投资快讯 第45期

一周投资信息

股权转让

珠海港(000507):日前公告称,公司拟将珠海经济特区冠华房地产开发有限公司100%股权按评估价值转让给珠海港控股集团有限公司,评估价值为3646.16万元。

迪马股份(600565):日前公告称,控股子公司重庆东原房地产开发有限公司拟将持有江宝置业有限公司40%的股权全部转让给公司全资子公司江原房地产开发有限公司,转让价格2000万元。转让完成后,江原拟对东宝置业增资1.72亿元,东宝置业其余股东相应等比例增资,增资完成后,东宝置业注册资本由5000万元增加到4.8亿元。江原仍占其注册资本的40%。

乐普医疗(300003):日前公告称,本次拟使用超募资金15,000.00万元收购北京思达医用装置有限公司100%股权。

公司经营

中泰化学(002092):日前公告称,公司子公司新疆华泰重化工有限责任公司与新疆圣雄能源开发有限公司签订80万吨电石采购合同,总金额23.6亿元。

中工国际(002051):日前公告称,公司11月19日与安哥拉农业、农村发展和渔业部签署了安哥拉隆格农场项目商务合同,合同金额为7657.72万美元,约合5.09亿元人民币,为公司2009年营业总收入31.39亿元的16.20%。

哈空调(600202):日前公告称,公司拟以4.18亿元对全资子公司哈尔滨天通变压器有限责任公司进行增资,以进行500kV电力变压器建设项目。该项目建成后可达到年产变压器26007YKVA的生产规模,预计项目达产后每年新增销售收入13.15亿元,新增利润总额1.31亿元,投资回收期为8.7年。

四川成渝(601107):日前公告称,决定投资成都市双流县天府新区仁宝项目园区道路建设移交(BT)项目第一期工程,估算投资总额约6.87亿元,拟采取自有资金、公司已发行的非金融企业债、银行贷款、非金融机构贷款(信托)等多渠道融资。

荣盛石化(002403):日前超募资金使用计划。公司披露,首次公开发行股票5600万股,每股发行价53.80元。较原9.49亿元的募集资金使用计划超额募集19.50亿元。公司称,为了提高募集资金的使用效率,完善公司产品结构,提升市场竞争力,公司拟使用7.96亿元超募资金用于盛元化纤年产10万吨超细旦差别化FDY丝和3万吨超细旦差别化DTY丝技改项目、使用4.95亿元超募资金用于盛元化纤年产9万吨聚对苯二甲酸丙二醇酯(PTT)新型化学纤维项目。

晨光生物(300138):随着水溶色素产品市场不断扩大,晨光生物决定投资5008万元用于建设“年产1000吨水溶色素综合加工项目”。公司前期已投入了自有资金1561万元用于启动项目。项目建成后,年实现销售收入1.8亿元,实现利润959万元,投资净利润率16.27%,内部收益率18.4%,项目投资回收期5.79年。

鲁西化工(000830):日前公告称,公司投资建设的年产20万吨有机硅一期工程5万吨项目经过前期调试和试运行,于近期顺利投产。

大族激光(002008):日前公告称,公司控股99.1%的大族数控与深圳五株电路板签署PCB设备合同,总金额1.7亿元。

投资评级动态

首次评级

中银国际首次给予株冶集团“买入”投资评级

株冶集团(600961):公司是中国最大且全球领先的铟生产商,同时可能是五矿集团打造世界级铅锌工业领导者的战略平台。铟是中国具有优势的稀有金属,储量占全球近73%。而株冶集团是中国最大并且也是全球领先的铟生产商。铟的下游LCD和LED平板显示器需求呈现加速回升的趋势,节能环保政策也将推动LED在通用照明领域逐步普及,铟也是制造新一代铜铟硒高效太阳能电池的核心材料和制造下一代电脑芯片的关键材料,商用化前景十分光明,因此,对铟未来强劲的需求持十分乐观的态度。考虑到目前铟价仍然徘徊在历史较低的水平,相信铟的需求上升将推动铟的价格不断抬高;此外,由于中国在全球铟供应中的重要地位,预计中国政府未来如果对铟行业加紧控制并实施战略收储,将使得市场供应趋紧并推动铟价大幅上升。相信未来铟业务对公司盈利的贡献将呈现井喷的态势。此外,公司是中国锌冶炼产能最大、全球单厂锌冶炼产能排名前五的大型铅锌冶炼企业,而公司还可能成为实际控制人五矿集团打造世界级铅锌工业领导者的战略平台,未来发展空间极大。公司还有望从湖南有色获得铅锌资源注入,并通过五矿获得稳定的铅锌矿供应。

中银国际分析师乐宇坤预计公司2010 2012年每股收益分别为0.098、0.270、0.461元,市盈率分别为167.5、60.5、35.4倍。首次给予“买入”评级。

中金公司首次给予新兴铸管“推荐”投资评级

新兴铸管(000778):公司是球墨铸管领域的龙头企业,市场占有率50%。球墨铸管产能180万吨,权益产能155万吨,铸管产品盈利稳定,为公司业绩提供了一个较高的阿尔法,体现出防守型特征。公司建筑钢材产能530万吨,权益产能452万吨,其中16%位于新疆。公司控股48%的金特钢铁已经形成150万吨生产能力,公司盈利将在新疆如火如荼的基建热潮中快速成长。同时,公司的径向锻造、汽车及机械零部件精密锻造、复合双金属管项目将在未来3年逐一投产,产品向下游延伸进入国内空白市场。此外,公司大举投资新疆及海外资源,已初见成效。今年煤炭和铁矿的权益产量分别为52万吨和7.6万吨;若2013年全部投产,增至156万吨和40万吨。

中金公司分析师罗炜预计公司2010～2011年每股收益分别为0.69、0.86元,市盈率分别为13、10.5倍。首次给予“推荐”评级。

海通证券首次给予永泰能源“增持”投资评级

永泰能源(600157):公司原为鲁润股份,其通过煤炭资产的注入和非煤炭资产的逐步剥离,已成功转型为民营煤炭企业,转型后公司大部分利润来源于煤炭生产和销售,目前的经营煤种均为炼焦煤,吨煤盈利能力显著高于同业,竞争优势突出。公司通过先后两次定向增发,注入山西整合的煤炭资源,并逐步剥离其他业务和资产,成功转型成为煤炭企业。目前第二次定向增发正在实施中,完成增发后,公司控股的煤炭保有储量将达到1.57亿吨,可采储量将达到1.06亿吨。公司大力发展煤炭开采主业,是为数不多的民营煤炭上市公司。公司的煤炭资源均为稀缺性较强的炼焦煤,在资源禀赋上有突出的竞争力,吨煤盈利能力优于大多数其他同类上市公司。此外,公司充分利用控股的具备山西煤炭资源整合主体资格的华瀛山西这一运作平台,积极参与收购山西省其他优质煤炭资源,逐步做大做强煤炭主业。按照公司确立的中长期经营目标,力争未

来2～3年内实现公司焦煤采选年产能达到500万吨规模,未来3～5年内实现公司煤炭采选年产能达到1000万吨规模。公司战略规划非常明确,未来将从山西煤炭资源整合中受益。

海通证券分析师韩振国预计公司2010 2012年每股收益分别为0.50、0.87、1.32元。首次给予“增持”评级。

维特评级

兴业证券维持上海莱士“推荐”投资评级

上海莱士(002252):公司第三季度实现销售收入1.42亿元,同比增长70.93%;实现净利润5,333万元,同比增长68.42%;毛利润率上升9个百分点至62.44%。近年来血液制品下游的需求稳定增长,而相对较高的企业准入门槛和有限的采浆量又造成了产品的供不应求。公司过去3年投浆量年复合增长率一直保持在15%左右,预计2010年采浆量在300吨左右。公司在海南新建的三个浆站预计2011年能够投入使用,按照过往的经验,新建浆站能够为投浆量做出显著性贡献一般还需要2年时间。另外,募投项目完工在即,折旧压力不大:设计投浆量800吨的奉贤新厂房(公司募投项目)工程建设已进入尾声,预计明年6、7月完成建设,厂房经过GMP认证后将于2012年达产。此外,公司上半年海外销售约占总销售收入的12%,公司预计全年海外销售占比仍将维持在10～20%之间,目前主要市场仍是中东和中南美洲等发展中国家。

兴业证券分析师王唏等预计公司2010～2012年每股收益分别为0.74、0.92、1.11元;在行业持续高景气的大背景下,公司产品价格维持高位,投浆量稳步增长,未来3年内公司业绩稳定较快增长是一个确定性事件。而国内静丙和小制品用量上升、新产品上市、海外市场拓展等因素也将可能为公司的业绩锦上添花。维持“推荐”评级。

中信金通研究所维持升华拜克“强烈买入”投资评级

升华拜克(600226):公司是国内农兽药龙头、全球最大的初级锆产品加工企业农兽药主要产品包括农兽药两大类,其中农药主要有2000吨麦草畏、1.25万吨双甘膦、0.5万吨草甘膦、220吨阿维菌素及部分制剂,兽药主要包括1700吨硫酸粘杆菌素预混剂、8000吨乙酰丙酮、200吨色氨酸。初级锆系列产品加工能力30000吨,占全球供应量的30%。青岛易邦生物工程有限公司是农业部直属动物检疫所下属的唯一高新技术企业,升华拜克累计投资6773.3万元持股38%,而其2006～2009年从易邦得到的分红就已近1.2亿元。易邦2009年收入4.9亿元,净利润1.92亿元;预计今年净利润1.7亿左右,升华拜克可以确认6500万元投资收益。另外,色氨酸作为人和动物必须从外界摄取的必须氨基酸,一直由日本味之素等三家公司垄断,价格高达300元/kg,高价导致下游需求未有效启动,全球市场只有4000吨,而其潜在需求在数十万吨。

中信金通研究所预计公司2010～2011年每股收益分别为0.37、0.72元,市盈率分别为30、15.5倍;考虑到公司其他业务的内生性增长和麦草畏的爆发预期,维持“强烈买入”投资评级。

国泰君安证券维持海康威视“增持”投资评级

海康威视(002415):日前公告称,实际控制人中国电子科技集团公司于22日与重庆市人民政府签署《社会公共视频信息管理系统建设总承包框架协议》,预计项目建设投资总额约为人民币50亿元左右,采取BT模式,履行期限2～3年。重庆市政府选定中电集团作为总承包商,具体建设由中电集团组建以海康威视为主的项目公司作为实施主体。根据公司初步测算,预计项目建设投资总额约为50亿元左右,相当于公司2009年收入的2.38倍。但由于该项目为总包合同,50亿中包含了土建、网络设备等各部分,公司所获得的前后端设备及其配套产品收入是其中一部分。公司借助于中电集团的支持,以系统集成商身份获得该大型综合项目,有助于公司产业链延伸,同时更好地承接国内其他城市相关建设项目。同时带动公司整体的产品销售。同时,项目建设完成后业主2年左右时间内完成回购。此模式需要公司先期投入大量的资金,且资金回收期较长,存在账款不能及时收回的风险。由于公司IPO上市超募20.71亿元,预计该项超募资金将成为重庆BT项目重要资金来源。后期公司还需与重庆市、区县两级项目业主分别签署合同。合同签署时间、金额、工期等具有不确定性。

国泰君安证券分析师魏兴耘等对公司产业链延伸以及承接其他地区“平安城市”工程能力给予正面评价。维持“增持”评级。

评级调动

中信证券调整水晶光电投资评级至“买入”

水晶光电(002273):公司的窄带滤光片已经切入微软Kinect供应链。Kinect控制器上有两个关键的摄像头:测纵深的IR镜头与测影像RGB镜头;水晶光电是IR镜头中窄带滤光片的供货商。由于该产品对于镀膜的要求极高,生产的良品率难度较大,目前仅有美国JDSu以及水晶光电两家供货商。预计明年Kinect量产后,公司产品的良率与毛利率可望大幅提升。公司利用现有光学冷加工处理(切片、磨片、抛光)的制优势切入蓝宝石衬底业务。经过1年以上的试产,已经充分掌握制程工艺。由于国内MOcVD机台大幅扩产,预计2011年国内蓝宝石衬底市场仍将呈现供不应求。看好公司年产360万片的扩产项目,可望填补国内供给的空白。预计2011年下半年将有120万片的年产能投放,收入贡献可望达到9600万兀。

中信证券分析师唐川等预计公司2010～2012年每股收益分别为0.79、1.35、2.0元,虽然微投业务受到市场原因略慢干预期,但公司新产品成长动能丰富,调高评级至“买人”。

平安证券调整金螳螂投资评级至“强烈推荐”

金螳螂(002081):公司公告称,公司与恒大集团签订意向性协议,恒大每年将安排约30亿元的施工任务给公司,并逐年增加10亿元的施工任务。按协议内容,公司明年将增加约30亿元的住宅精装修订单,预计较今年的精装修订单金额增长超过300%,显著超出市场预期。另外,公司今年通过引进成熟的精装修团队,加强了对住宅精装修市场的拓展力度,预计明年住宅精装修占装修工程收入比重由今年的不足10%提高到30%以上。住宅精装修与公建装修相比,具有付款条件好、施工难度低、可快速复制等特点。公司在公建装修领域获得良好口碑和业绩,有利于住宅精装修的市场拓展,预计明年的收入增长中有超过40%由精装修业务贡献,该项业务的快速增长将成为明年业绩增长的重要支点。

平安证券分析师窦泽云等预计公司2010～2012年每股收益分别为1.59、2.19,3.40元;鉴于公司精装修业务增速可能显著超出市场预期,与恒大合作可提高品牌认知度、降低费用率,公司未来仍将保持高速增长,上调其为“强烈推荐”投资评级。

湘财证券上调东华能源投资评级至“增持”

东华能源(002221):资产收购和股权激励的公告:1)公司拥有100%权益的临海市大田白竹液化气公司收购临海市大田白竹液化气储配站的全部经营性资产和经营资质,交易金额800万元。2)公司计划采用“限制性股票”的激励模式,授予高管和核心业务骨干等10人股票290万股,授予价格6.04元为董事会决议前20个交易日均价的50%,有效期36个月。公司本次收购临海储配站,有助于公司进入浙江区域的终端市场,为公司构建浙江区域合理的销售网点提供基础和经验;特别是在租赁大股东宁波百地年设施LPG大库容之后,公司拓展浙江LPG新客户的关键时期、LPG的冬季销售旺季来临之际,该收购有利于公司提升在浙江的市场份额。公司2万吨新码头年底竣工后、特别是5万吨被损毁的综合码头明年恢复后,公司化工仓储业务将贡献可观的收入,其毛利水平将随着吞吐量增长而快速提升,毛利潜在空间可达70%;因此,公司明后两年业绩增长25%和20%的难度也不大。股权激励有助于提升管理层最大最强公司LPG和化工仓储两大主业的动力。

湘财证券分析师王强预计公司2010～2012年每股收益分别为0.20、0.32、0.43元,市盈率分别为58、36、27倍,上调至“增持”评级。