三招破解基金限购窘境

如果基金的供给量是无限制的，那么再旺盛的需求也会被消化掉。饥饿战术是基金被限购的原因吗？当心仪的基金遭遇限购时投资者又该如何应对？

缘何被限购

基金公司之所以采取限购政策，主要缘于三方面原因。

容量限制 当一只基金的规模过大时，基金经理可能因流动性等因素被迫放弃一些投资机会，或因规模过大而造成部分资金闲置，这些操作变形都将降低基金的收益。这不仅不利于基金经理的排名以及公司声誉，对基金持有人的利益也有一定损伤。当不少绩优基金的规模膨胀到一定程度时，基金公司往往采取措施限制规模，防止基金经理操作变形带来损失。

防治套利 为保障原有投资者的收益不被稀释，基金公司也会对基金进行限购。当部分停牌股票爆出重大利好时，投资者往往会取道重仓这些股票的基金，借此分享这部分股票的收益。这时基金公司就会采取限购政策，防止原有持有人的利益受损。

总额有限 某些基金公司发行的产品较有特色，当这些产品供给有限，或基金公司希望投资者对所购买的产品有更充分的认识时，基金公司就会采取限制最高申购额度或提高最低申购门槛等限制政策。

三招应对限购

基金被限购有几种典型的情形，不同情况下的应对措施有所不同。

基金经理新发或打开的基金 对于投资这类基金，如果基金经理属于选股型，并有其他基金尚未封闭，那么建议投资者参与，因为该基金经理很大概率会配置原有的股票组合。华商基金的基金经理梁永强就是这类情况的典型，从历史上看，其持股集中，所管理的基金持股品种、数量都很相似。前段时间，梁永强管理的新基金华商未来主题，仅一天就募集了近50亿元，提前结束募集进行封闭，这时投资者便可选择申购其旗下尚未封闭的华商新锐产业以规避限购。

着眼相似基金 遇到基金限购时，投资者还可以寻找或等待替代机会。如上半年市场不振的情况下，打新基金少有可稳定获利的投资机会，条件适宜的打新基金成为市场的宠儿。国投瑞银新机遇基金无论在规模限制还是类型上，都非常适合打新，仅一天就完成目标规模10亿元的募集。对这类打新行情火爆的基金，基金公司未必会仅发行一只此类产品，所以投资者可以耐心等待。事实证明，国投瑞银随后又发行了一只目标规模、条款、类型都与之相似的基金，投资者如有留意，即可捕捉这次投资机会。

转战二级市场 对于基金限购，投资者需具体分析，根据产品特性寻求介入机会。如混改主题的嘉实元和基金，募集规模虽达百亿量级，且申购门槛远高于一般基金，但在市场追捧下仍被抢购一空，不得不靠配额的方式进行限购。对于错失机会的投资者而言，如果能认识到嘉实元和是一只封闭式基金，将会在二级市场交易，则可在二级市场耐心等待介入机会。

切忌跟风

不同的限购原因下，投资者可通过不同方式绕过限制或寻找替代机会。但在操作过程中，投资者需要注意的是，投资基金产品所获得的是浮动收益，并没有保本条款。虽然有些产品因有较好的盈利预期而备受追捧，但投资者仍要对基金投资的风险有较为清醒的认识，不要盲目跟风，造成不必要的损失。