四月宽幅震荡将加剧 大浪潮中留一份清醒

大浪潮之中，投资者应该留一份清醒。

3月中旬市场突破了七年高位3478点，成为进入牛市的象征性指标，也就在这周内两市新增股票开户数突破历史最高记录，市场对“改革牛”和“转型牛”的认同度不断提升，庞大的场外资金源源不断加速入场，一股牛市大浪潮正席卷而来。

四月市场宽幅震荡可能性加大

我们深信这轮超级牛市的持续时间很可能会超出以往，但从短期看市场的过热特征较为显著，预料4月份市场将展开宽幅震荡，沪指运行将在3400-4000点区间。

证券法修改及注册制推出进程加快或将影响市场上涨节奏，我们建议在上行趋势中保持一份清醒，以应对可能发生的短期波动，牛市中快速回调将带来逢低介入的好时机。

新周期启动提升了市场风险偏好

三月两会闭幕，证券市场打破多年来两会结束行情见顶的历史经验，新一届政府锐意改革和加速经济转型的意志和决心使市场看到未来发展的希望，正是这种对未来新周期启动的信心提升了市场的风险偏好。

3月指数创出7年新高，市场信心极大增强。沪指相继突破3300、3400、3500、3600、3700点等整数关口，沪指单边上涨12%的同时，成功突破被喻为牛熊分界点的3478点，激活市场投资信心意义重大。

近期新开户数加速，两市成交量连续一周超过万亿元水平，证监会披露口径个人投资者入市占成交金额的九成，从目前市场种种运行特征看，资金和政策驱动的行情特征明显。创业板综合指数在继1、2月上涨30%后，3月单月升幅超过20%，创业板单日成交量首次突破千亿元大关。

从两会释放的最新施政纲要看今年政府将在调结构和稳增长取得平衡，货币政策转向全面宽松，财政政策加力增效，房地产调控态度转向支持呵护，尤其是在地方债务置换，支持互联网+，工业制造业升级，极力推进资本市场对中小企业、创业企业的金融服务实体定位。房地产黄金十年已逐步远去，股权市场正逐渐成为未来十年居民资产配置的首选，周小川行长称不赞成“资金进入股市就不是支持实体经济”的说法与过去对“脱实向虚”的担忧已发生微妙转变。

“互联网+”开启变革的时代

总理在今年的政府工作报告中首次提出“互联网+”行动计划，并将“互联网+”纳入国家顶层设计。从总理选择互联网金融企业“微众银行”作为今年首次调研，早已可见政策导向的端倪，“互联网+”行动计划将重点促进以云计算、物联网、大数据为代表的新一代信息技术与现代制造业，服务业等的融合创新，发展壮大新兴业态，为大众创业，万众创新提供环境。

我们认为互联网不仅只是风口，互联网与传统行业的结合将焕发新的活力，提供更高的生产效率，形成更强大的竞争力与全新的商业模式，加速经济转型和升级。当传统行业插上互联网的翅膀将有望获得重生。

“互联网+”无疑将成为新一轮牛市当中“转型牛”的核心驱动因素，长期坚定看好“互联网+”的投资机会，尤其是互联网金融、互联网医疗、互联网农业、工业4.0、能源互联网、传统行业O2O融合、信息安全等投资方向。