究方向：金融理论与实践。