油价逼宫 第26期

再度高烧的石油价格灼伤着中国经济的神经。

国家发改委价格司一位官员透露，中石化和中石油国内两大石油巨头已经递交了上调成品油价格的申请，随着肉蛋、煤炭、钢铁和房地产价格上涨，中国经济物价指数已经持续走高，新一轮的油价上涨再次使中国经济面临加速通货膨胀的考验，下半年央行出台加息等紧缩性政策的可能性继续放大。

与出租车司机的小打小闹囤油不同，很多长途客货运公司、采矿主等纷纷囤积成品油，甚至大量短线炒作资金也开始进入成品油的炒作，豪赌成品油涨价。北京一位不愿透露姓名的成品油批发商告诉记者，目前，他已经动用了所有能够调动的库存囤积成品油。“股市行情不好，很多短线资金已经进入成品油领域，吸货待沽，等待成品油价格上调。”他说，一般每次油价上调之前，用油大户都会囤油，不仅成品油批发商，民营加油站也会加入囤油的行列，在油价上调之前，所有能够囤油的仓储设施都会“喝”个饱。

国际油价展开新一轮上涨

今年1月份，国际石油期货价格从78美元/桶的高位调整到55美元/桶的最低点，之后再度上涨达到目前72美元/桶的高位。国际石油专家、科威特国家最高石油委员会成员阿迈德・欧提戈在接受科威特国家通讯社采访时预测，国际油价将进入新一轮的上涨周期。目前，中东地区局势持续动荡，伊朗危机影响了沙特、科威特、阿联酋等国的石油出口，伊拉克石油生产没有得到改观，除安哥拉以外的主要产油国产量没有增加、产油国石油设施的投资依然不足等因素是导致油价新一轮上涨，而美国、日本、中国和印度等全球主要经济体持续高增长，对石油等能源的需求不断增加。

据统计，欧佩克的石油生产成本为6美元/桶，全球平均为15美元/桶，国际期货炒家助推了石油价格的上涨。7月初，国际原油价格重回73美元/桶的高位，受国际石油期货不断上涨的带动，国际油价不断创出新的高点。今年6月26日，商务部政策研究室就已经发出预警，7月到8月国际油价将继续看涨，下半年会在波动中继续高位运行。

“中国的油价已经和世界接轨，油价的上涨也是早晚的事情。”中国的石油需要大量进口，而国内的石油开发成本与国际是一样的，石油的定价机制也已经全球性，因此，伴随国际油价的上涨，国内油价的上涨也是肯定的。”

油价：中国经济增长新威胁

油价上涨将直接威胁中国经济增长的成果。

目前，柴油、汽油和原油在我国工业品出厂价格中所占比重为5．2％，据国家统计局测算，一年内每桶原油价格上涨10美元，对中国居民消费价格的影响约为0.3到0.4个百分点；据国际机构的测算，油价上涨对世界经济和中国经济增长速度的影响都在零点几个百分点左右。

与上一次油价上涨不同的是，今年以来，猪肉、鸡蛋等农产品价格大幅上涨，钢铁、煤炭等生产资料价格回升，房地产等资产价格高企，中国经济物价指数一直处在高位攀升，通货膨胀的信号已经越来越强烈，在这个时候，油价的上调尤其令人关注。

为了应付通货膨胀的压力，中央政府的紧缩政策不断抛出，提高商业银行存款准备金率阻止商业银行信贷冲动，国家暂停征收利息税变相加息，发行15500亿特别国债回收流动性货币过剩。如今，油价上涨再次考验着中国经济。一方面，中国经济增长面临通货膨胀的压力，另一方面，更加严厉的紧缩政策将破坏中国经济增长的基础，引发产业衰退和失业人口的增加。

2007年1月1日，商务部放开了成品油批发经营市场准入资格，包括民营企业、合资企业在内的8家公司都获准经营成品油批发，一举打破了两大石油巨头垄断成品油销售的局面。随着成品油市场准入资格的放开，中国境内的油价将进一步与国际接轨。目前，成品油经营放开的是市场准入而不是价格，国内成品油定价机制仍然是政府主导，国内外油价已经形成价格倒挂机制，出现国内成品油返流出口。

中国企业联合会研究室副主任胡迟博士认为，中国原油消费量约40％依靠进口，油价上涨对经济的影响主要表现在一些消耗原油比较多的行业，首先是下游的石油化工行业首当其冲，油价上涨将波及交通运输业包括公共交通、出租车、航空运输，还有农业生产资料尤其是化肥行业等，油价上涨将传导经济生活的各个层面，包括农产品价格、交通运输业价格等。

受油价上涨冲击的下游行业，尤其是化肥和石油化工行业，由于原材料成本增加，这类上市公司的业绩将受到严重影响，农产品类上市公司也将受到油价的波及。随着通货膨胀压力增大，加息的预期将会越来越强烈，银行金融类上市公司将间接受益，会到市场追捧。

成品油上涨冲击最大的还是航空类上市公司，据统计数据显示，航油在航空公司运营成本中占40%左右，航油成本占运营成本的比重比较大，成品油价上涨对航空业的发展带来严重的负面影响，有可能引发机票价格的上涨。

油价有可能成为下半年中国经济增长的新威胁。中石油经济技术研究院研究员单卫国分析， 5月份CPI高达3.4%等等，这些因素都将触及政治神经，但是，持续上升的油价必然会压缩企业的利润，会形成并推高通胀，会迫使中央银行提高利率，从而可能引发经济危机。

两大石油巨头逼宫油价上调

国际石油价格上涨，中石化中石油两大巨头重燃油价上调冲动。两大巨头将成品油价格上调申请已经递交国家发改委，逼宫油价上涨，据消息人士透露，提交的建议调价方案可能是汽油价格上调200元/吨，柴油价格上调150元/吨。

上游石油采炼企业将是油价上涨最大的受益方。油价上涨受益的首先是中石油和中石化两大巨头，尤其是对中石油回归A股产生良好的影响。受成品油价格可能上调消息的影响，7月12日，中国石化股价出现大幅反弹；根据测算，成品油每提价100元/吨，中石化的业绩有望提高为0.025-0.04元/股。中国石油天然气股份有限公司日前公告计划在上海证券交易所发行不超过40亿股A股，以筹措资金进行境内油气资源勘探开发、海外石油和天然气资源并购等业务。

国际油价的不断上涨和国内成品油调价的预期使得中石油A股发行一片看好，号称亚洲最赚钱的公司回归A申购资金有可能创下历史新纪录。

油价波动呼吁石油战略储备

一位独立经济学观察家认为，过去，中国的油价都是政府严格管制，油价调整是国家经济的大事，油价上涨将可能引发通货膨胀，国家财政每年都会给上游炼油企业一些补贴，如今，政府允许成品油涨价实际上是让下游企业和用户来承担这部分成本，必然对物价和相关产业造成影响。他认为，这部分损失既不应该让上游企业来承担，也不应该让下游产业和消费者来承担，而应该由国家石油战略储备来解决，在油价处于高位的时候以相对较低的价格抛出，在油价处于低位的时候买入石油储备，调节市场供求平衡。从1998年到2002年期间，国家外汇储备迅速增长，当时，国际油价一直处于低位运行；中国曾经有比较合适的机会建立自己的石油战略储备。石油不仅是工业的血液，还是可以投资的资产，在美元疲软的今天，石油几乎等同于全球市场的硬通货币。未来，国家外汇投资留出相当比重用于国际石油期货市场，进行国家石油储备的战略投资，这是维护国内石油价格稳定的最好办法。