“钱途”2012

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2012来了，大船还没来，红海蓝海还要厮杀，企业还需谋划未来。

坐冬望春，现金流仍左右着话语权，融资，仍是CFO工作中的关键词。

《新理财》梳理各方观点后认为：2012年，在“保稳定”的大基调下，货币市场流动性进一步紧缩的可能性似乎不大；养老金入市，又将浇开更多金融资产；金融市场将进一步发展，中小企业将获得更多资金支持；PE/VC继续保持强劲增长势头，推动民营企业资本化；IPO市场亦将随宏观经济好转而回暖。

2011年12月5~7日，中央经济工作会议在北京召开，六大任务安排在了2012年：提高宏观调控水平，保持经济平稳较快发展；夯实“三农”发展基础，扩大内需增长空间；深化经济体制改革，增强经济发展动力和活力；推动出口稳定增长，促进国际收支平衡；着力保障和改善民生，全力维护社会稳定。

在这样的政策引导下，中国人民银行表示，要突出把握住“稳中求进”的工作总基调，继续实施稳健的货币政策，坚定贯彻扩大内需、发展实体经济、加强改革创新、保障和改善民生四个重点，继续实施稳健的货币政策，进一步增强政策的针对性、灵活性和前瞻性。要认真分析和总结国际金融危机带来的经验教训，准确把握金融宏观调控的力度、节奏和重点，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通货膨胀预期之间的关系；综合运用多种货币政策工具，按照有扶有控的原则，着力引导和促进信贷结构优化，加大对社会经济重点领域和薄弱环节的支持力度，保持社会融资总规模合理增长；继续深化金融体制改革，推动金融市场规范发展，稳步推进利率市场化改革，进一步完善人民币汇率形成机制，加强和改进外汇管理，切实提高金融服务和管理水平。

货币市场流动性进一步紧缩的推测似乎已经被，而从美国、欧盟和日本传来的消息看，全球范围的量化宽松正在推进。

另据国家发改委官员透露，我国圈定的七大战略性新兴产业中，节能环保、新一代信息产业、生物、高端制造业将率先成为支柱性产业。解读这一信息可知，货币资金将重点向这些产业倾斜。

再看资本市场，中国社科院刚刚的《2011年中国养老金发展报告》指出，国家可能成立投资管理公司来管理运营基本养老保险基金。在中国证监会主席郭树清连续两次公开表示“证监会正在研究加大鼓励各类长期资金投资股市的政策措施，建议加快推进养老金入市”之后，全国社保基金理事会理事长戴相龙在12月20日积极回应，支持养老金投资股市。很明显，各方面对基本养老保险基金投资运营的认识已逐渐趋于一致，中国版“401K计划”的推出已箭在弦上。

如果中国版“401K”能够实施，将为A股市场开辟一个新的资金供给源。据中国证监会有关部门负责人表示，总额约2万亿元的地方社保可以学习全国社保的做法，市场化选聘专业的投资机构。全国住房公积金的结余也达到2.1万亿元，加上财政盈余，都可以成立一个特殊的基金来运作。据初步规划，以上资金总规模将可达4万亿元，这些基金最可能的去处，就是投资到各类金融资产―也许这次，我们的风控将做得更好些。