“铁公鸡”基金公司莫因小失大

在通货膨胀压力日益增长的环境下，选择合适的理财方式成为每个人关注的焦点，很多人选择购买基金作为财富增值的手段。但是众所周知，任何投资都是伴随着风险的，不同基金带来的收益也是截然不同，同是多年老基民的老张和小李对此有深切感受。

2011年初，各大基金公司纷纷开始针对去年的收益进行分红，看着周围基民朋友都拿到了丰厚的回报的老张心里很不是滋味。他所购买的天治创新先锋基金在过去一年里回报率为23.9%，排在同类186只基金的第4位，据分析，这本该是天治旗下最具分红潜力的基金。

老张原本信心满满和孙子许诺拿到基金分红就带他去香港迪士尼，可是等到各基金公司都进行分红时，天治基金却毫无动态，老张心里十分气愤。小李也是基金投资的热衷者，相对老张就幸运得多了，他选择的华夏红利基金今年拿到了丰厚的分红，终于可以带着女朋友去浪漫的爱琴海了。同样是选择基金投资，也是有人欢喜有人愁呀！

大中型公司最慷慨

数据研究统计显示，2010年，基金分红最多的是大中型公司，华夏、博时和南方位居前三甲。让人关注的是，2010年60家基金公司分红总额为1091亿元，华夏基金分红277亿元，占全行业近1/4。相对其2247亿元的规模，分红比率高达12.3%，在所有基金公司中排第一。

按基金分红总额与公司资产规模相比计算出的分红比率看，华夏、金鹰和交银施罗德成为2010年分红最慷慨的3家公司，分红比率均超过10%；新华、博时分列4、5，分红比例各为9%和8.3%。

另外有一些基金展现出连续分红的业绩，银华基金旗下银华优质增长股票型基金将实施成立以来的第四次分红，拟每10份基金份额派现1.10元，权益登记日、除息日为3月25日，现金红利发放日为3月28日。据WIND统计数据显示，本次分红是银华优质增长基金自成立以来的第四次分红，前三次累计分红高达每10份14.5元。

为规模死不分红

2010年全年基金行业有58家公司进行了分红，但是庞大的数据背后隐藏着基金不分红的死角，天治和益民分红均为零。

基金公司不分红有两种情况，第一，没有可供分配的利润，也即亏损，无能力分红；第二，达到了契约规定的分红条件，但契约只规定了条件，并没有承诺，加之分红影响管理费的提取等原因，一些基金公司不愿意分红。从天治、益民旗下基金来看，前者2010年多只基金达到分红要求，但没有分红，这或许与维持基金公司规模有关，而后者因大部分基金在面值以下，未达到契约规定的分红条件。

2010年，天治旗下基金整体取得不错业绩，多只基金具备分红条件。过去的一年，天治创新先锋回报率为23.9%，排在同类186只基金的第4位；天治品质优选净值增长18.36%，天治趋势精选净值增长10.44%，分别排在同类117只产品的第10位、37位。

这其中，最具分红潜力的是天治创新先锋，截至2010年底，该基金单位净值为1.53元。这只基金在契约收益分配原则中规定：基金当期收益先弥补上期亏损后，方可进行当期收益分配；基金收益分配后每份基金份额的净值不能低于面值；如果基金当期出现亏损，则不进行收益分配；在符合有关基金分红条件的前提下，基金收益分配每年至多6 次；每次基金收益分配比例不得低于可分配收益的50%。

2009年底，天治创新先锋单位净值为1.23元，显然，并不存在弥补上期亏损、分红后净值低于面值、当期亏损的情况。在符合分红条件未分红，有违“每次基金收益分配比例不得低于可分配收益的50%”的契约。一位基金公司人士向记者分析指出，不分红或与天治想保持规模有关。

从资产规模层面来看，益民和天治属于“难兄难弟”，但情况稍好。截至2010年底，益民资产规模为64.74亿元，排在60家基金公司中的第51位。过去一年，益民旗下4只开放式产品业绩均排在同类基金后二分之一，其中益民红利成长、益民货币两基金双双垫底，排在同类基金倒数第一位。

作为益民旗下第二大基金，益民红利成长净值下跌14.28%。截至去年底，益民债券、益民货币资产规模均在1亿元以下，分别为0.65亿元、0.89亿元。两基金虽然取得正收益，但净值分别仅增长1.2%、0.85%，单位净值均在1元或以下。

一方面亏损，另一方面净值在面值以下，均未达到其契约中规定的分红条件。没钱可分，基金持有人只能眼巴巴继续等待了。

除了零分红基金公司外，诺德，浦银安盛等这些分红额度较低的基金公司同样让基民顿觉失望，这种现象的产生，必然会使该类基金公司形象在基民心中大打折扣，成为“食之无味，弃之可惜”的“鸡肋基金”。《金融理财》建议业绩有所欠缺的基金公司应积极调整战略，为基民创造价值；“铁公鸡”基金公司不要太过看重管理费，应该为基民利益负责，切莫因小失大。