是否又到加息时

[在加息传言此起彼伏的攻击下，近期“黑色星期五”多次成为股市的噩梦，因为央行一般在周五傍晚宣布加息。结合国家统计局公布的2006年宏观经济数据，经济学家们对加息与否、何时加息提出了自己的看法。]

加息仍需进一步观察

――中国人民银行行长助理易纲

在近日举行的北京大学中国经济观察论坛上，易刚对加息作出回应。

对于近期CPI的持续上涨，易纲解释到，由于去年国际粮食产量减产，造成当年国际粮价提高，继而影响到中国的粮食价格在去年的后两个月出现上涨，“我认为由于粮价上涨造成目前的CPI上扬是暂时的。中国粮食连续3年获得丰收，已经从3年前较低水平增长到去年的较高水平，未来粮价持续大幅上涨的可能性比较小。”

易纲表示，尽管CPI是衡量通货膨胀最重要的指标，不过，工业品出厂价格(PPI)和进口商品价格等其他指标也是央行所关注的，“央行坚定不移地实行稳健货币政策，是否加息还需要进一步观察。”

现无加息必要

――光大证券首席经济学家高善文

2006年12月CPI的涨幅远超过预期，主要原因是粮食价格上涨，但并没有可持续性。另外，不断加快的人民币升值步伐对通货膨胀会产生抑制作用。CPI走势已进入下降过程，因此，现在并没有加息的必要。宏观经济政策从战略上应该增强人民币汇率弹性，适当加快人民币升值的步伐，技术操作上可继续提高存款准备金率，并增强商业银行的稳健性。

已到加息时

――中国国际金融公司首席经济学家哈继铭

如果CPI触及2.5%，就应该加息。因为目前中国的存款利率扣税后只有2%左右，实际利率为负。这会带来诸如鼓励低回报投资、增大银行风险、催生资产价格泡沫、拉大贫富差距等问题，对产业结构调整、资本市场发展乃至整体国民经济都非常不利。

CPI连续高位可加息

――中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军

如果CPI涨幅连续两个月保持在3%以上，央行有必要通过利率手段对宏观经济进行微调。就目前的物价指数而言，春节之前央行加息的可能性不是很大，但是如果未来的数据显示出通胀压力加大、粮食和原材料价格上涨，可能影响央行的加息决策。

加息未必抑制股市上涨

――社科院货币理论与政策研究室主任彭兴韵

对于股票市场的大幅上涨，许多人的解释是中国泛滥的流动性。人们的共识是，国际收支的失衡是造成中国流动性扩张的重要原因。在全球资本市场“中国热”和“中国概念”的推动下，加息无疑会助长更多的游资进入。各种因素综合在一起，加息的结果可能会使中国面临更严重的国际收支失衡和更加泛滥的流动性。没有结售汇制与汇率制度的根本性改革，指望通过加息来减轻资产泡沫，无异于隔靴搔痒。