请管住“马脑”

日本学者松田育一在《驱散焦躁和烦恼》中对人的大脑构造做出过非常独特的解释：在人的脑子里，同时存在着三种脑子，分别为鳄鱼脑、马脑和人脑。

鳄鱼脑是爬行动物的脑子，马脑是哺乳动物的脑子。人类经过亿万年的演化，鳄鱼脑和马脑还保留在人脑中。从构造分布来看，鳄鱼脑在最底层，中间是进化了的马脑，最上面是居于马脑之上的人脑。

从呼吸到维持心跳、保持体温、消化食物这些自律神经作用，还有睡眠、排泄、自卫等动物生存的本能都是由鳄鱼脑实现。

而马脑的作用是调节情绪，并对周围的情况作出判断，然后采取有利于生存的行动。比如，对面有敌人，马脑必须在瞬间作出判断：这个敌人是可怕还是并非如此?是逃之夭夭还是决一雌雄?倘若马的这些判断都建立在理性分析的基础上，那就太复杂了。首先，要测量对方与自己之间的距离，比较对方与自己的跑速，然后再比较各自牙和爪的锋利程度……恐怕还未等完成以上程序，自己早就被对方吃掉了。

“马脑”有时并不可靠

行为金融学的研究表明，人们喜欢用“试探法”，即依靠常识，而不是依靠详细的推理。也就是说，大多数人在投资的过程中喜欢用“马脑”来做出决策。

在日常生活中，“试探法”十分有效。比如，在农贸市场买的东西要比在大商场里买得便宜。在这种情况下，我们不需要经过论证一般就能做出正确的决定。但是，当涉及到投资行为时，如果也沿袭日常生活中养成的习惯，仍然依赖直觉统计处理器，就犯下许多不应该的错误。

比如在基金投资中最常见的误区――投资者根据净值来买卖基金。按照“试探法”，借用日常生活或股票市场的经验，基金净值就等于基金的价格，而且是由交易双方来决定：卖方愿意按这个价格卖，买方愿意按这个价格买。这样，价格低(净值低)的基金便宜，而且容易上涨；价格高(净值高)的基金贵，而且容易下跌。

TIPS投资“试探法”

四种错误形态：

记忆的有效性、事件的典型性、抛锚性、事后诸葛亮式的偏见。

其实，抛弃“试探法”，稍加推理就能知道，基金净值不是一般意义上的价格，它标明的是基金在某一天值多少钱，是由基金拥有的资产，如股票、债券、银行存款和其他有价证券决定的，而不是由交易双方来决定的。基金公司并不能因为买的人多，就提高基金的净值。

知易行难

在投资理财的时候，“管住马脑”却是一件知易行难的事情。道理易懂，做起来却难，这就是人性的弱点。不信，就请看这场有名的“精明人的拍卖会”。

美国耶鲁大学的经济学家M・苏博克教授主持了这场拍卖会，当时在场的人要么是政界要员，要么是商界名流，要么是高级知识分子总之，所有人无不聪明绝顶。

拍卖的规则是这样：主持人将手上的一张千元大钞拍卖给一位幸运的嘉宾，在场的每一个人以50元为单位互相竞价，出价最高的人只要付出他所开的价码就可以获得这张千元大钞，而出价第二高的人，虽然无法获得千元大钞，但仍需付出他所开的价码。

这是一场闻所未闻的拍卖会，在场的所有嘉宾都表示愿意参加。“100元”、“150元”、“200元”……竞价声此起彼伏，直到价码被提高到“800元”时，报价的速度才逐渐地慢下来。后来，只剩下了杰克和比尔。“950元。”杰克喊出了最新竞价。“1050元!”比尔脱口而出，他似乎连想都没有想。会场里引起轩然大波。只见杰克犹豫了一下，咬牙喊出：“2050元!”看到自己的竞争对手荒诞到如此地步，比尔终于做出了理智的决定，摇了摇桌面上的白色毛巾，优雅地退出了。

杰克最终付出了2050元，买到了那张千元的钞票；而比尔一无所获不说，还平白无辜地搭了1050元进去。

M・苏博克教授主持的这场“疯狂的拍卖会”，其实是要向人们揭示人性的弱点。即使是聪明绝顶的人，也会在“马脑”的引导下做出用2050元买下1000元的蠢事。

无独有偶。看看华尔街上的那些投资强人吧，他们的财商可谓是非常之高，他们的投资经验是那么丰富，他们的投研团队是那么强大。然而在金融风暴来临之时，他们却一个个折戟于“马脑”：AIG曾经是全美“AAA俱乐部”八位成员公司中惟一的金融类公司，资产逾万亿美元，10.6万员工，业务遍及135个国家。因为过度地涉及金融衍生品交易，使得AIG在2008年的前三个季度中遭受了180亿美元的损失。还有雷曼兄弟、美林、贝尔斯登……这些世界顶尖的金融大拿们无一例外地成为了“马脑”的牺牲品。

显然，管住马脑，与人的智商无关。

请认知“风险”

没有正确地认知风险，缺乏有效的风险管理，是诱发全球金融危机的重要原因。作为一名投资者，要想管住“马脑”，必须正确认知风险。

认知风险，该如何作为?其实很多投资者在做基金、股票等投资的时候，都会先考虑风险，然后再做投资决定。然而由于个人考虑的出发点不同，一些投资者会根据风险偏好做投资，另外一些投资者更倾向于运用风险承受能力来决定投资，从而导致了投资收益的差异。风险偏好与风险承受能力，这两者究竟哪个更适合我们，这需要辨一辨。

风险偏好指的是对风险的好恶，也就是你喜好风险还是厌恶风险。风险从本质上说是一种不确定性，确定了也就没有了风险。不同的投资者对风险的态度是存在差异的，如果你认为不确定性会给你带来机会的话，那么你属于喜好风险型的；如果你认为不确定性会给你带来不安，那么你属于厌恶风险型的。

风险承受能力的定义为一个人足够承担的风险。风险承受能力要综合衡量。与个人能力、家庭情况、工作情况等等都有关系，比如拥有同样资产的两个人，一个是光杆司令，一个却有儿女与父母要养，那两者的风险承受能力就会相差很多。

不同的人由于家庭财力、学识、投资时机、个人投资取向等因素的不同，其投资风险承受能力不同；同一个人也可能在不同的时期、不同的年龄阶段及其他因素的变化而表现出对投资风险承受能力的不同。因此风险承受能力是个人理财规划当中一个重要的依据。

风险偏好并不等同于风险承受能力。风险偏好并不决定一个人的风险承受能力，反之，风险承受能力也不一定会改变风险偏好。风险偏好相反的两个人，可能有着同样的风险承受能力。

风险偏好是人们主观的一个考虑，这只是一个简单的个人喜好。这对投资是不可取的，投资者愿意承受更多的风险只能说明投资者是一个风险偏好者，但这绝不等同于投资者具有较高的风险承受能力。如果一个投资者在高收益的诱惑之下，根本不考虑自己的风险承受能力，投资一些完全不符合自身收益风险特征的基金类型，一旦出现风险损失，那会给投资者带来不良后果。

因此，只有清楚认识自己的风险承受能力并根据自己的风险承受能力选择与自身风险承受能力相匹配的理财产品，才有利于投资者在有效控制投资风险的前提下，实现其投资目标。

Summary

健康的理财方式源于正确的理财观念，客观地审视自身的财务状况，评价自己的风险承受能力，明确每一人生阶段的理财目标，制定配合你的人生目标的理财计划并持之以恒地执行，距离财务自由的路将不再遥远。