研发支出对企业绩效的影响

作者简介：陈诚（1993-），男，汉族，湖南娄底，研究生，研究方向：企业集群。

摘 要：本文以中国南车集团为例，通过对企业R&D投入与企业绩效的关系开展研究分析，论证 R&D 投入在企业生存和发展中所起的关键性作用；在此基础上，为企业进行 R&D 投入提供一定的理论依据和模式经验，促使我国企业对R&D 产生全新的积极认识，逐步加大R&D 的投入比重，缩小与发达国家企业的差距，努力提高自主创新能力，以及引进消化吸收国外先进技术的能力。

关键词：研究与开发；企业绩效；中国南车集团

1.导论

1.1 研究背景。在我国，许多企业也开始加大R&D投入。海尔集团2002 年的R&D投入为15.158亿美元，而主营业务收入85.18亿，中兴每年使用10%以上的销售收入进行研发（R&D），取得良好的业绩。虽然我国企业R&D投入力度持续加大，但与欧美发达国家相比仍有不小差距，主要表现为 R&D 投入经费总量偏低，投入强度低，持续性差；要提高企业自主创新能力，提高企业绩效，加强企业综合实力，在激烈的全球化市场竞争中占得先机，增强R&D投入的强度势在必行。

2.文献综述

Lev和Sougiannis（1995）以经常进行研发投资活动投资的上市公司为对象，首次论证了研发支出有条件资本化或全部费用化的不同会计处理方法及方式与企业绩效的关系，结果表明研发支出的部分资本化会计处理方法与企业绩效呈显著正相关关系，研发支出增多，企业的经营绩效相应会变好。

Gamer， Nam and 0ttot（2002）以企业科学技术变革的速度作为中间变量，研究了研发支出投入与企业技术更新频率的关系，发现，在影响企业价值的重要因素中，技术更新、技术更新频率的效果最为显著。

薛云奎和王志台（2001）以沪市上市公司为样本，研究中国上市公司会计信息的有用性，发现，不当的企业R&D经费支出信息披露会导致上市公司会计信息的有用性下降[6]。

王胡立新、齐帅里（2007），发现我国上市公司有关研发信息披露较早期已经有了很大的进步，但还存在很多缺陷和不足[7]。

3.研发投入与企业绩效关系的研究设计―― 基于中国南车集团

3.1 模型假设。首先，研发结果可以形成差异优势。企业通过研发投入开发出符合顾客需求的独特的产品。通过产品的品种、性能、质量方面有所不同或服务的差异化来占领细分市场，通过形成品牌效应来吸引顾客、扩大市场份额，从而获得超额利润。

其次，企业自主研发的新技术可以构建技术壁垒。自主研发的技术成果具有专有性，竞争对手难以仿效，也难以进入新的产品领域；即使竞争对手进行仿效，由于企业己经占领了大部分的市场份额，占据了优势地位，竞争对手也难以与之抗衡。

最后，研发投入可以降低生产成本。研发投入也有利于形成规模效应从而降低成本，也可以促进产品生产、加工、销售流程优化从而提高效率、降低成本耗费。研发成果在生产中形成良性循环，利润空间不会随产品价格的降低而减少，规范化的企业流程运作也很难被竞争者模仿。

3.2 变量的选取

3.2.1 自变量的选取。研发费用投入，即R&D费用投入。在许多研究中，研发费用投入总额是影响研发能力的首要因素也是最直接的影响因素，其体现了企业在产品创新阶段的前瞻性。企业研发费用投入强度一般指年度企业研发活动的总投入占企业年度营业收入的比重。

3.2.2 因变量的选取。根据已有研究，本文认为盈利指标是企业在开展研发活动时最为关注的指标。一般而言，如果企业研发投入促进企业盈利的提升，那么企业更倾向于在后期加大研发投入，其中营业利润率是最常见的能直接体现企业盈利水平的指标之一。因此，本文选择营业利润率作为模型因变量。

3.3 计量分析及结果

3.3.1 平稳性检验。由于本文采用的是时间序列数据，因此首先需要对数据进行平稳性检验，如果数据是非平稳的，则传统的计量方法将不能得出正确的结果。检验时间序列平稳性的方法有多种，本文选择ADF（扩展的迪基-福勒）检验法进行检验。

因为ADF检验法有三种形式：①无时间趋势项和截距项，见公式（4.1），②包含截距项，见公式（4.2），③包含时间趋势项和截距项，见公式（4.3）。

因此首先对LNRDI、LNMBRP两个变量的数据做折线图以确定采用哪种形式，LNRDI、LNMBRP两个变量均含有较明显的趋势，我们选择第三种形式进行检验。使用Eviews6.0对LNRDI、LNMBRP进行ADF检验。

表4.1 变量的平稳性检验结果

3.4误差修正模型。结果显示，模型调整后R2均较低，这除了模型本身的设定存在问题外，还可能与解释变量的个数较少有关；模型中RDI和误差修正项估计结果均不显著，说明RDI的短期波动对企业营业利润率偏离长期均衡的情况不显著。

ΔLNMBRPt=0.038655-0.987814εt-1-0.341842ΔLNRDIt公式（4.4）

（0.034758）（0.374706） （0.288988）

AdjR2=0.566673 D.W.= 3.42377

3.5 结论。从协整分析的结果来看，企业研发投入强度和营业利润率之间存在长期稳定，并且正相关的关系。说明企业研发投入强度每增加1%，营业利润率增加0.51%，可见企业研发投入强度对营业利润率的影响较明显。

从误差修正模型的结果来看，企业研发投入强度的短期波动对营业利润率的影响并不明显。这可能是因为营业利润率受到多方面因素的综合影响，RDI的波动在短期内对营业利润率的作用有限。

4.政策建议

随着经济水平的提高，单纯的资源投入、低端的劳动力增加无法有效地促进经济增长。特别是像中国南车集团这样的高科技制造企业，其面对着激烈的行业竞争，实质上也是产品所含的科技水平的较量，而且科技型产品的更新换代速度较快，只有通过自主研发掌握核心技术，才能长期保持竞争优势。

企业自主创新能力的提升既需要内部支持，也需要外部的帮助。由上一章的分析结果可知，研发投入对企业绩效有正面影响，但这种影响具有滞后性，不能立刻体现于企业绩效的增长中，所以企业要长期维持乃至加大研发投入。但增加研发投入的前提在于增加的研发投入能较好的提高企业绩效，而不是盲目投入。（作者单位：湖南科技大学商学院）

参考文献：

[1] 冯文娜. 高新技术企业研发投入与创新产出的关系研究――基于山东省高新技术企业的实证[J]. 经济问题， 2010 （9）： 74-78.

[2] 张炳发， 万威武. 企业知识资本投资与知识资本对企业绩效影响的实证研究[J]. 中国软科学， 2006 （7）： 137-146.